A crise no mercado de cobre é iminente! As instituições preveem que até 2026 possa atingir 13.000 dólares por tonelada

12 de dezembro, a London Metal Exchange (LME) viu o preço do cobre atingir um recorde histórico de 11292 dólares por tonelada, com uma valorização de 29% desde o início do ano. Diante da escassez global de oferta e do aumento das expectativas de cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve, as principais instituições de investimento estão a ajustar em alta as suas metas anuais para o preço do cobre.

Crise de oferta surge, múltiplos fatores elevam o preço do cobre

Atualmente, o mercado de cobre enfrenta uma crise, principalmente devido às interrupções frequentes na produção mineira global, que continuam a pressionar a oferta. Ao mesmo tempo, devido às expectativas de tarifas, os comerciantes internacionais estão a transportar cobre em grande escala para o mercado americano, onde os preços são mais elevados, colocando em risco o esgotamento das reservas de cobre em outras regiões, agravando ainda mais a tensão na oferta global.

Ajuste no poder de fixação de preços do setor, grande aumento nos prêmios

A maior produtora de cobre do mundo, a Codelco do Chile, recentemente informou aos seus clientes que o prêmio de fornecimento de contratos anuais de 2026 será superior em 350 dólares por tonelada ao preço de referência da LME. Este valor, que supera os 89 dólares acordados em 2025, representa um aumento de mais de três vezes, refletindo a expectativa do mercado de uma escassez de oferta de cobre.

O preço do cobre na Bolsa de Mercadorias de Nova York (COMEX) também apresenta um prêmio relativamente à LME. Robin Martin, diretor de desenvolvimento de mercado na London Metal Exchange, afirmou que a margem de prêmio de 2% a 3% atualmente existente na COMEX provavelmente evoluirá para uma característica estrutural do mercado, persistindo nos próximos 18 meses. As operações de arbitragem nos EUA estão, assim, a tornar-se mais lucrativas, e Kostas Bintas, diretor de metais do grupo Moqueire Energy, afirmou que esta tendência oferecerá excelentes oportunidades de investimento para os touros do cobre, prevendo um aumento significativo nas importações de cobre nos EUA nos próximos meses.

Vários setores otimistas, metas de fim de ano atingem recordes

A Cochilco, comissão chilena de cobre, elevou a previsão do preço médio do cobre para 2026 para 4,55 dólares por libra (cerca de 10030 dólares por tonelada), atingindo um novo recorde histórico.

O UBS Group apresentou uma previsão mais agressiva. O banco espera que o preço do cobre suba em etapas em 2026, atingindo 11500 dólares por tonelada em março, 12000 dólares em junho, 12500 dólares em setembro, e estabelecendo uma meta de 13000 dólares por tonelada para dezembro.

Déficit de oferta aumenta, cenário de escassez pode persistir

O UBS também revisou para cima suas expectativas de déficit de oferta, prevendo um déficit de 230 mil toneladas em 2025, quase dobrando para 407 mil toneladas em 2026. O banco destacou que a contínua diminuição dos estoques e os múltiplos riscos de oferta indicam que a escassez de cobre poderá persistir por um período mais prolongado.