Mudança no cenário das criptomoedas: de testes técnicos à luta pelo poder

O Trump está prestes a aparecer em Davos, e esse sinal é um pouco diferente. Ainda mais intrigante é que, justamente neste momento, o CEO da Coinbase, Armstrong, recusou-se a apoiar um projeto de lei de criptomoedas. Essas duas ações parecem independentes, mas na verdade apontam para uma mudança profunda que está ocorrendo no mundo das criptomoedas — de uma luta por reconhecimento regulatório para uma disputa pelo controle das regras fundamentais da economia.

Davos está mudando de natureza

Esta edição de Davos é diferente. Da atmosfera de “clube de pensadores” dos anos anteriores, está se transformando em uma “fábrica de formulação de políticas”. Trump, pela primeira vez em seis anos, comparece pessoalmente, e o pavilhão dos EUA também voltou oficialmente, com participantes incluindo altos funcionários do governo e líderes empresariais, atingindo um recorde de participação.

Os temas do fórum refletem essa mudança — a inteligência artificial não é mais vista como uma “tecnologia emergente”, mas como uma infraestrutura de igual nível a energia, cadeias de suprimentos e outros setores essenciais. Reguladores e executivos discutem questões centrais como: quais sistemas ainda terão papel crucial daqui a dez anos? Que estruturas de decisão podem sustentar a próxima era econômica?

Isso significa que Davos está evoluindo de um “choque de ideias” para uma “formulação de regras”.

As finanças cripto já entraram silenciosamente na era da infraestrutura

A lógica também se aplica ao universo das criptomoedas.

Stablecoins movimentam dezenas de bilhões de dólares diariamente, principalmente em pagamentos transfronteiriços e gestão de fundos. Ativos tokenizados estão se expandindo de fundos de investimento para ativos do mundo real. Em 2025, o Centro Web3 de Davos lançou a “Declaração de Davos sobre Web3”, apoiando claramente os quatro princípios de “inovação responsável, desenvolvimento sustentável, responsabilização e confiança”.

As criptomoedas deixaram de ser um produto de laboratório e passaram a fazer parte da infraestrutura financeira. Essa mudança de status é crucial — ela desloca o foco das discussões de “deveríamos desenvolver” para “como desenvolver” e “quem deve definir as regras”.

As verdadeiras intenções de Trump

A presença de Trump em Davos neste momento transmite, essencialmente, um sinal econômico: os EUA querem garantir sua liderança na competição global impulsionada pela tecnologia, e as criptomoedas e ativos digitais estão exatamente na linha de frente dessa disputa.

Ativos digitais oferecem transações mais rápidas, novos modelos de financiamento e maior eficiência, alinhando-se à agenda de políticas de estímulo ao crescimento. Mas também envolvem riscos relacionados à aplicação de sanções, regulamentação financeira e o status do dólar. Embora Davos não seja um local de legislação, é uma plataforma-chave para transmitir prioridades políticas — os sinais emitidos aqui influenciam diretamente as expectativas do mercado e as direções regulatórias.

Em outras palavras, Trump vê Davos como uma plataforma estratégica para moldar a narrativa dos EUA na economia digital.

Por que Armstrong diz “não”

Neste momento, a posição de Armstrong contra é especialmente interessante.

Não se trata apenas de uma oposição à regulamentação. Segundo a Reuters, o projeto de lei que Armstrong recusou apoiar possui três problemas centrais:

Primeiro, a divisão artificial entre vencedores e perdedores. O projeto favorece claramente grandes empresas existentes e instituições centralizadas, excluindo startups e redes abertas, usando a regulamentação para consolidar o mercado.

Segundo, aumenta a carga regulatória sem resolver problemas. O projeto não define claramente as regras de operação dos produtos de criptografia, mas impõe uma série de obrigações de conformidade, o que pode aumentar a incerteza jurídica em vez de reduzi-la.

Terceiro, prejudica as vantagens centrais da criptografia. As cláusulas do projeto podem impulsionar uma evolução do ecossistema para uma maior centralização, prejudicando a resiliência das redes descentralizadas e sua interoperabilidade global, levando à fuga de recursos de inovação ou à concentração de mercado a longo prazo.

A lógica por trás dessa posição é: regulamentações mal planejadas podem consolidar um sistema frágil, o que é mais perigoso do que nenhuma regulamentação.

Uma nova fase na disputa pelo poder

Portanto, a ida de Trump a Davos e a recusa de Armstrong ao projeto de lei representam, na essência, duas faces da mesma moeda.

Trump busca, por meio do fórum de Davos, estabelecer a liderança dos EUA na formulação das regras da economia digital. Enquanto isso, Armstrong, por meio do processo legislativo, tenta resistir às regras que possam, prematuramente, definir o futuro das finanças digitais.

Essa é uma consequência inevitável do desenvolvimento atual do universo cripto — quando os ativos digitais se tornam uma infraestrutura real, o foco da disputa muda de “se podemos existir” para “quais regras devemos seguir”. Em um nível mais profundo, trata-se de quem pode controlar a lógica fundamental do funcionamento da economia moderna.

De uma simples disputa de hype para uma luta pelo controle do sistema econômico, as regras do jogo no universo cripto estão sendo reescritas. Cada sinal de Davos, cada avanço ou obstáculo na legislação, influenciará diretamente o rumo dessa disputa de poder.