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从之前公开做空 MU 以后，最近一直 em 做空海力士。
从本金 2000U 做到 85% de收益，刚才 em 1340 位置平仓了。
简单复盘一下。
08 年房地产泡沫，很多人以为是房价先崩，房主还不起贷款，违约才开始爆发。
但更真实的顺序是：
次贷违约先开始变多，房价增速开始跟不上杠杆，最后整个系统才爆炸。
这里面的核心是：
这个系统从一开始就不是靠“正常还钱”运转的。
它靠的是房价持续上涨。
房价涨，抵押品涨，贷款可以滚，风险可以藏。
只要资产价格继续加速，所有问题都可以被延后。
但一旦增速慢下来，哪怕价格还没崩，系统里的裂缝就已经开始出现了。
我现在看 AI 产业链，也有类似感觉。
芯片、内存、数据中心、电力、AI 系统，这条链路现在看起来每一环都很强。
订单是真的。
需求是真的。
AI 改变世界也可能是真的。
但问题在于：
现在市场不是在给当下利润定价，而是在给未来很多年的高速增长定价。
还没完全建好的数据中心，已经开始支撑内存和芯片的超级周期。
还没完全兑现的 AI 收入，已经开始支撑几千亿美元级别的算力合同。
整个链条最后要靠少数头部模型公司和云厂商，把这些算力需求变成真实收入。
OpenAI、Anthropic、Google、Meta、xAI、Microsoft、Amazon……
这些公司不只是 AI 叙事的主角，也是整个上游产业链的最终付款人。
问题是：
如果未

Ver conteúdo positivo sobre a China na internet internacional não é fácil.
Desde cedo se fala que "casa é para morar, não para especular", com várias restrições rigorosas, como limites de venda, limites de compra e controle de alavancagem. Antes, muitas pessoas corriam para o mercado imobiliário, se ganhavam dinheiro, se achavam incríveis; se perdiam, culpavam o governo por desalavancagem, sem mencionar que o governo sempre emitiu documentos alertando sobre os riscos. No fim, a culpa era sempre dos outros.
Ainda me lembro quando me formei em 2018 e trabalhava em Guangzhou. Um colega, sob press

A Micron é tão forte, pagou para o Trump, uma empresa com valor de mercado de 1,17 trilhão pagou por publicidade para o Trump e conseguiu um aumento de 9 pontos. Esse dinheiro de publicidade valeu muito a pena.
A Micron pode pedir publicidade ao Trump, mas a SK Hynix não pode pedir publicidade a ninguém. Vou fazer short na SK Hynix contra a Micron.

Mestre! Entendi, aqueles que vendem a descoberto criptomoedas são os mesmos que compram ações dos EUA.

Estes dois dias terminei a nova temporada de Delta Force. Achei a usina nuclear bem divertida, adequada para jogadores casuais como eu.
Na escolha final do jogador, optei pela Destruição.
Em uma ilha solitária, cresce uma árvore gigante. Um grupo de pessoas se reúne sob ela, vivendo dias tagarelando. A árvore não ouve o que as pessoas dizem; ela só sabe crescer cada vez mais alto e maior. Aos poucos, a colheita na terra diminui, e as pessoas, por dependerem da árvore, vão se tornando preguiçosas.
Foi quando um louco se levantou, empunhando um machado. Seu irmão mais velho veio convencê-lo a se

Antes fiz hedge de arbitragem sem fazer callback nas negociações do PM, o que fez essa conta perder 10%, a estratégia foi colocada no dia 8, essa conta gerou um volume de 3-4w, e agora não esperava que fosse recuperar o prejuízo.
Agora minha mão ainda não está boa, senão a nova estratégia também conseguiria lucrar.
Irmãos, cuidem bem da saúde, vivam mais para ganhar mais, o pior para uma pessoa é trabalhar duro para ganhar dinheiro e morrer, embora seja tão triste quanto eu, que desgastei meu pulso até a pele ficar careca para ganhar esse pouco dinheiro.

A mão já não dói muito, mas ainda está muito inchada. A estratégia de arbitragem interessante que descobri recentemente precisava ser verificada, mas deve ser adiada por pelo menos uma semana.
Sem nada para fazer, estou olhando ações e acho muito interessante.
O armazenamento originalmente não era uma indústria de alto nível tão lucrativa, de repente a indústria explodiu com desequilíbrio entre oferta e demanda, montaram diretamente na narrativa da IA e cagaram loucamente, e ainda pediram papel para a Apple.
Um monte de informações dizem que armazenamento é rei, que sempre faltará armazename

O alpha de hoje está muito difícil de farmar, a volatilidade está tão grande que até Confúcio teria que usar os punhos.
Será que o lucro do mês passado foi tão bom que os professores atraíram os pequenos investidores e a banca vai fechar a rede?

Esses dias eu realmente fiquei chocado com a volatilidade do mercado de ações dos EUA.
Meio que me sinto de volta aos primeiros dias no mundo das criptomoedas.
Não sei desde quando, mas a volatilidade dos ativos cripto mainstream já está cada vez menor.
Antigamente, os jogadores nativos de cripto, muitos deles, vinham essencialmente para ficar ricos.
Eles não vinham para ouvir relatórios financeiros, nem para calcular rentabilidade anual.
O que eles queriam era volatilidade, histórias, uma chance de virar o jogo.
Mas quando ativos mainstream como BTC e ETH se tornam cada vez mais maduros, e a

Porque uso o trackpad da Apple o tempo todo, minha mão fica sempre na mesma posição. Agora está inchada, antes tinha um pouco de calo, agora inchou um pedaço grande e a mão não consegue se mover com facilidade.

Muitos produtos da Apple também começaram a sinalizar aumentos de preços.
Pessoalmente, não acho que isso seja uma boa notícia.
A grande narrativa da IA começou com a especulação sobre GPUs, poder computacional e modelos.
Depois se espalhou para data centers, eletricidade, memória e armazenamento.
Nos últimos dias, os resultados da MU foram extremamente fortes, essencialmente porque a IA está impulsionando uma demanda muito forte por memória, a oferta está ficando mais restrita e os preços estão subindo.
Mas o problema é:
Quando o custo da IA continua a se propagar para baixo, ele acabará cheg