Inflação no Canadá fica aquém das expectativas, USD/CAD mantém-se perto de 1.3761 em meio a sinais divergentes dos bancos centrais

O Dólar dos EUA (USD) estabiliza-se face ao Dólar Canadiano (CAD) na segunda-feira, após a leitura de inflação mais suave do que o esperado no Canadá, com o USD/CAD a negociar em torno de 1.3761 após ter atingido uma baixa intradiária de 1.3747. O crescimento mais fraco dos preços de cabeça do Canadá aliviou a pressão de compra sobre o Loonie, mesmo com o Greenback a enfrentar ventos contrários nos mercados cambiais mais amplos. Entretanto, os traders que monitorizam as dinâmicas entre moedas também observam os movimentos do USD em relação ao AUD, enquanto o dólar dos EUA oscila em vários pares face às expectativas económicas em mudança.

Dados de Inflação do Canadá Sinalizam Manutenção de Política

A Statistics Canada divulgou na segunda-feira os dados de inflação de novembro, mostrando que o IPC de cabeça subiu 2,2% ano a ano, igualando a leitura de outubro, mas ficando aquém dos 2,4% previstos que os mercados tinham incorporado. O aumento mensal da inflação desacelerou para 0,1% de 0,2%, sinalizando uma desaceleração nas pressões de preços. As medidas de inflação subjacente do Banco do Canadá apresentaram um quadro mais complexo—o IPC subjacente manteve-se estável em 2,9% ao ano, enquanto contraiu 0,1% mensalmente, uma reversão acentuada do ganho mensal de 0,6% de outubro.

Este cenário de inflação mais suave alinha-se com a recente decisão do Banco do Canadá de manter a sua taxa de política inalterada na reunião da semana passada. Os responsáveis do banco central sinalizaram que o nível atual da taxa é “aproximadamente o nível certo”, citando uma inflação próxima da meta de 2% e evidências de resiliência económica. Os dados de preços mais moderados eliminam a pressão para cortes de taxa imediatos, justificando a abordagem cautelosa que os formuladores de política têm mantido até ao final de 2024.

Destaques do Calendário Económico dos EUA Crescem as Incertezas

Os Estados Unidos enfrentaram um relatório de manufatura decepcionante na segunda-feira, com o Índice de Manufatura do Estado de Nova York a cair para -3,9 em dezembro, de 18,7 em novembro—uma queda significativa que ficou aquém da expectativa de consenso de 10,6. Esta forte desaceleração sugere que o ímpeto da atividade fabril está a estagnar à medida que o final do ano se aproxima, aumentando as preocupações sobre o momentum económico mais amplo a caminho de 2026.

A semana que se avizinha traz divulgações económicas críticas nos EUA que provavelmente irão remodelar as expectativas do mercado para a política do Federal Reserve. O relatório atrasado de Payrolls não agrícolas de outubro e novembro chega na terça-feira, seguido pela leitura do Índice de Preços ao Consumidor de dezembro na quinta-feira. Estes dados serão fundamentais para determinar se o Fed mantém o seu padrão de manutenção ou considera ajustes adicionais de política. A relação USD com AUD, juntamente com outros pares cambiais, provavelmente responderá de forma acentuada a estes números de emprego e inflação.

Visão Geral do Mercado Cambial

O Dólar dos EUA apresentou desempenho misto nos principais pares cambiais durante a sessão. Contra o Yen japonês (JPY), o USD fortaleceu-se 0,59%, marcando o seu melhor desempenho relativo. O Greenback enfraqueceu-se modestamente face ao Euro (EUR) e à Libra Esterlina (GBP), caindo 0,12% e 0,19% respetivamente, enquanto se manteve praticamente estável face ao CAD, com uma variação de -0,01%. O Dólar Neozelandês (NZD) foi o melhor desempenho face ao USD, com uma subida de 0,09%, embora isto varie ao olhar para as conversões USD para AUD, onde o Dólar Australiano (AUD) mostrou uma depreciação mínima de 0,01%.

Os mapas de calor cambiais revelam a complexidade das taxas cruzadas que os traders estão a navegar. EUR/JPY avançou 0,47%, enquanto GBP/JPY subiu 0,37%, refletindo uma fraqueza mais ampla do iene. Para os traders de CAD, o par mantém-se relativamente estável nos níveis atuais, oferecendo uma janela de volatilidade reduzida antes de os principais dados dos EUA remodelarem a posição do mercado em todos os pares cambiais, incluindo a relação AUD/USD.

Perspetivas de Mercado

Os traders de USD/CAD enfrentam uma semana crítica, pois os dados de emprego e inflação dos EUA assumem o centro do palco. A trajetória do Greenback face ao Loonie dependerá de se os próximos dados justificam a continuação da expectativa de pausa do Fed ou forçam uma reavaliação das perspetivas de política para 2026. A volatilidade do mercado cambial provavelmente aumentará à medida que estas divulgações forem chegando, com efeitos de transbordo no par USD para AUD e em todas as principais taxas de câmbio. A postura moderada do Banco do Canadá oferece algum suporte ao CAD, embora os desenvolvimentos externos nos EUA possam, em última análise, conduzir a direção de curto prazo para este e outros pares cambiais relacionados.