Recentemente, há um fenômeno no mercado que merece uma reflexão mais profunda - a escala da dívida do governo dos EUA continua a aumentar, enquanto os formuladores de políticas parecem estar buscando aliviar essa pressão através da redução das taxas de juros.

Os números falam: o total da dívida pública dos EUA é de 38 trilhões de dólares, com um custo de juros de 2 milhões de dólares por minuto. De acordo com o orçamento de 2025, apenas os juros requererão 1,4 trilhões de dólares, um valor que já ultrapassa os gastos com defesa. Se a taxa de juros cair 1 ponto percentual, o governo poderá economizar cerca de 400 bilhões de dólares em custos de juros – isso, sem dúvida, é uma grande válvula de alívio da pressão fiscal.

O problema é que essa abordagem de lidar com a crise da dívida através da redução das taxas de juros é, na sua essência, um consumo de crédito. Quando a política tende a resolver problemas fiscais através da flexibilização monetária, várias reações em cadeia começam a ocorrer:

Por um lado, as agências de classificação já começaram a emitir avisos de que a base de crédito do dólar está sendo continuamente sobrecarregada. Por outro lado, os depositantes comuns descobrirão que os rendimentos dos depósitos continuam a ser corroídos, enquanto os preços dos ativos são continuamente inflacionados em tempos de liquidez abundante. A longo prazo, este é um ciclo de "pegar novo para pagar velho", e a resistência deste ciclo é limitada.

Neste contexto macroeconómico, torna-se especialmente importante procurar ativos que não dependam do sistema de crédito central, que tenham uma quantidade limitada e características de resistência à censura. Os ativos criptográficos, representados pelo Bitcoin e Ethereum, evoluíram de opções de investimento para uma forma de hedge em nível de sistema. Especialmente aqueles projetos que se baseiam em uma forte fundação ecológica, à medida que as flutuações macroeconômicas aumentam, sua base de consenso pode ser ainda mais fortalecida.

Isso não está a falar sobre como a economia macro vai ser, mas a lembrar: quando as fundações do sistema financeiro tradicional começam a apresentar fissuras, perceber o que se está a fazer é mais importante do que seguir a corrente cegamente. O que achas desta mudança de políticas? Sinta-se à vontade para partilhar a sua opinião.