O momento do ouro continua à medida que as expectativas de taxa USD e as tensões geopolíticas apoiam o impulso do XAU/USD em direção a $4.350

O ouro estendeu a sua força até 2026, negociando perto de $4.345 durante a sessão matinal asiática de sexta-feira. O metal precioso está a aproveitar uma onda de otimismo sobre possíveis cortes nas taxas de juro do Federal Reserve este ano, enquanto pontos de tensão geopolítica continuam a sustentar a procura por refúgio seguro nos mercados globais.

Um Ano Notável para o Metal Amarelo

O aumento nos preços do ouro reflete um desempenho excecional em 2025, com o metal a registrar o maior retorno anual em quase cinco décadas. Este ganho de aproximadamente 65% marcou o ano mais forte do ouro desde 1979, demonstrando o apelo do metal durante períodos de incerteza económica. O momentum foi mantido no novo ano, sugerindo que o interesse dos investidores permanece robusto.

Mudanças na Política do Fed Criam Impulsos para o Ouro

A decisão de dezembro do Federal Reserve de reduzir as taxas em 25 pontos base preparou o terreno para a continuação do avanço do ouro. Com a taxa de fundos federais agora situada entre 3,50% e 3,75%, o ambiente de rendimento reduzido torna o ouro — que não gera cupão ou dividendo — relativamente mais atrativo para investidores que procuram diversificação de carteira.

A maioria dos membros do FOMC sinalizou abertura para novas reduções este ano, dependendo da continuação da trajetória descendente da inflação. As atas da reunião de 9-10 de dezembro destacaram um consenso de que cortes adicionais são justificados, embora persista desacordo quanto ao timing e à magnitude. Esta inclinação dovish fornece um pano de fundo favorável para os metais preciosos.

Curiosamente, mesmo dentro da liderança do Fed, existiram opiniões divergentes. O Governador Stephen Miran defendeu uma redução mais agressiva de 50 pontos base, enquanto o Presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, e Jeff Schmid, de Kansas City, preferiram manter as taxas nos níveis atuais. Essas divisões evidenciam a complexidade do cenário económico atual.

Prémio de Risco Geopolítico Apoia as Avaliações do Ouro

Para além da política monetária, as tensões persistentes no Médio Oriente entre Israel e Irã, juntamente com a escalada das relações entre os EUA e a Venezuela, reforçaram o apelo do ouro como refúgio seguro. Durante períodos de elevada incerteza, os investidores rotacionam para ativos capazes de preservar riqueza, tornando o ouro uma ferramenta essencial de proteção em carteiras diversificadas.

Obstáculos Técnicos e Restrições de Margem

Nem todos os fatores favorecem uma continuação do aumento. Recentemente, o CME Group implementou requisitos de margem mais elevados para ouro, prata e outros metais preciosos. Estas ajustamentos obrigam os traders a alocar maior capital para manter as suas posições, elevando efetivamente o custo do alavancamento. Medidas assim podem incentivar a realização de lucros e o reequilíbrio de carteiras, potencialmente limitando ganhos de curto prazo para o metal amarelo.

Estes aumentos de margem funcionam como um mecanismo para mitigar o risco de contraparte, garantindo que os traders mantenham colaterais suficientes quando os contratos se aproximam das datas de entrega. A implicação mais ampla é que estratégias de trading dependentes de alavancagem podem enfrentar obstáculos à medida que os requisitos de capital se tornam mais rígidos.

O Que Está Por Vir

A confluência de taxas de juro mais baixas, risco geopolítico e consolidação técnica prepara o palco para uma volatilidade contínua no XAU/USD. Embora o nível de $4.350 represente uma meta de curto prazo, a sustentabilidade do rally do ouro dependerá de a inflação permanecer controlada e das tensões geopolíticas persistirem. Os traders devem permanecer atentos à compressão de margens e ao potencial de realização de lucros à medida que as posições avançam.