Como deve o mundo das criptomoedas lidar com uma correção?

Porque no mercado de criptomoedas e ações, quer seja uma subida ou uma descida, não é um processo de avanço em linha reta. Após uma valorização, ocorre uma correção, ou seja, subir um pouco e depois cair um pouco. Muitas pessoas ficam confusas neste processo de queda, sem saber se devem continuar a subir ou começar a descer, e neste momento todos ficam hesitantes.

Muitas pessoas começam a prever o preço das ações, alguns ficam indecisos: se eu vender agora e o preço subir repentinamente, terei medo de perder a oportunidade; se não vender, também tenho medo de uma queda contínua. Os dois medos são diferentes, mas ambos são medos humanos.

Outros estão em posição de caixa, vendo as ações subirem, sem oportunidade de comprar no ponto mais baixo, e ao recuar pensam se devem entrar no mercado. E se não comprarem, e o preço subir? Se continuar a cair, podem comprar a um preço mais baixo. Portanto, a ganância e o medo continuam a atormentar as pessoas.

Mas, como investidor de valor, acredito que não devemos apenas focar no preço das ações, pois qual é a vantagem do investimento de valor? Nós caminhamos com duas pernas: de um lado, olhamos para o preço, e do outro, para o valor da empresa. Assim, quando compramos uma empresa, foi a um preço baixo, com uma margem de segurança, e seu valor deve ser maior que o preço. Do ponto de vista financeiro, o momento de maior risco é na hora da compra, pois você gastou muito tempo estudando uma ou duas ações, e ainda precisa esperar que o preço fique muito baixo, o que consome tempo e energia, com um custo de oportunidade alto. Portanto, após comprar, não deve vender de forma impulsiva.

Os critérios para manter uma ação são diferentes dos critérios para comprar. Quando se mantém, não é necessário uma margem de segurança; basta garantir que o preço não esteja absurdamente alto, e então deve-se continuar a manter. Ações de alta qualidade tendem a ser supervalorizadas, com preços acima do seu valor. Se vender por causa disso, pode não conseguir recomprar, ou perder a oportunidade de entrada, e acabar perdendo o momento de aproveitar o mercado em alta, que é o maior risco nesse ciclo. Como já mencionado anteriormente, muitas pessoas acabam perdendo ações que compraram, e essa é a maior ameaça do mercado em alta. Portanto, é preciso estar atento.

Então, como manter? Agora, ao enfrentar uma correção, esse é um exemplo clássico. Como devemos agir durante uma correção? Qual deve ser nossa mentalidade? Na verdade, isso não é tão complicado. O que devemos observar? Para o investidor de valor, só há duas ações: comprar ou manter, não devendo se preocupar com a forma do preço das ações. Já discutimos em um episódio separado quando vender, então, qual é o critério de venda?

O primeiro é a venda ativa, ou seja, quando você percebe que errou na avaliação ou que os fundamentos da empresa mudaram. Nesses casos, independentemente do preço, deve-se vender de uma só vez. Se sua compreensão estiver incorreta, venda imediatamente, seja na correção ou em qualquer outro momento, sem esperar por uma recuperação ou uma alta, ou uma baixa ou lateralização. Sempre que perceber que os fundamentos estão errados, mudaram, ou que as condições de compra inicial não se aplicam mais, deve vender imediatamente.

O segundo motivo para vender é quando a ação atingiu um nível de valorização excessivo. Neste série, menciono uma coisa mais geral: se você escolheu uma ação certa e ela continua subindo, ao atingir um nível absurdo, deve vendê-la. Por exemplo, a Maotai, cujo múltiplo de lucro razoável é entre 30 e 40 vezes, se chegar a 70 vezes, acho que ainda não deve vender, pois muitas vezes ela é supervalorizada. Boas ações, por serem muito observadas, tendem a ter preços acima do seu valor por um longo período, o que é normal. Mas se subir demais, como para 150 vezes, talvez seja hora de vender uma parte.

Portanto, se ela subir muito, venda. Pinduoduo, por exemplo, também, quando estiver muito alto, você deve vender, como 20% ou 30% da sua posição. Se Maotai subir ainda mais, chegando a um P/L de 200, venda novamente. Se a ação cair, por exemplo, de 200 para 150, não venderei. Porque minha venda não é por causa da má qualidade da empresa, mas porque o preço está alto demais, e a queda é uma correção. Quando ela recuar de 200 para 150, não venderei, pois não é necessário recomprar, embora 150 já não seja baixo, mas pelo menos não venderei.

Como investidor de valor, não deve vender durante uma correção. Se você é um investidor firme em valor, não deve vender. Então, quando deve vender? Quando ela estiver em alta, você pode considerar vender, mesmo que não no pico máximo. Desde que o preço esteja muito alto, deve-se vender uma parte. Se o preço parar de subir, não há necessidade de vender mais. Isso é bem simples.

Se a correção for muito profunda, por exemplo, se o P/L cair para entre 20 e 40, deve-se comprar. Se essa correção for grande e retornar a uma faixa de P/L razoável, pode-se recomprar. Até mesmo a 50 vezes, você pode recomprar. Por quê? Porque, inicialmente, você vendeu a ação e ficou com uma parte do caixa. Na queda, você apenas a recompra, essa estratégia de vender em P/L alto e recomprar em P/L baixo é chamada de reposição de posição, não de compra. Embora seja uma ação de compra, o significado de comprar aqui é que você nunca teve essa ação, e a comprou abaixo da margem de segurança.

Independentemente do motivo, se Maotai de repente cair, ou o mercado de criptomoedas também, ou o caso do plastificante de antigamente, e seu P/L cair para entre 15 e 20, você deve comprar, até mesmo a 25. Isso indica que há margem de segurança, essa é a situação ideal. Portanto, a regra é: não vender na correção, vender quando o preço estiver muito alto, e, se a correção for profunda, recomprar para reduzir seu custo médio, porque na hora de alta, você lucra com a valorização, além de diminuir seu custo. Assim, o número de ações que você possui aumenta, e isso é algo que deve ser valorizado. Portanto, não se deve se preocupar com esse fenômeno de correção.

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