RWA on-chain (上链) parece bem impressionante — dá para investir em imóveis, títulos do governo, etc., mas a liquidez pode virar uma miragem. Olhe só: aqueles pools têm uma profundidade ridiculamente baixa; basta escorregar um pouco que o impacto fica enorme e fora da realidade. E nem vamos falar das restrições escondidas nos termos de resgate, como período de lock-up, valor mínimo e até a necessidade de esperar pela confirmação off-chain. No fim das contas, é parecido com o período de fechamento (lock) dos fundos tradicionais — só que com uma “casca” de DeFi.

Só recentemente, com incidentes em pontes cross-chain e cotações anormais após problemas de oráculos, é que todo mundo começou a dar atenção ao “esperar a confirmação”. Você acha que o negócio aconteceu on-chain, mas a liquidação pode travar por meio dia. (Enfim, eu sou covarde: primeiro reduzo a posição e depois pesquiso.)