Estagflação: A simultaneidade da recessão económica e do aumento dos preços

Resumo: A estagflação ocorre quando a economia enfrenta um rápido crescimento dos preços (inflação), ao mesmo tempo que a produção cai e o desemprego aumenta. Esta é uma situação desgastante para os formuladores de políticas econômicas, uma vez que as medidas tradicionais para um fenômeno geralmente aprofundam o outro.

Introdução: Estagflação como sintoma de conflitos políticos

Os instrumentos para conter o crescimento económico e para deter a inflação são completamente contraditórios. O aumento da oferta monetária leva à expansão e a uma melhor taxa de emprego, mas também aumenta a inflação. Por outro lado - restringindo a oferta monetária e aumentando as taxas de juro - a inflação é desacelerada, mas isso ameaça o crescimento económico e aumenta o desemprego.

Se esses dois fenômenos ocorrerem em paralelo, surge a estagflação – uma situação em que nenhuma política convencional consegue resolver o problema sem que o outro se agrave.

O que é estagflação e como se relaciona com diferentes teorias econômicas?

A estagflação é um fenômeno macroeconômico que combina estagnação (a falta ou a queda do crescimento econômico) e inflação (o aumento dos preços). O político britânico Iain Macleod introduziu esse termo em 1965 para descrever uma economia onde o baixo ou negativo crescimento econômico e o alto desemprego ocorrem junto com um rápido aumento nos preços ao consumidor.

Normalmente, esses indicadores se comportam de maneira oposta: um rápido crescimento econômico leva à inflação, enquanto a recessão reduz a inflação. A estagflação é uma exceção que coloca os formuladores de políticas econômicas diante de escolhas difíceis.

Estagflação versus processos de inflação normais

Em condições de inflação mais simples, os preços sobem, enquanto a economia cresce e as pessoas ganham renda. Em situações de estagflação, o aumento dos preços ocorre no contexto de recessão econômica – os consumidores sofrem tanto com o aumento dos preços quanto com a diminuição da renda.

Causas da estagflação: Quando e por que se desenvolve?

A estagflação ocorre quando o poder de compra da moeda diminui, enquanto a produtividade da economia diminui e a oferta de bens e serviços sofre. As causas específicas dependem do contexto histórico, mas os economistas identificaram vários padrões mais comuns.

Conflito de política fiscal e financeira

Os financiamentos centrais (, como o Federal Reserve dos EUA ), controlam a oferta de dinheiro, chamada de política monetária. Os governos afetam diretamente a economia através de políticas fiscais, como impostos e gastos (. Quando essas duas forças atuam de maneira oposta – por exemplo, o governo aumenta impostos )reduzindo os gastos dos consumidores(, enquanto o banco central reduz as taxas de juros )aumentando a oferta de dinheiro( – o resultado pode ser a estagflação. O aumento da carga fiscal pelo governo e a expansão da oferta de dinheiro pelo banco central juntos geram aumento de preços, mas não estimulam o crescimento econômico.

) Efeitos da transição para o dinheiro fiduciário

Antes da Segunda Guerra Mundial, o padrão-ouro ligava as moedas da maioria das grandes economias ao ouro físico, o que limitava a oferta de dinheiro. A abolição do padrão-ouro e a transição para moedas fiduciárias deram aos bancos centrais mais flexibilidade, mas também removeram as restrições naturais sobre a oferta de dinheiro. Como resultado, a oferta de dinheiro poderia ser aumentada mais facilmente, o que, por sua vez, aumentava o risco de inflação.

Choques de oferta e custos de energia

A estagflação também pode ser provocada por um aumento acentuado nos custos de fornecimento, especialmente por distúrbios no setor de energia ###choque de oferta(. Quando os preços do petróleo e da energia disparam, os custos de produção aumentam, os consumidores sofrem com os custos de combustível e transporte, e eles têm menos dinheiro para outras despesas. A combinação de custos de fornecimento elevados e ao mesmo tempo uma queda na demanda dos consumidores leva à estagflação.

Soluções para os confrontos da estagflação: Várias abordagens teóricas económicas

Os economistas têm debatido há muito tempo como lidar com a estagflação, uma vez que diferentes escolas enfatizam prioridades diferentes.

) Abordagem monetarista: Controlo da oferta de dinheiro primário

Os monetaristas ###são cientistas que acreditam na importância do controle da oferta de dinheiro(e afirmam que a inflação deve ser primeiro estrangulada. De acordo com essa estratégia, a oferta de dinheiro deve ser reduzida significativamente, o que diminui o nível geral de gastos, pressiona os preços para baixo e para de vez a inflação. Infelizmente, essa abordagem não favorece o crescimento econômico e pode, de fato, agravar a recessão a curto prazo.

) Otimização de oferta: Redução de custos e eficiência

Outros economistas recomendam concentrar-se no aumento da oferta – na redução dos custos de energia e produção através de investimentos e subsídios. Quando os custos de produção caem, os preços ao consumidor também caem, a economia é estimulada e o desemprego diminui. Esta abordagem tenta resolver a causa da estagflação, e não apenas os sintomas.

Esperança da doutrina do Mercado Livre

Alguns defensores do livre comércio acreditam que os mecanismos de mercado resolvem a estagflação por si mesmos, se o governo não intervir. Com preços altos, a demanda diminui, o que reduz os preços; em caso de escassez de mão de obra, os salários aumentam e o desemprego diminui. O problema é temporal: iniciar esse processo pode levar anos, deixando as populações em uma situação econômica difícil.

Estagflação e os mercados de criptomoedas: Análise de efeitos complexos

O impacto exato da estagflação no mercado de criptomoedas depende de muitas variáveis, mas é possível fazer algumas previsões confiáveis.

Estagnação do crescimento econômico: Menos dinheiro para investir

Uma economia em crescimento ou em declínio reduz a renda das pessoas e a sua capacidade de investir. Os investidores de retalho vendem ativos de criptomoedas e ações para obter liquidez para as despesas do dia a dia. Os grandes investidores e instituições também estão a reduzir as suas posições arriscadas, uma vez que não gostam de um ambiente económico instável.

Aumento das taxas de juros como um depressor para o mercado de criptomoedas

Quando o governo decide conter a inflação, o banco central geralmente aumenta as taxas de juro. Uma taxa de juro mais alta torna o empréstimo mais caro e a oferta de dinheiro mais restrita. Os ativos criptográficos, que oferecem um alto nível de risco e potencialmente altos retornos, tornam-se menos atraentes quando investimentos seguros ###, como contas bancárias (, já garantem boas taxas de juro. Assim, a demanda por cripto cai e os preços caem.

) Aspecto positivo: Aumento da oferta de dinheiro e estímulo ao crescimento

Quando o governo consegue controlar a inflação, geralmente tenta restaurar o crescimento econômico através da flexibilização quantitativa e da redução das taxas de juros – o que aumenta a oferta de dinheiro. Tal cenário costuma ser mais favorável para os mercados de criptomoedas, uma vez que uma maior oferta de dinheiro e uma baixa taxa de juros impulsionam os investidores em direção a ativos mais arriscados.

Bitcoin como um hedge contra a inflação: Teoria e realidade

Muitos investidores veem o Bitcoin como uma proteção contra a inflação crescente, uma vez que sua quantidade é limitada e a emissão não pode ser aumentada. Teoricamente, o Bitcoin deveria valorizar-se e manter o poder de compra durante períodos de inflação crescente. Na prática, essa estratégia funcionou em longos períodos de inflação, especialmente quando combinada com crescimento econômico.

Durante a estagflação, o Bitcoin permanece entre resultados duvidosos – o aumento da inflação poderia elevar seu preço, mas a falta de crescimento econômico e o aumento das taxas de juros pressionam para baixo. Adiciona-se também a maior correlação entre os mercados de criptomoedas e de ações, o que enfraquece o potencial de proteção do Bitcoin.

Aula de exemplo histórico: a crise do petróleo de 1973 e a estagflação

Em 1973, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo ###OPEC( impôs um embargo de petróleo a muitos países ocidentais – em reação ao apoio a Israel na Guerra do Yom Kipur. A oferta de petróleo caiu drasticamente, os preços dispararam e as cadeias de suprimento globais tornaram-se instáveis. O aumento dos preços ao consumidor foi significativo.

Os EUA e o Reino Unido enfrentaram a decisão: aumentar as taxas de juros e parar a inflação ), mas arriscar uma desaceleração da economia (, ou manter as taxas de juros mais baixas e tentar estimular o crescimento econômico ), embora a inflação continuasse (. Muitos países escolheram o segundo caminho, aumentando a oferta monetária e reduzindo as taxas de juros. O resultado foi um longo período de estagflação, durante o qual sofreriam tanto com o aumento de preços quanto com o desemprego.

Esta experiência histórica mostra o quão complicado se torna o estagflação para os formuladores de políticas econômicas e as difíceis escolhas que ela exige deles.

Resumos: Estagflação como teste de estratégia econômica

A estagflação é um fenômeno que força os formuladores de políticas econômicas a enfrentarem escolhas difíceis – uma vez que a inflação e a recessão econômica costumam seguir direções opostas, eles devem escolher qual problema priorizar. Cada escolha tem consequências negativas.

Para os investidores, especialmente aqueles relacionados a criptomoedas, a estagflação exige uma análise cuidadosa no contexto macroeconômico – é essencial considerar o nível da oferta monetária, a trajetória das taxas de juros, os indicadores de emprego e a dinâmica da oferta global. A estagflação não é apenas um conceito econômico – é uma ameaça real que rouba dos portfólios dos investidores.