Como posicionar ações de matérias-primas na era de redução de taxas de juro? Análise aprofundada das oportunidades de investimento em 2025

Por que as ações de matérias-primas se tornam na próxima oportunidade?

Nos últimos anos, as ações de matérias-primas perderam destaque devido ao ambiente de altas taxas de juro globais e à demanda de importação fraca da China, levando a uma saída massiva de capital dessas indústrias. No entanto, a situação está a mudar. Com o início de ciclos de redução de taxas pelos bancos centrais globais e a implementação intensiva de políticas de estímulo económico pelo governo chinês, as ações de matérias-primas estão a atrair novamente a atenção dos investidores com uma nova face. A redução das taxas de juro, que diminui os custos de financiamento para empresas de ativos pesados, já mostra efeitos de rotação de mercado.

Então, como podem os investidores aproveitar as oportunidades em ações de matérias-primas durante o ciclo de redução de taxas? Quais ações nos mercados dos EUA e de Taiwan merecem atenção? Este artigo irá analisar de forma abrangente sob três dimensões: fundamentos do setor, ativos específicos e indicadores de investimento.

Diferença entre ações de matérias-primas e ações de conceito de matérias-primas

Matérias-primas referem-se a produtos produzidos diretamente pela natureza, sem processamento profundo, abrangendo setores como agricultura, silvicultura, pesca, recursos minerais e energia. As ações de matérias-primas (ou ações de conceito de matérias-primas) são empresas listadas envolvidas na exploração, refino e processamento desses recursos.

Por exemplo, a líder mundial na exploração de minério de ferro, Vale (VALE3), representa uma oportunidade de investimento no setor de minério de ferro; a gigante petrolífera ExxonMobil (XOM) reflete diretamente as mudanças na oferta e procura do mercado de petróleo e as perspectivas do setor. A volatilidade dessas ações está estreitamente ligada aos preços das matérias-primas e às relações de oferta e procura do mercado, sendo uma via eficaz para participar do mercado de commodities.

Sugestões de alocação de ações de matérias-primas nos EUA

Acompanhe de perto: ETF de ações de matérias-primas da SPDR (XLB)

Este ETF cobre importantes empresas de matérias-primas nos EUA, incluindo setores de materiais químicos, metais, petroquímica, plásticos e materiais de construção, sendo uma ferramenta preferencial para acompanhar o desempenho geral do setor de matérias-primas nos EUA.

Por que o cenário de 2025 é otimista? Primeiramente, o governo Trump pode aumentar os gastos em infraestrutura, impulsionando a demanda por aço, cimento e outros materiais de construção. Em segundo lugar, o ciclo de redução de taxas diminui significativamente os custos de endividamento para empresas de ativos pesados, tornando as ações de matérias-primas, que são setores de ativos pesados, os maiores beneficiários. Além disso, em ambiente de redução de taxas, ativos de refúgio como ouro ganham atratividade — com a queda dos rendimentos de títulos, a demanda por ouro deve aumentar. Por fim, mudanças no cenário geopolítico podem elevar a competitividade dos produtos americanos globalmente, beneficiando ainda mais as empresas locais de matérias-primas. Do ponto de vista de avaliação, os múltiplos atuais das ações de matérias-primas ainda estão em níveis razoáveis, com potencial de valorização.

Destaque: ExxonMobil (XOM)

Como a maior companhia petrolífera dos EUA, a ExxonMobil está passando por uma fase de transformação estratégica importante. A empresa planeja investir entre 280 e 330 bilhões de dólares anualmente entre 2026 e 2030 para expandir a exploração de gás natural e reduzir custos de produção de petróleo.

Qual o futuro dessa transformação? Apesar do aumento das regulamentações ambientais globais, as mudanças políticas podem oferecer suporte às empresas de energia tradicionais, acelerando sua transição. Espera-se que os lucros da empresa após 2025 apresentem tendência de alta, tornando-se uma ação de matérias-primas a ser observada de perto.

Carteira de energia: ETF de ações de energia da SPDR (XLE)

Se houver preocupação com riscos associados a uma única empresa petrolífera, considere este ETF composto por principais empresas do setor de petróleo nos EUA, incluindo exploração, refino e armazenamento.

Para 2025, o setor de petróleo deve apresentar uma trajetória neutra, sem mudanças significativas na oferta e procura. No entanto, os benefícios de custos de financiamento decorrentes da redução de taxas também favorecem essas empresas de capital intensivo. Durante o ciclo de redução de taxas, os custos operacionais dessas empresas de ativos pesados devem diminuir significativamente, sendo uma inclusão recomendada na carteira de investimentos.

Perspectiva promissora para o cobre: BHP

A líder global em mineração, BHP, teve desempenho relativamente fraco nos últimos dois anos. Apesar do crescimento do mercado de ações impulsionado pela demanda por IA, o preço das ações da empresa não acompanhou esse movimento, principalmente devido à pressão na demanda de cobre e minério de ferro na China, além do aumento nos custos de transporte, que reduziram os lucros.

No entanto, 2025 pode marcar uma virada. Por um lado, a China lançou várias rodadas de estímulos econômicos e deve continuar a reforçá-los no próximo ano, aumentando a demanda por matérias-primas. Por outro lado, o rápido desenvolvimento da indústria de IA gera uma demanda enorme por energia elétrica, o que deve impulsionar a demanda por cobre, com previsões até de uma “crise de escassez de cobre”. Com vastos recursos de cobre, a BHP tem um potencial de longo prazo promissor.

Análise de ações de matérias-primas selecionadas em Taiwan

Oportunidade na líder de cimento: Asia Cement (1102.TW)

Nos últimos anos, o setor de cimento enfrentou dificuldades devido à baixa no mercado imobiliário na China, mas a Asia Cement mostrou-se relativamente resistente, com uma gestão de custos superior à de concorrentes taiwaneses.

Por que essa empresa se destaca? A gestão de custos é fundamental. Os principais custos de produção de cimento vêm do carvão, e a Asia Cement diversificou suas operações, assinando contratos de fornecimento de energia de longo prazo com a Taiwan Power Company e chegando a acordos com o governo chinês para o fornecimento de energia. Além disso, investiu na Yumin Shipping, reduzindo custos de transporte em relação aos concorrentes. Essas ações garantem uma estabilidade de lucros.

Qual o valor de investimento para 2025? As políticas imobiliárias na China começaram a mostrar sinais de flexibilização no final de 2024, com expectativas de maior estímulo. Além disso, a oferta global de cimento deve se restringir, elevando os preços. Assim, a indústria de cimento pode experimentar uma recuperação após o fundo do ciclo. Como líder de lucros no setor, a Asia Cement pode liderar essa recuperação, sendo uma ação de destaque para alocação em ações de matérias-primas em Taiwan.

Vantagem clara de custos: Teco Steel (2006.TW)

Em comparação com China Steel, a Teco Steel tem uma correlação mais forte com o mercado de aço, motivo pelo qual foi escolhida para análise. A China Steel produz a partir de minério de ferro, com custos mais elevados; a Teco Steel foca na fusão de sucata de aço, com custos energéticos mais competitivos e impacto ambiental menor.

A principal produção da Teco Steel é de perfis H para edifícios e escritórios, com demanda relativamente estável. A variável principal que afeta os lucros é o preço final do aço. Apesar de a demanda de aço poder aumentar em 2025, é importante acompanhar as políticas tarifárias do governo Trump — se empresas internacionais decidirem estabelecer fábricas nos EUA, os pedidos da Teco Steel podem ser impactados. Assim, as políticas governamentais são um indicador-chave para acompanhar.

Sete indicadores-chave para investir em ações de matérias-primas

Indicador 1: Análise da demanda final

A demanda por produtos agrícolas geralmente permanece estável, salvo desastres naturais. A demanda por matérias-primas industriais, como cimento, minério de ferro e cobre, está fortemente relacionada a investimentos em infraestrutura. Como maior importador mundial de matérias-primas, a China influencia diretamente a tendência global. Investidores devem acompanhar se a China lançará novos planos de investimento em infraestrutura.

Indicador 2: Mudanças na oferta

Durante a guerra entre Ucrânia e Rússia em 2022, os preços de alimentos e fertilizantes dispararam devido à escassez de oferta. Para investimentos em mineração, é importante monitorar mudanças em regulamentações ambientais, acidentes em minas importantes ou interrupções na produção de petróleo, pois esses fatores podem causar volatilidade de preços no curto prazo. Decisões de cortes de produção da OPEP+ também afetam a oferta de petróleo.

Indicador 3: Custos de transporte

O transporte marítimo de carga a granel é o principal método de transporte de matérias-primas, especialmente minério de ferro e aço. O índice de frete marítimo (BDI) reflete a demanda do mercado — quando a demanda aumenta, as empresas pagam mais para acelerar o transporte, elevando o índice BDI. Acompanhar a tendência do BDI ajuda a prever movimentos de preços de matérias-primas no curto prazo.

Indicador 4: Riscos geopolíticos

Tarifas e políticas comerciais internacionais afetam diretamente o fluxo de importação e exportação de matérias-primas. Embora seja racional comprar de regiões de menor custo, países podem estabelecer barreiras tarifárias para proteger suas indústrias locais. Investidores devem ficar atentos a quais produtos podem ser sujeitos a tarifas de importação, pois isso impacta os custos e a lucratividade das empresas.

Indicador 5: Tendências regulatórias ambientais

As regulamentações ambientais globais estão cada vez mais rigorosas, elevando custos de operações de indústrias de alto carbono e alto consumo de energia, como fundições e petroquímicas. Empresas de mineração também enfrentam custos crescentes devido às regulamentações ambientais. Mudanças regulatórias podem afetar significativamente a lucratividade das empresas de matérias-primas.

Indicador 6: Ciclo econômico global

Os preços de metais preciosos estão ligados ao ciclo econômico global. O ouro está relacionado à demanda por joias e às reservas dos bancos centrais, enquanto o demanda por minério de ferro e cobre depende do ritmo do desenvolvimento industrial. Quando a economia está forte, a demanda aumenta e os preços sobem; há exceções, como o crescimento acelerado do setor de veículos elétricos, que impulsiona a demanda por níquel, mas pode levar a uma guerra de preços devido à superexploração, prejudicando os lucros das mineradoras. O equilíbrio entre oferta e demanda deve ser avaliado considerando a capacidade de extração atual.

Indicador 7: Nível de taxas de juros e políticas

As taxas de juros têm impacto direto no valor do ouro. A política de afrouxamento quantitativo (QE) dos bancos centrais reduz o poder de compra do dinheiro, incentivando bancos centrais e instituições financeiras a aumentarem suas reservas de ouro. O Acordo de Basileia III classifica o ouro como ativo de primeira categoria, junto com títulos públicos e dinheiro, elevando a demanda financeira por ouro. Em ambientes de redução de taxas, o ouro tende a se valorizar, enquanto o aumento das taxas tende a prejudicá-lo.

Por que investir em ações de matérias-primas ao invés de comprar diretamente as matérias-primas?

Rendimento de dividendos proporciona retorno estável a longo prazo
Muitos preços de matérias-primas são sujeitos a regulações governamentais e podem ser mais adequados para operações de curto prazo, enquanto ações de empresas de matérias-primas oferecem dividendos periódicos, proporcionando uma renda mais estável ao longo do tempo.

Preços das ações antecipam movimentos positivos do setor
As ações tendem a refletir antecipadamente as boas notícias do setor, permitindo que investidores capturem oportunidades antes da realização total do movimento de alta.

Evitar riscos de manipulação de capital e short squeeze
Investir diretamente em matérias-primas pode envolver riscos de manipulação de mercado por grandes fundos ou movimentos de short squeeze. Investir em empresas listadas ajuda a mitigar esses riscos.

Conclusão

Diante de um cenário global de ciclos de redução de taxas e de políticas econômicas chinesas em expansão, as ações de matérias-primas oferecem uma oportunidade importante de alocação. Seja por meio de ETFs nos EUA ou de empresas líderes em Taiwan, investidores de longo prazo devem prestar atenção especial. Com os sete indicadores de investimento apresentados, os investidores poderão planejar suas estratégias com maior precisão no mercado de ações de matérias-primas.