Melhorar a capacidade de julgamento para aumentar as hipóteses de sucesso. A habilidade mais importante na vida é o julgamento, ou seja, a sua capacidade de fazer escolhas, de optar pelas coisas certas para fazer. No investimento é igual, escolher uma boa ação é a coisa mais importante.
Só depois de escolher uma boa ação é que se pode falar em mantê-la. Se escolher errado, quanto mais tempo mantiver, pior será, pois o tempo pode aumentar as perdas. Portanto, escolher uma boa ação é a premissa e a mais importante. Na vida, assim como no investimento. Como fortalecer a capacidade de julgamento pessoal? O julgamento é uma capacidade de escolha. Você tem várias opções na sua frente, qual deve escolher?
Por exemplo: há uma cesta com 100 camarões. Destes, apenas 5 são realmente bons. Outros 80 são camarões ruins, com defeitos, ou mutilados, com várias falhas. Os restantes 15 são incertos, você não consegue distinguir se são bons ou ruins. É como o mercado de ações, onde a maioria das ações são lixo, mais de 80% são ações ruins. Talvez 5% sejam realmente boas, e os outros 15% às vezes são boas, às vezes ruins, nem sempre lixo, dependendo do momento de sua fase de crescimento, etc.
Nessa situação, uma forma de escolher camarões é simplesmente pegar os bons diretamente da cesta. Outra forma, que pode ser mais adequada para a maioria, é você não saber exatamente como são os camarões bons, assim como nas ações, onde não sabemos exatamente como é uma boa empresa, pois a maioria das pessoas não tem essa capacidade. Nesse caso, podemos usar o método de exclusão.
O método de exclusão é como fazer uma questão de múltipla escolha: quem tem maior capacidade escolhe a resposta mais correta e melhor. Se você não sabe qual é a resposta certa, pode eliminar as respostas claramente erradas, filtrá-las. Quando restarem duas opções, pode escolher uma ou ambas. Se só puder escolher uma, é uma decisão após a eliminação e filtragem. Assim, a probabilidade de acerto aumenta bastante.
Se a escolha for aleatória, a chance de fracasso é grande. A maioria (80%) dos camarões na cesta é de baixa qualidade. Se você não sabe como distinguir a qualidade, ou sua capacidade de avaliação ainda não é suficiente, e simplesmente escolhe, a chance de fracassar será muito alta, com base na sua capacidade e conhecimento limitados.
No mercado de ações, a situação é ainda mais complexa, a escolha é mais difícil. Não sabemos qual ação é boa, qual empresa é boa, mas identificar uma empresa ruim não é difícil; a maioria consegue identificar uma má empresa. Como distinguir uma pessoa: ao conviver com ela, você quer julgar se ela é uma boa pessoa ou não. Na verdade, isso é muito difícil, pois o padrão de uma pessoa boa envolve muitas qualidades positivas. Mas, de várias pistas, é mais fácil perceber que ela não é uma boa pessoa. Essa é uma avaliação mais simples. Ser exigente é mais fácil do que descobrir a essência de uma pessoa, e também mais fácil.
Essas duas estratégias podem ser chamadas de método de autoescolha e método de exclusão. O método de autoescolha é o ideal, mas a maioria das pessoas não tem capacidade suficiente, nem o nível de conhecimento. Assim, a melhor opção para uma pessoa comum é o método de exclusão, examinando cuidadosamente uma por uma.
Esse método exige mais esforço e tempo, além de paciência, mas pode ser mais adequado para a maioria. Primeiro, eliminar camarões mutilados, depois selecionar cuidadosamente entre os restantes. O mesmo vale para o investimento: se descobrir que a gestão de uma empresa ou uma ação não é honesta, basta abandonar essa ação, não considerar outros aspectos da empresa, rejeitar toda a empresa, com um voto de rejeição.
Na maioria das vezes, no investimento, basta um voto de rejeição. Se a margem de lucro de uma empresa não for boa a longo prazo, não vale a pena investir, mesmo que a gestão seja honesta. Do ponto de vista lógico, isso é uma condição suficiente e uma condição necessária. Ou seja: se estiver presente, não garante, mas se não estiver, certamente não é. Infelizmente, essa condição suficiente quase não existe na vida ou no investimento. Se ela existisse, bastaria encontrar uma empresa que possua essas características para garantir que seja boa. Mas essa situação é muito rara, quase inexistente. Uma empresa com boa gestão não garante que o desempenho será sempre bom, mas se ela for lucrativa, a gestão também deve ser boa. Portanto, uma gestão boa é uma condição necessária.
Na vida também é assim: por exemplo, uma pessoa, ela pode ter sucesso? A diligência é uma condição necessária para o sucesso, é obrigatória. Mas ser diligente não garante o sucesso. Uma pessoa muito diligente, teimosa ou com pouca capacidade de compreensão, ou com problemas de julgamento, pode não ser uma boa pessoa. O mesmo vale para o investimento. Algumas pessoas estão sempre ocupadas com negociações diárias, fazendo muitas operações de curto prazo, e acabam tendo perdas cada vez maiores, por esse motivo.
Na vida e no investimento, quase não há condições suficientes. Na maioria das vezes, há muitas condições necessárias. Nesse cenário, para uma pessoa comum, condições suficientes são algo que não se pode exigir, não sabemos. Podemos apenas usar as condições necessárias, pois encontrar defeitos ou camarões ruins é mais fácil, com menor dificuldade. No mercado de ações, a maioria das empresas é lixo, então, usando o método de exclusão, podemos eliminá-las continuamente.
A menor dificuldade é uma regra importante no investimento. Não é como o exame de vestibular ou o salto de mergulho. No salto, maior dificuldade pode aumentar a pontuação, mas no investimento, escolher opções com menor dificuldade aumenta a probabilidade de sucesso. Devemos optar por métodos de investimento com menor dificuldade. Como Buffett disse: a sabedoria no investimento é como passar por uma cerca de um pé, não uma de sete pés. Por isso, ao enfrentar duas opções, devemos escolher a mais fácil, desde que seja eficaz, seja um gato branco ou preto, desde que pegue o rato, é um bom gato.
Identificar uma má empresa, encontrar seus problemas, é relativamente mais fácil. Usar o método de filtragem para eliminar as empresas ruins é uma boa estratégia. Como investidor ou operador, fazer coisas mais fáceis reduz bastante a chance de erro. Como ao andar de bicicleta: se insistir em escolher uma bicicleta difícil de pedalar ou uma pista difícil, a chance de cair será maior. Essa é uma regra simples. Para ter sucesso, para vencer uma corrida, para reduzir a chance de cair, deve-se escolher um caminho ou método mais fácil. Essa estratégia de usar a busca por defeitos para filtrar é simples, fácil, com menor dificuldade. Assim, a certeza de sucesso é maior, e o risco, menor.
O menor risco de custo leva a maiores retornos. Essa sabedoria é uma verdade simples e prática. Quanto mais simples, melhor. A grande sabedoria está na simplicidade, mas muitas pessoas não têm paciência para ouvir ou apenas ouvem superficialmente, ignorando as coisas mais inteligentes por trás da grande estrada, esquecendo-se delas. Por isso, Buffett sempre fala em passar por uma cerca de um pé, que é essa sabedoria.
Por que usar métodos simples? Porque a capacidade de cada um é limitada, cada um tem suas restrições, limitações de compreensão, de capacidade, e não consegue distinguir como são os camarões bons. Quando o mercado está cheio de camarões ruins, e não se consegue distinguir os bons, se essa dificuldade for muito grande ou até inexistente, só resta confiar em outro método: identificar os camarões ruins.
Embora exija muita paciência, e que se examine um por um, essa é a única maneira, desde que seja eficaz. Algumas tarefas mais trabalhosas não são problema, como selecionar esses camarões ruins no mercado de ações, uma tarefa trabalhosa. Mas a dificuldade traz utilidade. Essa tarefa exige esforço, paciência, e pode ser aprendida por qualquer pessoa com prática contínua.
Encontrar empresas de alta qualidade de forma intuitiva requer talento, algo difícil de adquirir. Algumas pessoas têm uma intuição comercial muito precisa, outras conhecem bem certos setores e têm sorte. A sorte faz parte, depende do momento de escolher boas ações. Quando as condições inatas ou o entendimento são limitados, usar métodos comuns, dedicar mais tempo, ser diligente, filtrar uma por uma, é uma estratégia melhor, que representa o começo da sabedoria.
Filtrar o quê? Encontrar defeitos, riscos. Eliminar riscos, reduzir o espaço de queda, eliminar empresas ruins, sobrando apenas as boas. Diante da maioria das ações, o investidor deve agir com cautela. Os comentários de amigos frequentemente recomendam ações, mas também reclamam de mim. Porque, na maioria das vezes, critico muitas dessas ações recomendadas, apontando problemas. Acho essa uma postura correta do investidor.
Na maioria das vezes, as ações são como camarões ruins, por isso, primeiro, é preciso apontar defeitos e problemas. Não se deve elogiar ou afirmar que uma empresa é ótima sem criticar seus pontos fracos. Procurar motivos para ela ser boa é procurar condições suficientes, o que é perigoso. Não se deve procurar as razões pelas quais ela pode lucrar, mas sim avaliar a possibilidade de ela ser uma camarão ruim.
Identificar defeitos potencialmente fatais. Essa é a maneira mais simples, parece ingênua, mas é a mais eficaz. Do ponto de vista probabilístico, ao pegar camarões aleatoriamente, há 80% de chance de serem lixo. Nessa situação, não se deve ficar pensando só nas coisas boas, para evitar a armadilha do viés de confirmação. Porque, ao pensar que ela é uma boa empresa, só se focará nos aspectos positivos, ignorando os negativos, enganando-se a si mesmo.
O mercado de ações é naturalmente mais arriscado do que uma oportunidade. Nessa situação, ao escolher ações, primeiro procure defeitos. Se realmente não encontrar, há duas possibilidades: ela é uma boa empresa, ou você já filtrou o risco. Como numa questão de múltipla escolha, se 5 respostas foram filtradas, a chance de sucesso já é grande do ponto de vista estatístico.
É fundamental fazer uma filtragem contínua. Encontrar defeitos é uma postura saudável. Muitas pessoas dizem que procuram ações todos os dias, mas nunca encontram boas ações, sentem-se inúteis e ansiosas. Nesse momento, é preciso vencer a sua própria natureza, não sonhar com enriquecimento rápido, e sim ter paciência. No investimento, ao procurar ações, muitas vezes é difícil encontrar boas opções, mas isso é normal, é saudável.
Ir às margens do rio de Xinjiang procurar jade de Hetian, a verdadeira jade de Hetian é rara. Se você consegue encontrar com frequência, isso só mostra que é iniciante, pois não é por causa da abundância ou sorte, nem por talento, mas por sua baixa capacidade de avaliação. Você está confundindo muitas pedras com jade.
Para o investidor, o método de exclusão é uma postura saudável e uma estratégia inteligente. Aprender a usar a exclusão para encontrar condições necessárias. Por exemplo: se a gestão não é honesta, certamente não vale a pena. Na maioria das vezes, essa é a situação do mercado. Usar a exclusão para filtrar em grande escala é a estratégia mais inteligente, embora pareça ingênua. Na vida, muitas vezes, o método mais ingênuo é o mais inteligente.
A pessoa precisa se conhecer. Cada um tem suas limitações, sua compreensão também é limitada. Algumas coisas simplesmente não sabemos. Mas sabemos o que é errado. Então, podemos usar esse erro como filtro, para eliminar riscos, eliminar empresas ruins. Restando as boas, podemos escolher com calma.
Se ainda assim não souber, pode comprar um pouco de cada ação filtrada. De 100 camarões, eliminou 80 ruins, sobraram 20, a probabilidade de boas é maior. O retorno não será ruim. Essa estratégia é adequada para a maioria. Condições suficientes e necessárias seguem essa lógica, é uma forma de exclusão, muito melhor do que escolher diretamente.
O mercado tem muitas armadilhas, usar a exclusão é uma estratégia eficiente. Além disso, a compreensão de cada um é limitada, especialmente a do investidor. Nesse momento, precisamos mais do método de exclusão do que de escolha direta. Se você fosse Deus e escolhesse, 99,9% das pessoas não saberiam como encontrar as verdadeiras boas ações. Não se iluda achando que consegue encontrar as melhores. Se pensar assim, é como um iniciante no leito do rio de Xinjiang, achando que consegue encontrar jade de Hetian.
Quem é impaciente e arrogante, muitas vezes acaba enganando os outros, mas se engana a si mesmo. Paciência e esforço são coisas que qualquer um pode fazer, que todos podem ter. Filtrar, eliminar, buscar condições necessárias. Essa estratégia parece um pouco ineficiente, exige tempo e esforço, mas é a mais sábia e viável, e também uma das mais acessíveis, que qualquer pessoa pode aprender e praticar.
Melhorar sua capacidade de julgamento, a tomada de decisão na vida é fundamental. Essa estratégia é excelente tanto na vida quanto no investimento.
A escolha é especialmente importante. No investimento, escolher ações é a etapa mais crucial, é uma premissa. Se não escolher bem, as ações seguintes — manter, vender — serão inúteis, especialmente quanto mais tempo manter, pior o desempenho. No programa anterior, falamos sobre usar o método de exclusão, não a escolha direta.
Na maioria das ações do mercado, são lixo, mais de 80% são camarões ruins. Nesse cenário, se você acreditar que, desde que uma empresa tenha certas características, ela será sempre ótima, estará focando na sua memória seletiva e no viés de confirmação, caindo na armadilha de só ver o que quer. Se perceber os pontos positivos, pode ignorar os negativos.
Se não perceber os defeitos, pode deixar passar um problema fatal. Ao escolher ações, é importante ver os pontos fortes e os riscos potenciais. Se detectar riscos, deve abandonar os pontos fortes, pois o risco é a maior preocupação no investimento. Mais de 80% das ações não são boas. Assim, seu trabalho é filtrar, não escolher diretamente.
A estratégia é uma ferramenta. Você deve decidir se escolhe diretamente as boas ou elimina as ruins. Depende do contexto objetivo. Como numa guerra (as estratégias de guerra podem variar). Como numa prova, que é diferente de escolher ações, pois o contexto é diferente, e as ferramentas também. Na prova, o primeiro passo é responder o máximo de questões possível, para obter uma nota mais alta.
Além disso, há limite de tempo na prova. Nesse caso, usar o método de exclusão pode gastar muito tempo, pois eliminar opções leva tempo, e isso pode prejudicar o tempo para responder às outras questões. Assim, o método de exclusão pode não ser adequado. Mas no investimento, temos tempo suficiente. O mercado não tem limite de tempo, diferente de uma prova, e não precisamos acertar todas as questões. Investimento e prova são diferentes: na prova, mais respostas corretas significam mais pontos; no investimento, não é assim.
Por isso, o pensamento de vestibular pode limitar seu modo de pensar e suas estratégias. Se você o aplicar ao mercado de ações, pode ter problemas, ficar desadaptado, ou até imitar o passo de um pato de Han, usando métodos errados. Você pode acabar usando métodos errados em lugares errados. O que é a chave no investimento? O tempo não é uma limitação. Você tem muito tempo para aprender, precisa de paciência. Portanto, no investimento, não se exige rapidez; devagar é mais rápido! Buscar qualidade, não quantidade.
Você não precisa investir em muitas empresas, nem escolher o máximo possível de boas empresas entre mil. Na sua vida, provavelmente, só precisará de algumas. Buffett investiu por 60 anos e só colocou dinheiro em algumas dezenas de empresas. A maioria dos ricos no mundo investiu em uma ou duas empresas, e assim se tornaram ricos. Como Bill Gates, Zuckerberg, Apple, que investiram em uma ou duas empresas.
Como investidor, também não precisa de muitas ações. Antes de investir, primeiro entenda as regras do jogo. Primeiro, quantidade não importa; escolher e acertar em quantas empresas é secundário. Segundo, qualidade é o mais importante. A precisão na escolha é fundamental, o alvo deve ser correto. Terceiro, tempo e velocidade não são importantes; rapidez não é prioridade, diferente de uma prova. Use esse entendimento: dedique bastante tempo à filtragem, sem se apressar.
Não escolha só por um ponto positivo, não seja preguiçoso e ache que uma empresa é boa só porque parece assim, ignorando os outros aspectos. Isso não funciona. Cada um tem suas limitações. No investimento, é preciso reconhecer suas próprias limitações. Sem capacidade de avaliar bem, não se deve arriscar. Quando sua compreensão, experiência e intuição empresarial ainda não atingem o nível de Buffett, não escolha ações diretamente, pois a chance de erro é grande. Mais de 80% das ações no mercado são lixo, e isso representa seu dinheiro de verdade.
Se, por acaso, você eliminar uma boa empresa por erro, tudo bem. Isso não é como uma prova, onde só se pode escolher uma resposta. O pior é escolher uma resposta errada, uma empresa ruim. Perder uma boa empresa não é tão importante. No mercado de ações, é melhor matar 1000 ações ruins do que errar ao escolher uma só. Isso é fundamental: qualidade é mais importante que quantidade. Reforçando, a estratégia de seleção de ações é crucial, especialmente a filtragem, o voto de rejeição. Se a gestão da empresa for ruim, rejeite imediatamente.
Se a gestão não é honesta, rejeite, mesmo que a ação esteja em um setor promissor, ou que a empresa tenha uma barreira de proteção, ou bons indicadores financeiros. Mas, se a gestão for ruim, você não sabe como ela administra a empresa. A veracidade dos relatórios financeiros também é questionável. Nesse caso, não pense duas vezes, rejeite com um voto de rejeição.
Se a gestão for boa, mas a empresa não cresce, com margens de lucro em declínio, mesmo assim, ela não serve. Uma gestão boa, mas sem crescimento, também é uma rejeição. Assim, a maioria do mercado são empresas ruins, e a melhor estratégia de filtragem é a rejeição. Depois de eliminar as ruins, você pode focar em estudar as boas. Essa filtragem é uma forma eficaz de evitar riscos. No investimento, o mais importante é retorno e risco. E, na verdade, não sabemos quanto essa ação vai subir no futuro, além do espaço de valor, o quanto ela vai subir é uma questão futura.
O risco é controlável; podemos tentar identificá-lo, mas não podemos eliminá-lo completamente. Devemos evitar empresas ruins, riscos altos. Essa é nossa postura: evitar riscos, controlar o próprio risco. Se for investir, é importante conhecer bem as falhas da empresa. Essa é a primeira etapa do método de filtragem.
Depois de eliminar as ações ruins, as restantes, que sobraram, entram na segunda fase de confirmação: verificar se há problemas nessas empresas. Você também não sabe se elas são realmente boas ou não. Nessa fase, confirme se elas têm uma boa barreira de proteção, se a gestão é confiável. A gestão é excelente? Como é a capacidade de gestão? É melhor que os concorrentes? Tem visão de futuro? É discreta? Você precisa verificar se é um gestor medíocre, pois pode ser eliminado.
Esse é um processo de triagem. Se for um gestor excelente, com vantagem competitiva, então avalie seus pontos fortes. O objetivo é encontrar empresas adequadas. Depois de eliminar as ruins, na segunda fase, confirme a lógica de investimento, entendendo claramente o caminho do lucro.
Por que colocar a confirmação na segunda fase? Porque o foco inicial é eliminar as empresas lixo, para reduzir interferências. Um aspecto importante é a natureza humana. Como base para fazer escolhas, a natureza humana é a maior fonte de risco no investimento. Nosso grande viés é buscar confirmação, e isso nos leva a cair na armadilha da confirmação. Para evitar isso, não ande à beira do rio — quem anda à beira do rio, inevitavelmente, molha os pés.
Primeiro, filtre as empresas negativas, depois confirme. Assim, a maior parte do risco é eliminada, e as empresas restantes não são empresas lixo ou ruins. Então, procure os pontos positivos. Uma estratégia é procurar os pontos negativos, outra, os positivos, mas a ordem é fundamental. A ordem das ações é muito importante: qual fazer primeiro, A ou B? Essa questão tem grande importância.
Depois de eliminar os riscos, confirme se a empresa tem uma lógica de investimento sólida, se possui uma barreira de proteção, um setor promissor, uma gestão excelente. Essas são as principais lógicas. Algumas pessoas gostam de listar os pontos positivos de uma empresa, dizendo que ela tem vantagens. Mas, na minha opinião, uma empresa precisa de uma ou duas lógicas centrais para ser excelente. Marcas como a Moutai são muito fortes, mas sua gestão é comum. Eu acho que, apesar de alguns defeitos, a Moutai tem uma barreira de proteção muito profunda, essa é sua lógica central.
Por isso, ao escolher uma empresa, deve-se eliminar todas as falhas e fraquezas fatais, e manter apenas aquelas que podem superar as demais. Se a empresa tiver bom desempenho na maioria das vezes, pelo menos não for ruim, e tiver um ou dois pontos fortes, ela pode se tornar uma ação supervaliosa. A Moutai é um exemplo, essa é a segunda fase: identificar a vantagem competitiva central, a lógica de investimento principal.
Na terceira fase, você provavelmente já comprou. Depois de comprar, o passo seguinte é acompanhar continuamente, verificar se a lógica central ainda é válida. Confirmar constantemente se os acontecimentos na empresa continuam compatíveis com sua teoria de investimento. É um processo científico, de verificar e reavaliar sua estratégia e lógica central.
O ponto principal é valorizar opiniões contrárias, essa é a primeira etapa. Essa etapa ocupa cerca de 80% do seu tempo, toda a atenção está na filtragem e na gestão do risco. Por causa do viés de confirmação, é importante valorizar opiniões contrárias. Preste atenção às opiniões que discordam de você, justamente para reforçar sua análise, e também para focar nos fatos, nas informações que você pode não ter percebido, ou que foram negligenciadas.
Opiniões contrárias às suas exigem bastante tempo de estudo. Por que adotar essa postura? Porque é uma forma de controlar o risco, seja no investimento ou em outros aspectos, ela reflete a natureza humana. Não seja arrogante, pois isso pode inverter a ordem, e você só buscará informações que confirmem sua visão, caindo na armadilha do viés de confirmação, o que é perigoso. Não perceber esses riscos leva a erros maiores. Todos têm defeitos, tudo bem tê-los, mas quem não admite seus defeitos é que realmente tem problema.
Investir é muito parecido com a vida, e também com o casamento. Escolher ações é como escolher uma esposa, não seja emocional, não se apaixone por uma empresa só porque gosta dela, ou crie justificativas para provar que sua lógica está certa. Isso é um erro. É melhor filtrar, como na escolha de uma esposa: evite o amor à primeira vista, pois há riscos. Conheça melhor, vá se aquecendo lentamente, isso pode ser melhor.
Talvez não devesse dizer que escolher ações é como escolher uma esposa, mas como escolher um marido. Na verdade, homens e mulheres têm diferenças nesse aspecto, pois o custo para o homem é menor. Depois de se relacionar com uma mulher, ele pode partir, basta gostar de uma paixão à primeira vista, pois ele pode ter outra mulher. Desde os tempos primitivos ou na época dos animais, o custo de reprodução do macho é menor que o da fêmea, ou seja, o erro é mais barato para o homem.
Na sociedade primitiva, os homens preferiam a paixão à primeira vista, enquanto as mulheres eram mais cautelosas. Isso é resultado da seleção natural. Hoje, ao escolher ações, o raciocínio é semelhante. Quem gera os filhos é quem deve cuidar deles. Se o homem não for responsável, pode abandonar a mulher. Assim, as mulheres geralmente não se apaixonam à primeira vista, enquanto os homens tendem a se apaixonar assim, pois o erro é mais barato para eles.
Como Buffett, escolher uma ação é como querer que a filha se case com um homem. Essa abordagem é mais racional, por isso o risco é importante. Escolher ações é investir com dinheiro de verdade, como casar com a empresa. Nesse caso, é importante evitar julgamentos errados, por isso, o amor à primeira vista e a paixão unilateral não são adequados.
Observe mais, procure defeitos, vícios, infidelidades, etc. Você sempre pensa no pior, para depois perceber que ele realmente não tem esses problemas. Um jovem que parece bom, deve ser avaliado se tem potencial. Um sogro inteligente deve fazer esse tipo de avaliação.
A natureza humana, a vida, o mercado de ações, tudo é semelhante. Escolher ações ou casar, tudo é igual. Especialmente no investimento, que é uma prova contra a natureza humana. Não seja impulsivo, não seja unilateral, não siga apenas suas emoções. Em resumo, o investimento deve ser controlado pela sua racionalidade, não pelos desejos ou pela natureza humana. Quem age por impulso, deixa suas falhas dominarem. Não consegue controlar seus instintos, deixando que seus instintos animais influenciem suas ações.
Na vida, não seja impulsivo. Crianças são impulsivas porque ainda não são maduras. Com o tempo e a experiência, nos tornamos mestres de nossos instintos, e esse é o caminho do crescimento. O mercado de ações é um lugar excelente para esse crescimento, onde você pode conquistar sua própria natureza, tornando-se o verdadeiro mestre do seu destino. Quando você consegue controlar a si mesmo, você evolui. Assim, tanto na riqueza quanto na vida, você terá uma recompensa dupla.
O mercado de ações é um lugar para ampliar sua autoconsciência e elevar sua humanidade. Assim, sua vida pode ser plena, e você pode jogar bem esse jogo da vida. Quando estiver preparado para a próxima vida, jogará melhor na próxima rodada. Se puder reencarnar, jogará um jogo mais interessante e avançado, pois terá superado a si mesmo, libertado-se da prisão da sua própria natureza, e poderá enfrentar desafios maiores, tendo uma vida mais rica.
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Melhorar a capacidade de julgamento para aumentar as hipóteses de sucesso. A habilidade mais importante na vida é o julgamento, ou seja, a sua capacidade de fazer escolhas, de optar pelas coisas certas para fazer. No investimento é igual, escolher uma boa ação é a coisa mais importante.
Só depois de escolher uma boa ação é que se pode falar em mantê-la. Se escolher errado, quanto mais tempo mantiver, pior será, pois o tempo pode aumentar as perdas. Portanto, escolher uma boa ação é a premissa e a mais importante. Na vida, assim como no investimento. Como fortalecer a capacidade de julgamento pessoal? O julgamento é uma capacidade de escolha. Você tem várias opções na sua frente, qual deve escolher?
Por exemplo: há uma cesta com 100 camarões. Destes, apenas 5 são realmente bons. Outros 80 são camarões ruins, com defeitos, ou mutilados, com várias falhas. Os restantes 15 são incertos, você não consegue distinguir se são bons ou ruins. É como o mercado de ações, onde a maioria das ações são lixo, mais de 80% são ações ruins. Talvez 5% sejam realmente boas, e os outros 15% às vezes são boas, às vezes ruins, nem sempre lixo, dependendo do momento de sua fase de crescimento, etc.
Nessa situação, uma forma de escolher camarões é simplesmente pegar os bons diretamente da cesta. Outra forma, que pode ser mais adequada para a maioria, é você não saber exatamente como são os camarões bons, assim como nas ações, onde não sabemos exatamente como é uma boa empresa, pois a maioria das pessoas não tem essa capacidade. Nesse caso, podemos usar o método de exclusão.
O método de exclusão é como fazer uma questão de múltipla escolha: quem tem maior capacidade escolhe a resposta mais correta e melhor. Se você não sabe qual é a resposta certa, pode eliminar as respostas claramente erradas, filtrá-las. Quando restarem duas opções, pode escolher uma ou ambas. Se só puder escolher uma, é uma decisão após a eliminação e filtragem. Assim, a probabilidade de acerto aumenta bastante.
Se a escolha for aleatória, a chance de fracasso é grande. A maioria (80%) dos camarões na cesta é de baixa qualidade. Se você não sabe como distinguir a qualidade, ou sua capacidade de avaliação ainda não é suficiente, e simplesmente escolhe, a chance de fracassar será muito alta, com base na sua capacidade e conhecimento limitados.
No mercado de ações, a situação é ainda mais complexa, a escolha é mais difícil. Não sabemos qual ação é boa, qual empresa é boa, mas identificar uma empresa ruim não é difícil; a maioria consegue identificar uma má empresa. Como distinguir uma pessoa: ao conviver com ela, você quer julgar se ela é uma boa pessoa ou não. Na verdade, isso é muito difícil, pois o padrão de uma pessoa boa envolve muitas qualidades positivas. Mas, de várias pistas, é mais fácil perceber que ela não é uma boa pessoa. Essa é uma avaliação mais simples. Ser exigente é mais fácil do que descobrir a essência de uma pessoa, e também mais fácil.
Essas duas estratégias podem ser chamadas de método de autoescolha e método de exclusão. O método de autoescolha é o ideal, mas a maioria das pessoas não tem capacidade suficiente, nem o nível de conhecimento. Assim, a melhor opção para uma pessoa comum é o método de exclusão, examinando cuidadosamente uma por uma.
Esse método exige mais esforço e tempo, além de paciência, mas pode ser mais adequado para a maioria. Primeiro, eliminar camarões mutilados, depois selecionar cuidadosamente entre os restantes. O mesmo vale para o investimento: se descobrir que a gestão de uma empresa ou uma ação não é honesta, basta abandonar essa ação, não considerar outros aspectos da empresa, rejeitar toda a empresa, com um voto de rejeição.
Na maioria das vezes, no investimento, basta um voto de rejeição. Se a margem de lucro de uma empresa não for boa a longo prazo, não vale a pena investir, mesmo que a gestão seja honesta. Do ponto de vista lógico, isso é uma condição suficiente e uma condição necessária. Ou seja: se estiver presente, não garante, mas se não estiver, certamente não é. Infelizmente, essa condição suficiente quase não existe na vida ou no investimento. Se ela existisse, bastaria encontrar uma empresa que possua essas características para garantir que seja boa. Mas essa situação é muito rara, quase inexistente. Uma empresa com boa gestão não garante que o desempenho será sempre bom, mas se ela for lucrativa, a gestão também deve ser boa. Portanto, uma gestão boa é uma condição necessária.
Na vida também é assim: por exemplo, uma pessoa, ela pode ter sucesso? A diligência é uma condição necessária para o sucesso, é obrigatória. Mas ser diligente não garante o sucesso. Uma pessoa muito diligente, teimosa ou com pouca capacidade de compreensão, ou com problemas de julgamento, pode não ser uma boa pessoa. O mesmo vale para o investimento. Algumas pessoas estão sempre ocupadas com negociações diárias, fazendo muitas operações de curto prazo, e acabam tendo perdas cada vez maiores, por esse motivo.
Na vida e no investimento, quase não há condições suficientes. Na maioria das vezes, há muitas condições necessárias. Nesse cenário, para uma pessoa comum, condições suficientes são algo que não se pode exigir, não sabemos. Podemos apenas usar as condições necessárias, pois encontrar defeitos ou camarões ruins é mais fácil, com menor dificuldade. No mercado de ações, a maioria das empresas é lixo, então, usando o método de exclusão, podemos eliminá-las continuamente.
A menor dificuldade é uma regra importante no investimento. Não é como o exame de vestibular ou o salto de mergulho. No salto, maior dificuldade pode aumentar a pontuação, mas no investimento, escolher opções com menor dificuldade aumenta a probabilidade de sucesso. Devemos optar por métodos de investimento com menor dificuldade. Como Buffett disse: a sabedoria no investimento é como passar por uma cerca de um pé, não uma de sete pés. Por isso, ao enfrentar duas opções, devemos escolher a mais fácil, desde que seja eficaz, seja um gato branco ou preto, desde que pegue o rato, é um bom gato.
Identificar uma má empresa, encontrar seus problemas, é relativamente mais fácil. Usar o método de filtragem para eliminar as empresas ruins é uma boa estratégia. Como investidor ou operador, fazer coisas mais fáceis reduz bastante a chance de erro. Como ao andar de bicicleta: se insistir em escolher uma bicicleta difícil de pedalar ou uma pista difícil, a chance de cair será maior. Essa é uma regra simples. Para ter sucesso, para vencer uma corrida, para reduzir a chance de cair, deve-se escolher um caminho ou método mais fácil. Essa estratégia de usar a busca por defeitos para filtrar é simples, fácil, com menor dificuldade. Assim, a certeza de sucesso é maior, e o risco, menor.
O menor risco de custo leva a maiores retornos. Essa sabedoria é uma verdade simples e prática. Quanto mais simples, melhor. A grande sabedoria está na simplicidade, mas muitas pessoas não têm paciência para ouvir ou apenas ouvem superficialmente, ignorando as coisas mais inteligentes por trás da grande estrada, esquecendo-se delas. Por isso, Buffett sempre fala em passar por uma cerca de um pé, que é essa sabedoria.
Por que usar métodos simples? Porque a capacidade de cada um é limitada, cada um tem suas restrições, limitações de compreensão, de capacidade, e não consegue distinguir como são os camarões bons. Quando o mercado está cheio de camarões ruins, e não se consegue distinguir os bons, se essa dificuldade for muito grande ou até inexistente, só resta confiar em outro método: identificar os camarões ruins.
Embora exija muita paciência, e que se examine um por um, essa é a única maneira, desde que seja eficaz. Algumas tarefas mais trabalhosas não são problema, como selecionar esses camarões ruins no mercado de ações, uma tarefa trabalhosa. Mas a dificuldade traz utilidade. Essa tarefa exige esforço, paciência, e pode ser aprendida por qualquer pessoa com prática contínua.
Encontrar empresas de alta qualidade de forma intuitiva requer talento, algo difícil de adquirir. Algumas pessoas têm uma intuição comercial muito precisa, outras conhecem bem certos setores e têm sorte. A sorte faz parte, depende do momento de escolher boas ações. Quando as condições inatas ou o entendimento são limitados, usar métodos comuns, dedicar mais tempo, ser diligente, filtrar uma por uma, é uma estratégia melhor, que representa o começo da sabedoria.
Filtrar o quê? Encontrar defeitos, riscos. Eliminar riscos, reduzir o espaço de queda, eliminar empresas ruins, sobrando apenas as boas. Diante da maioria das ações, o investidor deve agir com cautela. Os comentários de amigos frequentemente recomendam ações, mas também reclamam de mim. Porque, na maioria das vezes, critico muitas dessas ações recomendadas, apontando problemas. Acho essa uma postura correta do investidor.
Na maioria das vezes, as ações são como camarões ruins, por isso, primeiro, é preciso apontar defeitos e problemas. Não se deve elogiar ou afirmar que uma empresa é ótima sem criticar seus pontos fracos. Procurar motivos para ela ser boa é procurar condições suficientes, o que é perigoso. Não se deve procurar as razões pelas quais ela pode lucrar, mas sim avaliar a possibilidade de ela ser uma camarão ruim.
Identificar defeitos potencialmente fatais. Essa é a maneira mais simples, parece ingênua, mas é a mais eficaz. Do ponto de vista probabilístico, ao pegar camarões aleatoriamente, há 80% de chance de serem lixo. Nessa situação, não se deve ficar pensando só nas coisas boas, para evitar a armadilha do viés de confirmação. Porque, ao pensar que ela é uma boa empresa, só se focará nos aspectos positivos, ignorando os negativos, enganando-se a si mesmo.
O mercado de ações é naturalmente mais arriscado do que uma oportunidade. Nessa situação, ao escolher ações, primeiro procure defeitos. Se realmente não encontrar, há duas possibilidades: ela é uma boa empresa, ou você já filtrou o risco. Como numa questão de múltipla escolha, se 5 respostas foram filtradas, a chance de sucesso já é grande do ponto de vista estatístico.
É fundamental fazer uma filtragem contínua. Encontrar defeitos é uma postura saudável. Muitas pessoas dizem que procuram ações todos os dias, mas nunca encontram boas ações, sentem-se inúteis e ansiosas. Nesse momento, é preciso vencer a sua própria natureza, não sonhar com enriquecimento rápido, e sim ter paciência. No investimento, ao procurar ações, muitas vezes é difícil encontrar boas opções, mas isso é normal, é saudável.
Ir às margens do rio de Xinjiang procurar jade de Hetian, a verdadeira jade de Hetian é rara. Se você consegue encontrar com frequência, isso só mostra que é iniciante, pois não é por causa da abundância ou sorte, nem por talento, mas por sua baixa capacidade de avaliação. Você está confundindo muitas pedras com jade.
Para o investidor, o método de exclusão é uma postura saudável e uma estratégia inteligente. Aprender a usar a exclusão para encontrar condições necessárias. Por exemplo: se a gestão não é honesta, certamente não vale a pena. Na maioria das vezes, essa é a situação do mercado. Usar a exclusão para filtrar em grande escala é a estratégia mais inteligente, embora pareça ingênua. Na vida, muitas vezes, o método mais ingênuo é o mais inteligente.
A pessoa precisa se conhecer. Cada um tem suas limitações, sua compreensão também é limitada. Algumas coisas simplesmente não sabemos. Mas sabemos o que é errado. Então, podemos usar esse erro como filtro, para eliminar riscos, eliminar empresas ruins. Restando as boas, podemos escolher com calma.
Se ainda assim não souber, pode comprar um pouco de cada ação filtrada. De 100 camarões, eliminou 80 ruins, sobraram 20, a probabilidade de boas é maior. O retorno não será ruim. Essa estratégia é adequada para a maioria. Condições suficientes e necessárias seguem essa lógica, é uma forma de exclusão, muito melhor do que escolher diretamente.
O mercado tem muitas armadilhas, usar a exclusão é uma estratégia eficiente. Além disso, a compreensão de cada um é limitada, especialmente a do investidor. Nesse momento, precisamos mais do método de exclusão do que de escolha direta. Se você fosse Deus e escolhesse, 99,9% das pessoas não saberiam como encontrar as verdadeiras boas ações. Não se iluda achando que consegue encontrar as melhores. Se pensar assim, é como um iniciante no leito do rio de Xinjiang, achando que consegue encontrar jade de Hetian.
Quem é impaciente e arrogante, muitas vezes acaba enganando os outros, mas se engana a si mesmo. Paciência e esforço são coisas que qualquer um pode fazer, que todos podem ter. Filtrar, eliminar, buscar condições necessárias. Essa estratégia parece um pouco ineficiente, exige tempo e esforço, mas é a mais sábia e viável, e também uma das mais acessíveis, que qualquer pessoa pode aprender e praticar.
Melhorar sua capacidade de julgamento, a tomada de decisão na vida é fundamental. Essa estratégia é excelente tanto na vida quanto no investimento.
A escolha é especialmente importante. No investimento, escolher ações é a etapa mais crucial, é uma premissa. Se não escolher bem, as ações seguintes — manter, vender — serão inúteis, especialmente quanto mais tempo manter, pior o desempenho. No programa anterior, falamos sobre usar o método de exclusão, não a escolha direta.
Na maioria das ações do mercado, são lixo, mais de 80% são camarões ruins. Nesse cenário, se você acreditar que, desde que uma empresa tenha certas características, ela será sempre ótima, estará focando na sua memória seletiva e no viés de confirmação, caindo na armadilha de só ver o que quer. Se perceber os pontos positivos, pode ignorar os negativos.
Se não perceber os defeitos, pode deixar passar um problema fatal. Ao escolher ações, é importante ver os pontos fortes e os riscos potenciais. Se detectar riscos, deve abandonar os pontos fortes, pois o risco é a maior preocupação no investimento. Mais de 80% das ações não são boas. Assim, seu trabalho é filtrar, não escolher diretamente.
A estratégia é uma ferramenta. Você deve decidir se escolhe diretamente as boas ou elimina as ruins. Depende do contexto objetivo. Como numa guerra (as estratégias de guerra podem variar). Como numa prova, que é diferente de escolher ações, pois o contexto é diferente, e as ferramentas também. Na prova, o primeiro passo é responder o máximo de questões possível, para obter uma nota mais alta.
Além disso, há limite de tempo na prova. Nesse caso, usar o método de exclusão pode gastar muito tempo, pois eliminar opções leva tempo, e isso pode prejudicar o tempo para responder às outras questões. Assim, o método de exclusão pode não ser adequado. Mas no investimento, temos tempo suficiente. O mercado não tem limite de tempo, diferente de uma prova, e não precisamos acertar todas as questões. Investimento e prova são diferentes: na prova, mais respostas corretas significam mais pontos; no investimento, não é assim.
Por isso, o pensamento de vestibular pode limitar seu modo de pensar e suas estratégias. Se você o aplicar ao mercado de ações, pode ter problemas, ficar desadaptado, ou até imitar o passo de um pato de Han, usando métodos errados. Você pode acabar usando métodos errados em lugares errados. O que é a chave no investimento? O tempo não é uma limitação. Você tem muito tempo para aprender, precisa de paciência. Portanto, no investimento, não se exige rapidez; devagar é mais rápido! Buscar qualidade, não quantidade.
Você não precisa investir em muitas empresas, nem escolher o máximo possível de boas empresas entre mil. Na sua vida, provavelmente, só precisará de algumas. Buffett investiu por 60 anos e só colocou dinheiro em algumas dezenas de empresas. A maioria dos ricos no mundo investiu em uma ou duas empresas, e assim se tornaram ricos. Como Bill Gates, Zuckerberg, Apple, que investiram em uma ou duas empresas.
Como investidor, também não precisa de muitas ações. Antes de investir, primeiro entenda as regras do jogo. Primeiro, quantidade não importa; escolher e acertar em quantas empresas é secundário. Segundo, qualidade é o mais importante. A precisão na escolha é fundamental, o alvo deve ser correto. Terceiro, tempo e velocidade não são importantes; rapidez não é prioridade, diferente de uma prova. Use esse entendimento: dedique bastante tempo à filtragem, sem se apressar.
Não escolha só por um ponto positivo, não seja preguiçoso e ache que uma empresa é boa só porque parece assim, ignorando os outros aspectos. Isso não funciona. Cada um tem suas limitações. No investimento, é preciso reconhecer suas próprias limitações. Sem capacidade de avaliar bem, não se deve arriscar. Quando sua compreensão, experiência e intuição empresarial ainda não atingem o nível de Buffett, não escolha ações diretamente, pois a chance de erro é grande. Mais de 80% das ações no mercado são lixo, e isso representa seu dinheiro de verdade.
Se, por acaso, você eliminar uma boa empresa por erro, tudo bem. Isso não é como uma prova, onde só se pode escolher uma resposta. O pior é escolher uma resposta errada, uma empresa ruim. Perder uma boa empresa não é tão importante. No mercado de ações, é melhor matar 1000 ações ruins do que errar ao escolher uma só. Isso é fundamental: qualidade é mais importante que quantidade. Reforçando, a estratégia de seleção de ações é crucial, especialmente a filtragem, o voto de rejeição. Se a gestão da empresa for ruim, rejeite imediatamente.
Se a gestão não é honesta, rejeite, mesmo que a ação esteja em um setor promissor, ou que a empresa tenha uma barreira de proteção, ou bons indicadores financeiros. Mas, se a gestão for ruim, você não sabe como ela administra a empresa. A veracidade dos relatórios financeiros também é questionável. Nesse caso, não pense duas vezes, rejeite com um voto de rejeição.
Se a gestão for boa, mas a empresa não cresce, com margens de lucro em declínio, mesmo assim, ela não serve. Uma gestão boa, mas sem crescimento, também é uma rejeição. Assim, a maioria do mercado são empresas ruins, e a melhor estratégia de filtragem é a rejeição. Depois de eliminar as ruins, você pode focar em estudar as boas. Essa filtragem é uma forma eficaz de evitar riscos. No investimento, o mais importante é retorno e risco. E, na verdade, não sabemos quanto essa ação vai subir no futuro, além do espaço de valor, o quanto ela vai subir é uma questão futura.
O risco é controlável; podemos tentar identificá-lo, mas não podemos eliminá-lo completamente. Devemos evitar empresas ruins, riscos altos. Essa é nossa postura: evitar riscos, controlar o próprio risco. Se for investir, é importante conhecer bem as falhas da empresa. Essa é a primeira etapa do método de filtragem.
Depois de eliminar as ações ruins, as restantes, que sobraram, entram na segunda fase de confirmação: verificar se há problemas nessas empresas. Você também não sabe se elas são realmente boas ou não. Nessa fase, confirme se elas têm uma boa barreira de proteção, se a gestão é confiável. A gestão é excelente? Como é a capacidade de gestão? É melhor que os concorrentes? Tem visão de futuro? É discreta? Você precisa verificar se é um gestor medíocre, pois pode ser eliminado.
Esse é um processo de triagem. Se for um gestor excelente, com vantagem competitiva, então avalie seus pontos fortes. O objetivo é encontrar empresas adequadas. Depois de eliminar as ruins, na segunda fase, confirme a lógica de investimento, entendendo claramente o caminho do lucro.
Por que colocar a confirmação na segunda fase? Porque o foco inicial é eliminar as empresas lixo, para reduzir interferências. Um aspecto importante é a natureza humana. Como base para fazer escolhas, a natureza humana é a maior fonte de risco no investimento. Nosso grande viés é buscar confirmação, e isso nos leva a cair na armadilha da confirmação. Para evitar isso, não ande à beira do rio — quem anda à beira do rio, inevitavelmente, molha os pés.
Primeiro, filtre as empresas negativas, depois confirme. Assim, a maior parte do risco é eliminada, e as empresas restantes não são empresas lixo ou ruins. Então, procure os pontos positivos. Uma estratégia é procurar os pontos negativos, outra, os positivos, mas a ordem é fundamental. A ordem das ações é muito importante: qual fazer primeiro, A ou B? Essa questão tem grande importância.
Depois de eliminar os riscos, confirme se a empresa tem uma lógica de investimento sólida, se possui uma barreira de proteção, um setor promissor, uma gestão excelente. Essas são as principais lógicas. Algumas pessoas gostam de listar os pontos positivos de uma empresa, dizendo que ela tem vantagens. Mas, na minha opinião, uma empresa precisa de uma ou duas lógicas centrais para ser excelente. Marcas como a Moutai são muito fortes, mas sua gestão é comum. Eu acho que, apesar de alguns defeitos, a Moutai tem uma barreira de proteção muito profunda, essa é sua lógica central.
Por isso, ao escolher uma empresa, deve-se eliminar todas as falhas e fraquezas fatais, e manter apenas aquelas que podem superar as demais. Se a empresa tiver bom desempenho na maioria das vezes, pelo menos não for ruim, e tiver um ou dois pontos fortes, ela pode se tornar uma ação supervaliosa. A Moutai é um exemplo, essa é a segunda fase: identificar a vantagem competitiva central, a lógica de investimento principal.
Na terceira fase, você provavelmente já comprou. Depois de comprar, o passo seguinte é acompanhar continuamente, verificar se a lógica central ainda é válida. Confirmar constantemente se os acontecimentos na empresa continuam compatíveis com sua teoria de investimento. É um processo científico, de verificar e reavaliar sua estratégia e lógica central.
O ponto principal é valorizar opiniões contrárias, essa é a primeira etapa. Essa etapa ocupa cerca de 80% do seu tempo, toda a atenção está na filtragem e na gestão do risco. Por causa do viés de confirmação, é importante valorizar opiniões contrárias. Preste atenção às opiniões que discordam de você, justamente para reforçar sua análise, e também para focar nos fatos, nas informações que você pode não ter percebido, ou que foram negligenciadas.
Opiniões contrárias às suas exigem bastante tempo de estudo. Por que adotar essa postura? Porque é uma forma de controlar o risco, seja no investimento ou em outros aspectos, ela reflete a natureza humana. Não seja arrogante, pois isso pode inverter a ordem, e você só buscará informações que confirmem sua visão, caindo na armadilha do viés de confirmação, o que é perigoso. Não perceber esses riscos leva a erros maiores. Todos têm defeitos, tudo bem tê-los, mas quem não admite seus defeitos é que realmente tem problema.
Investir é muito parecido com a vida, e também com o casamento. Escolher ações é como escolher uma esposa, não seja emocional, não se apaixone por uma empresa só porque gosta dela, ou crie justificativas para provar que sua lógica está certa. Isso é um erro. É melhor filtrar, como na escolha de uma esposa: evite o amor à primeira vista, pois há riscos. Conheça melhor, vá se aquecendo lentamente, isso pode ser melhor.
Talvez não devesse dizer que escolher ações é como escolher uma esposa, mas como escolher um marido. Na verdade, homens e mulheres têm diferenças nesse aspecto, pois o custo para o homem é menor. Depois de se relacionar com uma mulher, ele pode partir, basta gostar de uma paixão à primeira vista, pois ele pode ter outra mulher. Desde os tempos primitivos ou na época dos animais, o custo de reprodução do macho é menor que o da fêmea, ou seja, o erro é mais barato para o homem.
Na sociedade primitiva, os homens preferiam a paixão à primeira vista, enquanto as mulheres eram mais cautelosas. Isso é resultado da seleção natural. Hoje, ao escolher ações, o raciocínio é semelhante. Quem gera os filhos é quem deve cuidar deles. Se o homem não for responsável, pode abandonar a mulher. Assim, as mulheres geralmente não se apaixonam à primeira vista, enquanto os homens tendem a se apaixonar assim, pois o erro é mais barato para eles.
Como Buffett, escolher uma ação é como querer que a filha se case com um homem. Essa abordagem é mais racional, por isso o risco é importante. Escolher ações é investir com dinheiro de verdade, como casar com a empresa. Nesse caso, é importante evitar julgamentos errados, por isso, o amor à primeira vista e a paixão unilateral não são adequados.
Observe mais, procure defeitos, vícios, infidelidades, etc. Você sempre pensa no pior, para depois perceber que ele realmente não tem esses problemas. Um jovem que parece bom, deve ser avaliado se tem potencial. Um sogro inteligente deve fazer esse tipo de avaliação.
A natureza humana, a vida, o mercado de ações, tudo é semelhante. Escolher ações ou casar, tudo é igual. Especialmente no investimento, que é uma prova contra a natureza humana. Não seja impulsivo, não seja unilateral, não siga apenas suas emoções. Em resumo, o investimento deve ser controlado pela sua racionalidade, não pelos desejos ou pela natureza humana. Quem age por impulso, deixa suas falhas dominarem. Não consegue controlar seus instintos, deixando que seus instintos animais influenciem suas ações.
Na vida, não seja impulsivo. Crianças são impulsivas porque ainda não são maduras. Com o tempo e a experiência, nos tornamos mestres de nossos instintos, e esse é o caminho do crescimento. O mercado de ações é um lugar excelente para esse crescimento, onde você pode conquistar sua própria natureza, tornando-se o verdadeiro mestre do seu destino. Quando você consegue controlar a si mesmo, você evolui. Assim, tanto na riqueza quanto na vida, você terá uma recompensa dupla.
O mercado de ações é um lugar para ampliar sua autoconsciência e elevar sua humanidade. Assim, sua vida pode ser plena, e você pode jogar bem esse jogo da vida. Quando estiver preparado para a próxima vida, jogará melhor na próxima rodada. Se puder reencarnar, jogará um jogo mais interessante e avançado, pois terá superado a si mesmo, libertado-se da prisão da sua própria natureza, e poderá enfrentar desafios maiores, tendo uma vida mais rica.