Bitcoin apresenta desempenho abaixo do ouro e do NASDAQ: calma antes da tempestade ou estagnação estrutural?

Num contexto em que o ouro e o NASDAQ continuam a alcançar máximos históricos, o Bitcoin (BTC) encontra-se em um raro período de estabilidade de preços. Embora o preço de negociação flutue em torno de 107,000 dólares, a sua volatilidade de 180 dias caiu para o nível mais baixo em dez anos, sugerindo que o mercado está em um ponto de inflexão crucial. Os analistas acreditam amplamente que essa “anormal tranquilidade” pode indicar uma fase de acumulação para uma grande tendência unilateral.

O mercado tradicional lidera, o Bitcoin está temporariamente em desvantagem

Nas últimas semanas, os mercados tradicionais mostraram sinais claros de retorno ao apetite por risco. O ouro ultrapassou os 2.800 dólares, atingindo um novo recorde histórico, enquanto o índice NASDAQ continuou a fortalecer-se impulsionado pelo setor de IA. No entanto, o preço do Bitcoin ficou relativamente atrasado, mostrando que os investidores, no curto prazo, preferem ativos mais certos.

Alguns economistas macroeconômicos apontam que a demora do Federal Reserve em reduzir as taxas de juros, a força do índice do dólar e o retorno rápido de fundos institucionais ao mercado tradicional são as principais razões que estão reprimindo o impulso de alta do Bitcoin. No entanto, os dados on-chain mostram que a pressão de venda dos detentores de longo prazo (LTH) caiu para níveis cíclicos baixos, indicando que uma fase de acumulação no fundo do mercado pode estar se formando.

A disputa de valor recomeça: o confronto entre o ouro digital e o ouro físico

A estagnação do Bitcoin reacendeu o debate sobre a propriedade de “armazenamento de valor”.

• Questionamentos dos apoiadores do ouro O famoso touro do ouro, Peter Schiff, criticou recentemente, afirmando que o valor do Bitcoin “se baseia completamente na psicologia especulativa” e carece de suporte de ativos físicos. Ele acredita que o preço atual do BTC reflete mais uma “bolha de liquidez” do que um consenso de valor.
• Resposta dos crentes em Bitcoin Em comparação, os defensores do Bitcoin insistem que o BTC é um “ativo escasso do século XXI”. Seu limite total de 21 milhões de moedas e a característica de descentralização conferem-lhe uma vantagem única contra a inflação e na movimentação transfronteiriça. Para eles, o atraso temporário do Bitcoin não é uma fraqueza, mas sim uma fase inevitável de correção cíclica – “armazenar valor não significa aumento imediato, mas sim capacidade de resistir a riscos a longo prazo.”

Dez anos de menor volatilidade: período de calma ou ponto de explosão

Os dados estatísticos do mercado de derivados e da cadeia revelam que o Bitcoin está a passar pelo momento mais “tranquilo” dos últimos dez anos.

• Volatilidade atinge o nível mais baixo em dez anos O analista de dados Crypto Rover apontou que o índice de volatilidade de 180 dias do Bitcoin está atualmente abaixo dos níveis antes do início do mercado em alta de 2015, 2019 e 2020. Este estado de extrema calma costuma ocorrer antes do início de grandes tendências.
• Mudanças na emoção do mercado e na estrutura de negociação Com a queda da volatilidade implícita no mercado de opções, as taxas de financiamento dos derivativos tendem a ser neutras, o que significa que os traders estão entrando em um modo de espera. Os dados da CryptoQuant mostram ainda que a quantidade de moedas mantidas nas exchanges continua a diminuir, indicando que os investidores tendem a armazenar BTC a longo prazo, em vez de especular em curto prazo.
• “Efeito da mola enrolada” Vários analistas comparam o estado atual a uma “mola enrolada” — quando o sentimento do mercado está extremamente comprimido, qualquer fator desencadeador macroeconômico ou on-chain pode levar a um rápido rompimento unidirecional dos preços.

O ciclo de quatro anos do Bitcoin: correção a médio prazo em vez de um retrocesso final

Do ponto de vista histórico, o desempenho do Bitcoin continua a estar em conformidade com o seu típico ritmo de “ciclo de halving de quatro anos”.

• O ritmo do ciclo não foi quebrado O analista Crypto Dubzy aponta que a tendência de preços do Bitcoin é altamente consistente com os ciclos anteriores: cerca de 6 a 9 meses após a redução pela metade, geralmente ocorre uma correção de médio prazo, seguida por um pico macroeconômico no ano seguinte. A fase atual pode muito bem estar dentro deste “intervalo de consolidação de médio prazo”.
• Topos macro ou surgimento em 2025 Se os padrões históricos continuarem, espera-se que o próximo pico macro do Bitcoin apareça no segundo semestre de 2025, com uma faixa alvo entre 160.000 dólares e 200.000 dólares. Para investidores de longo prazo, a correção nesta fase é vista como uma ideal “janela de reacumulação”.

Divergência Estrutural: Quando os fundos voltarão ao mercado de criptomoedas?

O comportamento de curto prazo dos investidores institucionais tornou-se um fator-chave na direção do BTC. Os dados de fluxo de fundos de ETFs institucionais como BlackRock e Fidelity mostram que, desde outubro, o fluxo líquido de fundos tende a desacelerar, mas ainda não houve uma grande saída. Os analistas acreditam que, uma vez que os riscos macroeconômicos diminuam e a alta do ouro e das ações americanas desacelere, a liquidez retornará ao mercado de ativos criptográficos.

Ao mesmo tempo, o número de endereços ativos na cadeia, o uso da rede Lightning e a quantidade de emissão de USDT continuam a crescer de forma constante, o que indica que a demanda de uso do ecossistema subjacente ainda é saudável.

Conclusão

O fato de o Bitcoin estar temporariamente em atraso em relação ao ouro e ao NASDAQ não significa que sua narrativa de longo prazo tenha chegado ao fim. A baixa volatilidade histórica muitas vezes é um prelúdio para movimentos de mercado acentuados, e não um sinal de recessão. Com base em dados cíclicos e estruturais, o BTC pode estar em um ponto crítico para a próxima rodada de um mercado em alta macroeconômica. Com a aproximação de 2026, a capacidade do Bitcoin de recuperar sua posição de liderança como “ouro digital” se tornará uma das questões mais relevantes nos mercados globais.