O criador do ChatGPT está apostando em arrecadar cerca de $100 bilhões de capital privado este ano—uma aposta e tanto. Mas aqui está o problema: o caminho à frente parece acidentado. Além das metas de financiamento que chamam atenção, as principais empresas de IA enfrentam uma crescente fiscalização. Perguntas sobre rentabilidade, valor real do caso de uso e modelos de negócio sustentáveis estão se tornando mais difíceis de evitar. O ciclo de hype em torno da IA generativa tem sido implacável, mas o retorno sobre investimento no mundo real continua obscuro para muitos investidores. Não se trata mais apenas de quanto dinheiro entra—é sobre se essas mega rodadas podem realmente se traduzir em vantagens competitivas defensáveis. O mercado está ficando mais exigente, e 2026 pode ser o ano em que projeções ousadas encontram fricção genuína no mercado.