Bitcoin, Ethereum, XRP e Cardano estão a enviar sinais mistos por baixo da superfície

Fonte: Coindoo Título Original: Bitcoin, Ethereum, XRP e Cardano Estão Enviando Sinais Mistos Sob a Superfície Link Original: Os mercados de criptomoedas continuam a negociar perto dos picos do ciclo, mas sinais de avaliação on-chain sugerem que a força por baixo da superfície está a tornar-se cada vez mais desigual.

Embora os preços por si só ainda apoiem narrativas de alta, dados que rastreiam como as avaliações atuais comparam-se à base de custo média dos detentores mostram que nem todos os ativos principais estão a beneficiar-se igualmente do rally.

Principais Conclusões

• O aumento do preço do Bitcoin já não é suportado por métricas de avaliação on-chain em melhoria.
• A breve queda do Ethereum em território negativo de MVRV atuou como suporte, sugerindo defesa dos detentores de longo prazo.
• A tendência de declínio do MVRV do XRP indica o esvanecimento da convicção dos detentores.
• O MVRV Z-Score negativo do Cardano alinha-se com zonas de acumulação histórica.

No núcleo desta divergência está o indicador MVRV, que ajuda a avaliar se um ativo está a negociar acima ou abaixo do seu “valor justo” on-chain. Dados recentes apontam para uma fragmentação crescente entre as criptomoedas de grande capitalização, com algumas a mostrar sinais de stress enquanto outras sugerem acumulação em estágio inicial.

A recuperação do Bitcoin mostra sinais de fadiga interna

O Bitcoin permanece próximo de níveis recorde, mas a imagem subjacente on-chain enfraqueceu. Cada novo pico foi acompanhado de menos confirmação por parte dos detentores de longo prazo, sugerindo que a acumulação já não acompanha a valorização do preço.

Historicamente, este padrão surgiu quando os mercados dependem mais de momentum e liquidez do que de convicção ampla. Embora isso não signifique uma reversão imediata, implica que o potencial de subida do Bitcoin está a tornar-se mais sensível a mudanças de sentimento.

Ethereum encontra compradores durante períodos breves de stress

O comportamento on-chain do Ethereum contrasta. Uma breve queda em território de avaliação historicamente stressado foi rapidamente apoiada, indicando que investidores de longo prazo estavam dispostos a defender o preço em vez de sair.

Este tipo de reação já se alinhou anteriormente com fases de estabilização, em vez de quedas prolongadas. Os dados apontam para resiliência, embora não para uma expansão agressiva, já que o Ethereum parece estar a consolidar-se em vez de sobreaquecimento.

XRP continua a perder suporte estrutural

O XRP mostra uma deterioração mais persistente por baixo da superfície. A sua avaliação relativamente à base de custo dos detentores tem vindo a diminuir por um período prolongado, refletindo ganhos não realizados em declínio e uma convicção que se esvanece.

Mesmo quando o preço tenta recuperar, a falta de reforço subjacente sugere que os rallies podem ter dificuldades em sustentar o momentum, a menos que a participação melhore significativamente.

Cardano entra em território de acumulação de longo prazo

O Cardano posiciona-se na extremidade oposta do espectro. A sua avaliação já caiu abaixo de níveis tipicamente associados ao valor justo, uma zona que historicamente coincidiu com acumulação em vez de distribuição. Em ciclos passados, condições semelhantes reduziram a pressão de venda enquanto atraíam posições de longo prazo.

Embora isso não garanta uma recuperação a curto prazo, sugere que o risco de baixa pode ser mais limitado em comparação com ativos que negociam bem acima do custo dos detentores.

Um mercado que já não se move como um só

No conjunto, os dados sugerem que o mercado de criptomoedas está a entrar numa fase mais seletiva. O Bitcoin mantém-se forte na superfície, mas mostra sinais de tensão interna, o Ethereum parece estar estruturalmente defendido, o XRP continua a enfraquecer, e o Cardano pode estar a transitar para uma configuração orientada ao valor.

À medida que o ciclo amadurece, sinais de avaliação on-chain implicam que o desempenho futuro poderá depender menos do momentum geral do mercado e mais dos fundamentos específicos de cada ativo.