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O mercado começa a corrigir; o rali desde julho entrou em uma disputa nas últimas semanas, com uma queda clara da IV nos principais prazos. Isso significa que o mercado, no geral, está antecipando uma volatilidade menor.
Pela trajetória da IV nos últimos 3 meses, dá para ver que, no início de junho, houve uma queda rápida que puxou a IV temporariamente. Neste momento, a IV funciona como um índice de pânico: quanto mais rápido o mercado cai, mais a IV sobe. Quando a queda do mercado para, a IV cai rapidamente, o que está altamente correlacionado ao nível de pânico do mercado.
O aumento da parti

【10 de julho — dados de liquidação de opções】
23 mil contratos de opções de BTC vencem, com Put Call Ratio de 0,97, maior ponto de dor em US$ 62.000 e valor nocional de US$ 1,5 bilhão.
140 mil contratos de opções de ETH vencem, com Put Call Ratio de 1,26, maior ponto de dor em US$ 1.700 e valor nocional de US$ 250 milhões.
O Bitcoin tem oscilado acima de 60K nesta semana, com o mercado bem calmo. Pelos principais dados de opções, cerca de 7% das opções vencem nesta semana, e a distribuição de GEX de BTC e ETH se concentra em 64K e 1.750, respectivamente, com uma concentração clara em posições

A recuperação parece estar perdendo força. Hoje, o volume de negociações de opções de compra em bloco aumentou repentinamente. Combinando com a queda do IV, é fácil perceber que os grandes investidores começaram a vender calls. As opções do mês atual estão sendo vendidas em grande quantidade. A margem liberada no vencimento trimestral de junho, aproveitando esta onda de recuperação, está rapidamente se convertendo em posições vendedoras.
Podemos considerar seguir a tendência e vender algumas opções de compra com 0.3 Delta, como o Call de 66K para a próxima semana. Atualmente, a taxa anualizada

【Dados de expiração de opções em 3 de julho】
31 mil opções de BTC expiram, Put Call Ratio de 0,7, dor máxima de US$ 61.000, valor nominal de US$ 1,9 bilhão.
135 mil opções de ETH expiram, Put Call Ratio de 1,29, dor máxima de US$ 1.650, valor nominal de US$ 230 milhões.
O Bitcoin recuperou novamente esta semana a posição chave de 60K, um nível inteiro importante. A longo prazo, a tendência de queda ainda não terminou. As vendas da MicroStrategy e dos ETFs mudaram completamente o consenso do mercado. O maior comprador tornou-se vendedor, e em qualquer processo de transição de alta para baixa no

Bitcoin recuperou o nível inteiro de 60.000 dólares. Agora o GEX está concentrado na posição de 60.000 dólares, e devido ao atrito repetido no ponto-chave, as posições de alta e de baixa estão acumuladas nesta posição.
Atualmente, as posições de baixa estão distribuídas de 55K a 60K. Como analisado na semana passada, abaixo de 55K é uma zona de vácuo de negociação. Uma vez que caia abaixo, o espaço abaixo será grande. Por outro lado, acima de 60K é uma posição que tem sido repetidamente friccionada nos últimos meses, com distribuição mais uniforme de posições. No geral, o risco de queda é maio

As transações em bloco recentemente e a longo prazo representam mais de 50%, em um mercado baixista a liquidez está apertada, as negociações dependerão mais de transações em bloco, as negociações no book geralmente reduzem a eficiência, e o slippage também será relativamente grande.
O Bitcoin novamente se aproximou da mínima do ano de 58K hoje, atualmente caiu para a zona de alta concentração de negociações antes da vitória de Trump. Embora a nova política da MicroStrategy tenha um certo efeito de impulsionar e conter a queda para as ações, para as criptomoedas é como piorar ainda mais a situa

【Dados de liquidação de opções de 26 de junho】
150.000 opções de BTC expiram, Put Call Ratio de 0,63, ponto de máxima dor de US$ 70.000, valor nocional de US$ 9 bilhões.
1 milhão de opções de ETH expiram, Put Call Ratio de 0,5, ponto de máxima dor de US$ 2.000, valor nocional de US$ 1,57 bilhão.
O Bitcoin testou duas vezes o nível chave de 60K no início e no final deste mês. Embora tenha se recuperado para 67K no meio do mês, ainda está em uma tendência de queda clara. As vendas da MicroStrategy e dos ETFs neste mês mudaram completamente o consenso do mercado, transformando o maior comprador e

Put está negociando rapidamente, hoje mais de um terço das opções de venda de grande volume estão sendo negociadas, principalmente as puts de 60K-63K com vencimento no final deste mês, o sentimento de避险 no mercado está aumentando.
Os dois últimos dias de ações nos EUA apresentaram maior volatilidade, o risco acumulado no mercado está sendo liberado, as criptomoedas também foram afetadas, ocorrendo uma correção em certa medida, atualmente o mercado está preocupado com uma queda conjunta de múltiplos mercados, a entrega trimestral está próxima, além do período prolongado de baixa volatilidade,

Sexta-feira desta semana é o dia de liquidação trimestral, 37% das opções aguardam liquidação, a maior posição concentrada em 60K. De acordo com os anos anteriores, o mercado no primeiro semestre costuma ser mais tenso, e no segundo semestre há uma recuperação, a queda de 1011 já passou de mais de meio ano, o mercado digeriu esse período de baixa por tanto tempo e deve haver algum fluxo entrando.

【Dados de liquidação de opções em 19 de junho】
3,1 milhões de opções de BTC vencem, a relação Put Call é 0,78, o ponto de maior dor é 65.000 dólares, valor nominal de 1,9 bilhão de dólares.
13,8 milhões de opções de ETH vencem, a relação Put Call é 1,03, o ponto de maior dor é 1.725 dólares, valor nominal de 230 milhões de dólares.
Apesar de o Bitcoin ter se recuperado até 67K nesta semana, a energia claramente é insuficiente, o mercado de vendas institucionais de MicroStrategy e ETFs tem dificuldade de absorção, antes da liquidação desta semana caiu abaixo de 63K, BTC e ETH ambos operan

60K的主要支撑仓位即将在下周到期，63K的一半仓位将在本周到期，另外本周末还有一半62K仓位到期，随着BTC价格回调，这三个GEX密集价格形成了比较好的支撑梯队。
下周将会是季度到期，有35%以上的仓位将要到期，现在比特币的仓位主要以短期构成，市场似乎又到了方向选择的前夕了。

【Dados de liquidação de opções em 12 de junho】
3,5 milhões de opções de BTC vencem, a relação Put Call é 0,67, o ponto de maior dor é 66.000 dólares, valor nominal de 2,2 bilhões de dólares.
17,5 milhões de opções de ETH vencem, a relação Put Call é 0,61, o ponto de maior dor é 1725 dólares, valor nominal de 290 milhões de dólares.
Nesta semana, o Bitcoin se recuperou para 63K, BTC e ETH ambos operando abaixo do “ponto de maior dor”, mas o medo causado pela queda rápida foi amenizado, o foco do mercado está em grande parte nas ações dos EUA.
Pelando pelos principais dados de opções, 8%

Abaixo de 70 mil, a imaginação dos vendedores a descoberto se abriu, 68 mil, 65 mil, 60 mil aumentaram significativamente as posições de put. Desde ontem à noite, o volume total de negociações aumentou 50%, o volume de negociações de puts bloqueados continua crescendo, a volatilidade implícita de curto prazo aumentou significativamente, a inclinação está totalmente negativa, os vendedores a descoberto começaram a agir.
As puts que estavam em dinheiro entraram no dinheiro, a liquidez de opções de curto prazo em dinheiro é relativamente fraca, o deslizamento ao fechar posições diretamente é gr

O preço do BTC já começou a cair abaixo da zona de concentração do Gex, e a resistência de posições futuras ficará cada vez menor, enquanto o ETH, devido ao Gex concentrado em 2000 dólares, também quebrou a resistência do Gex.
Embora o BTC tenha caído para uma posição muito perigosa, a IV não aumentou significativamente, não apenas ficando abaixo de 40% em todos os prazos, mas também continuando a diminuir no longo prazo, e a queda contínua por três dias consecutivos não conseguiu aumentar efetivamente a IV de curto prazo.
Nessas condições, o vencimento de maio deve estar em torno de 20%, e a

De repente percebi que hoje é o quinto aniversário de 519, o tempo passa rápido, naquela época a gestão de ativos com dupla moeda estava em alta, instituições vendendo a mercado como se fosse uma enxurrada. A volatilidade implícita caiu de 90% em 2019 para 65% no início de 2021, e a tendência de queda foi muito clara, quase sem rebotes. O mercado dizia que as instituições já tinham derrubado o mercado, e que a volatilidade só iria diminuir cada vez mais.
No entanto, o 519 chegou silenciosamente, e logo depois surgiram várias instituições com problemas, como Three Arrows/FTX, fazendo os vende