A ata de reunião de final de ano do Federal Reserve de 2025 será publicada às 3h00 (horário de Pequim) de 3 de janeiro, e este documento pode tornar-se o ponto de virada crucial para o mercado de criptomoedas de curto prazo.

As divergências atuais no mercado são sem precedentes. Internamente, o Federal Reserve enfrenta a maior divergência de políticas em 37 anos: 12 membros defendem a manutenção da observação e redução das taxas, enquanto 7 membros hawkish são firmes contra cortes. Essa divisão rara reflete conflitos profundos entre a rigidez da inflação e os dados de emprego.

Em relação à âncora de taxa, o intervalo neutro de 3,50%-3,75% já está definido. Isso significa que o limiar para cortes de juros foi significativamente elevado — sob a presidência do novo presidente e com o fortalecimento da ala hawkish, é improvável que haja cortes no curto prazo. As expectativas do mercado indicam que a probabilidade de corte em março de 2026 é de apenas 47%, e a janela de flexibilização real só deve ocorrer após junho. Além disso, uma expansão de balanço de US$ 400 bilhões está em andamento, o que superficialmente cria uma ilusão de liquidez, mas na prática causa um duplo estrangulamento no mercado.

O impacto sobre os ativos de criptomoedas apresenta dois cenários extremos. Se a política hawkish prevalecer, o rendimento de curto prazo do dólar continuará atraindo capital, e ativos de alta beta serão os primeiros a sofrer. O BTC pode cair para cerca de US$ 70.000, enquanto o ETH pode cair para aproximadamente US$ 2.400, com uma onda de liquidações de alavancagem. Mas, se a ata mencionar sinais de fraqueza no mercado de trabalho, as expectativas de cortes de juros podem ressurgir, e o BTC poderá atingir a faixa de US$ 92.000 a US$ 98.000, com o ETH na faixa de US$ 3.600.

A chave está nas sutilezas na formulação da política e nos detalhes específicos da expansão do balanço. Isso não é apenas uma questão de taxas de juros, mas uma reavaliação do cenário geral de liquidez. A volatilidade de curto prazo deve aumentar significativamente, e a luta entre compradores e vendedores será extremamente intensa.

De uma perspectiva de médio a longo prazo, o gatilho para o início do ciclo de flexibilização em 2026 já está à vista — o que falta é apenas o tempo. A ata de hoje à noite determinará se continuaremos vagando em um mercado em baixa ou se uma nova fase de apetite por risco será desencadeada.