A consolidação em níveis elevados continua a ser a tendência principal.

Observando a situação atual do mercado, na essência, é uma acumulação no mesmo lugar após uma correção em alta, com uma falta geral de impulso claro para subir. Nos últimos três meses, o ouro ultrapassou 4400 dólares/ounça e a prata se aproximou de 69 dólares/ounça, tornando-se os principais destinos dos fundos como ativos tradicionais de refúgio; enquanto o Bitcoin ficou hesitante em torno de 88000 dólares, claramente sem força suficiente. A lógica por trás disso é bastante clara — a situação geopolítica instável, expectativas políticas voláteis e sinais frequentes de cortes nas taxas de juros fazem com que os fundos naturalmente prefiram escolher opções mais seguras. O ouro é o primeiro a se beneficiar dos dividendos de refúgio, a prata, devido à oferta apertada e à sua maior propriedade especulativa, teve seu aumento ampliado; o Bitcoin, como um ativo de alto risco, se torna um alvo negligenciado quando a aversão ao risco aumenta.

A partir dos dados on-chain, essa tendência se torna ainda mais clara. Os dados da CryptoQuant já se voltaram para valores negativos, o indicador SOPR dos traders de curto prazo permanece abaixo de 1 a longo prazo, e um grande número de investidores de varejo está em modo de perda e continua a recuar. Nesse ambiente, qualquer recuperação que apareça é facilmente atacada, tornando a oscilação geral inevitável.

Os preços estabilizam, mas o capital está a arrefecer.

A situação agora é um pouco delicada - o preço ainda se sustenta, mas o capital ativo está claramente saindo. O Bitcoin está oscilando em torno de 88.000 dólares, enquanto o Ethereum balança em torno de 3.000 dólares. O mercado parece não ter sinais de colapso, mas a temperatura do capital nas principais exchanges caiu bastante. Em 24 de novembro, quando o Bitcoin atingiu 88.438 dólares, o fluxo acumulado nos últimos 7 dias das principais exchanges ainda mantinha um volume de mais de 20 bilhões de dólares, a participação no mercado ainda era razoável, todos estavam ocupados ajustando suas posições, fazendo hedge e se preparando para reduzir suas posições. No entanto, já no final de dezembro, esse ímpeto começou a diminuir claramente, e a liquidez do capital estava lentamente encolhendo.