Interpretação do mercado de trabalho dos EUA: Como os dados de emprego não agrícola afetam as finanças globais

Horário e definição da divulgação dos dados de emprego não agrícola

Quer compreender o pulso da economia dos EUA, os dados de emprego não agrícola são indicadores essenciais. No mercado, frequentemente mencionados como “grande não agrícola” e “pequeno não agrícola”, na verdade referem-se a dois relatórios de emprego de fontes diferentes.

Grande não agrícola (NFP) é o dado oficial divulgado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA, abrangendo três principais indicadores: número de empregos não agrícolas, taxa de emprego e taxa de desemprego, incluindo tanto empregos no setor privado quanto funcionários do setor público. Em comparação, o pequeno não agrícola (ADP) vem de uma instituição de pesquisa privada, coletando dados de aproximadamente 500 mil empresas americanas, totalizando cerca de 35 milhões de trabalhadores do setor privado.

Os horários de divulgação dos dados de emprego não agrícola são bastante regulares. O grande não agrícola (NFP) é divulgado fixamente na primeira sexta-feira de cada mês às 8h30 (Horário de Verão do Leste) ou às 9h30 (Horário Padrão), convertendo-se para cerca de 20h30 ou 21h30 em Taipei; o pequeno não agrícola (ADP) é divulgado na primeira quarta-feira de cada mês no mesmo horário, aproximadamente às 20h00 ou 21h00 em Taipei. Embora o ADP não seja um dado oficial, a entidade que o publica possui considerável autoridade, frequentemente sendo uma referência importante para o mercado antes do relatório oficial.

Por que o mercado acompanha tanto os dados de emprego não agrícola?

A importância dos dados de emprego não agrícola reside no fato de refletirem diretamente a saúde econômica de um país. Abrangendo setores como manufatura, serviços e construção, esses dados são indicadores-chave para medir o ciclo econômico. Quando o número de empregos aumenta, indica crescimento econômico; quando diminui, pode sinalizar desaceleração ou recessão.

O Federal Reserve (Fed) monitora de perto esses relatórios ao formular sua política de taxas de juros, especialmente a taxa de desemprego. Se o mercado de trabalho estiver forte, o Fed pode considerar aumentar as taxas; se fraco, pode reduzir para estimular a economia. A produtividade da população empregada no setor não agrícola responde por mais de 80% do PIB dos EUA, portanto, esses dados têm impacto profundo nos preços de diversos ativos.

Como interpretar corretamente os dados de emprego não agrícola?

Ao analisar os relatórios de emprego não agrícola, os investidores devem focar na taxa de desemprego, que é o indicador central, mas é importante lembrar que ela possui um efeito retardado, devendo ser considerada juntamente com outros indicadores econômicos como o CPI.

Mais importante ainda é observar tendências, não números absolutos. Recomenda-se avaliar a trajetória do crescimento médio de empregos ao longo de 12 meses, ao invés de focar em um único mês. Quando o número de empregos aumenta e a taxa de desemprego diminui, indica aceleração econômica, expansão do consumo e melhora no mercado de trabalho. Nesse cenário, a moeda do país geralmente se valoriza, influenciando o mercado cambial e causando oscilações nos preços de ouro, petróleo e outros commodities.

Por outro lado, se os dados mostrarem queda no número de empregos e aumento na taxa de desemprego, indica desaceleração econômica, contração do consumo e redução de postos de trabalho, sinais de recessão. Isso tende a pressionar negativamente o dólar, ouro e petróleo.

Impacto dos dados de emprego não agrícola nos mercados

Desempenho do mercado de ações

Quando os dados de emprego não agrícola superam as expectativas e crescem de forma estável, os investidores tendem a otimizar as perspectivas econômicas, aumentando a confiança no mercado e elevando os preços das ações. Isso porque o aumento do emprego sugere lucros corporativos positivos e maior disposição dos consumidores a gastar. Por outro lado, se os dados ficarem abaixo do esperado, os investidores podem começar a se preocupar com uma desaceleração econômica, levando a uma pressão de baixa nas ações.

Tendências no mercado cambial

Os dados de emprego não agrícola têm impacto direto na cotação do dólar. Se os números forem fortes e superarem as expectativas, geralmente indicam uma economia americana robusta, levando investidores internacionais a comprarem dólares, valorizando a moeda. Se os dados forem fracos, a confiança na economia dos EUA diminui, e os fundos podem migrar para outras moedas, enfraquecendo o dólar.

Reação em índices e mercado de criptomoedas

Os dados de emprego não agrícola são uma referência importante para os principais índices de mercado. Dados fortes elevam o sentimento de otimismo, impulsionando os índices para cima; dados fracos geram preocupação com a desaceleração econômica, pressionando os índices para baixo.

No mercado de criptomoedas, embora não haja impacto direto, há efeitos indiretos evidentes. Quando os dados superam as expectativas, o mercado tradicional ganha confiança, e os investidores podem reduzir a alocação em ativos de alto risco, levando a uma diminuição no volume de negociações de criptomoedas. Se os dados forem muito fracos, alguns investidores podem buscar ativos alternativos, como criptomoedas, para preservar valor ou obter retornos mais altos, elevando a atividade no mercado de criptoativos.

Os investidores devem lembrar que a influência real dos dados de emprego não agrícola depende do quanto eles divergem das expectativas e do contexto geral do mercado. É fundamental realizar uma análise abrangente, combinando fundamentos e análise técnica, evitando decisões impulsivas baseadas em dados isolados.