O XRP irá ficar abaixo de 1$? Uma análise mais próxima do futuro da Ripple após a vitória da SEC

O Último Rali Prova Ser Fácil de Reverter

A subida dramática do XRP para $3,65 em 2025 enviou ondas de choque pela comunidade cripto. O catalisador era claro: a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, sob uma nova liderança alinhada com uma agenda pró-cripto, abandonou sua batalha legal de cinco anos contra a Ripple. Esta decisão representou uma enorme vitória regulatória para a empresa e desencadeou uma onda de otimismo entre os detentores de tokens. No entanto, o que parecia ser um ponto de viragem rapidamente se desfez. O token já recuou 39% de seu pico, negociando perto de $1,92 nos níveis atuais, sinalizando que o entusiasmo institucional pode ter sido exagerado.

Por Que os Bancos Não Estão Realmente a Comprar XRP

No seu núcleo, a Ripple projetou o XRP para servir a um propósito prático: padronizar pagamentos transfronteiriços e reduzir a fricção na infraestrutura bancária global. A premissa parece convincente. Ao usar o XRP como uma moeda de ponte, os bancos poderiam teoricamente eliminar taxas de conversão de moeda caras e liquidar transações instantaneamente entre fronteiras. Os custos de transação seriam minúsculos—tão baixos quanto 0.00001 tokens.

No entanto, essa vantagem teórica não se traduziu em adoção real. Os bancos que operam através da rede de pagamentos Ripple descobriram que não precisam do XRP de forma alguma. A infraestrutura funciona igualmente bem com moedas fiduciárias, proporcionando a mesma velocidade e eficiência sem expor as instituições à volatilidade das criptomoedas. Esta é uma falha crítica na tese de investimento do XRP.

Mais significativamente, a Ripple lançou o Ripple USD (RLUSD), uma stablecoin, no ano passado. Para os sistemas de pagamento, uma stablecoin oferece tudo o que o XRP oferece—liquidação instantânea, taxas mínimas—enquanto elimina as flutuações de preço que aterrorizariam a equipe de gestão de riscos de um banco. Por que as instituições financeiras manteriam um token volátil quando podem usar uma alternativa estável na mesma rede? A resposta é cada vez mais óbvia: elas não o farão.

A Miragem do ETF

Após a aprovação regulatória da SEC, a aprovação de fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) de XRP começou a surgir. À primeira vista, isso parecia otimista. As aprovações de ETFs de Bitcoin criaram um novo canal de demanda institucional, levando bilhões para o ativo. No entanto, o XRP enfrenta uma desvantagem fundamental que o Bitcoin não tem.

O Bitcoin deriva o seu valor de ser um verdadeiro ativo de reserva de valor. É descentralizado, tem um limite de fornecimento rígido de 21 milhões de moedas e possui um apelo genuíno de escassez. Os consultores financeiros poderiam promovê-lo como “ouro digital”. O XRP, por outro lado, carece dessas características. Tem uma oferta de 100 bilhões de tokens, com a Ripple controlando 40 bilhões deles. A Ripple libera essas reservas gradualmente para atender à demanda institucional — uma estrutura que mina qualquer percepção de escassez.

Os ETFs simplesmente não preencherão a mesma lacuna de investimento para o XRP que preencheram para o Bitcoin. Sem a narrativa de reserva de valor, a aprovação regulamentar torna-se apenas uma nota de rodapé em vez de um catalisador para uma valorização sustentada.

O Padrão Histórico Que Continua a Repetir-se

Este não é o primeiro falso amanhecer do XRP. Em 2018, o token atingiu um recorde de aproximadamente $3,84 antes de colapsar mais de 95% no ano seguinte. As mesmas fraquezas estruturais que afligem o XRP hoje estavam presentes na época: uso real insuficiente, concorrência de alternativas e tokenomics que não inspiravam confiança.

A história sugere que podemos estar a testemunhar um arco semelhante a desenrolar-se neste momento. A queda de 39% desde o pico recente pode ser apenas o início de um movimento descendente muito mais acentuado se o entusiasmo dos investidores continuar a diminuir.

Perspectiva para os Próximos Cinco Anos

Olhando para os próximos cinco anos, vários cenários podem se desenrolar. No caso mais otimista, a adoção corporativa acelera e o XRP se torna genuinamente integrado na infraestrutura de pagamentos. Mas, dados os obstáculos mencionados acima—como a disponibilidade de alternativas superiores como RLUSD, fundamentos fracos e a ausência de uma narrativa de investimento convincente—isso parece improvável.

É mais provável que haja uma continuação do padrão observado historicamente. Se os pagamentos Ripple permanecerem de nicho e os investidores concluírem que o XRP não é um armazenamento de valor credível, o token terá dificuldades para manter os níveis atuais. Um retorno abaixo de $1 por token parece muito possível dentro de uma janela de cinco anos, potencialmente precedido por outra queda severa semelhante a 2018.

Para os investidores que consideram o XRP hoje, a vitória regulatória dos EUA pode já ter sido precificada. O que resta é a pergunta mais difícil: o XRP tem demanda fundamental além do interesse especulativo? A recente retração do mercado sugere que a resposta, para muitos participantes, é não.