A notícia mais explosiva de 2025 não é que alguma moeda duplicou de valor, mas sim que a moeda estável foi realmente utilizada pela primeira vez como um "botão de liquidação" — a Visa anunciou que lançou nos Estados Unidos a funcionalidade de liquidação com USDC, permitindo que bancos e instituições se conectem diretamente à sua camada de liquidação usando moeda estável.

Não subestime essa ação. Não é apenas mais um "show de colaboração"; é a moeda estável que deixa de ser uma ferramenta de contabilidade das exchanges e se transforma oficialmente na linguagem de liquidação do sistema financeiro. Em outras palavras, a partir de agora, o foco da competição não é apenas chamar a atenção, mas sim quem consegue definir o dinheiro na cadeia.

Mais duro ainda está por vir. O verdadeiro objetivo de Wall Street este ano é transferir toda a "gestão de caixa" para a cadeia: o JPMorgan lançou em dezembro um fundo do mercado monetário tokenizado baseado em Ethereum, chamado MONY, e ainda usou sua própria plataforma como suporte.

Compreender este sinal é crucial — essas instituições não estão aqui para brincar com moedas, elas estão a construir uma nova infraestrutura de financiamento. Os ativos na cadeia podem ser integrados sem costura a fundos monetários, títulos do governo e produtos de rendimento de curto prazo, e os fundos "podem gerar rendimento mesmo quando estão parados" na cadeia. Esta estratégia define toda a direção de 2025: o desfecho do RWA é a reconstrução da camada de liquidação na cadeia.

Os dados também confirmam isso. De acordo com as estatísticas, entre 2024 e abril de 2025, o valor de mercado das moedas estáveis em moeda fiduciária aumentou cerca de 97 bilhões de dólares, atingindo um total de 224,9 bilhões de dólares; o tamanho das obrigações do governo tokenizadas também aumentou rapidamente no mesmo período. O que impulsiona isso não é o sentimento do mercado, mas sim uma demanda real e concreta.