Na noite passada, as ações americanas abriram em alta "épica" e desmoronaram, Nvidia subiu.

Na noite passada, os resultados financeiros da Nvidia superaram as expectativas, juntamente com dados de folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA ao estilo “Rapunzel” (novas contratações acima do esperado, mas a taxa de desemprego a subir), uma dupla informação favorável.

As principais três índices da bolsa americana abriram em alta acentuada, com o índice S&P 500 ultrapassando 1,4% em um dado momento, e o índice Nasdaq subindo impressionantes 2,18%.

Mas no final do pregão, houve uma queda acentuada em todos os índices, com o índice S&P 500 a fechar em baixa de 1,56% e o índice Nasdaq a cair ainda mais 2,16%.

Essa situação ocorreu apenas duas vezes antes: em 7 de abril de 2020 (após o impacto da pandemia de COVID-19) e em 8 de abril de 2025 (após o impacto das tarifas de Trump).

Os resultados da Nvidia trouxeram Informação favorável, mas foram efémeros, com uma queda acentuada após uma abertura em alta: subiu mais de 5% durante o dia, mas fechou em baixa de 3%. O índice de semicondutores da Filadélfia passou de uma grande alta na abertura para uma queda de quase 4,8% ao fechamento.

Análise sugere que quando a informação favorável não consegue impulsionar o mercado para cima, isso se torna um forte sinal de baixa, desencadeando uma grande realização de lucros e vendas técnicas nas ações americanas.

O mercado de ações dos EUA protagonizou a maior reversão intradia da tempestade tarifária de abril.

Antes da abertura do mercado, o relatório de emprego não agrícola de setembro mostrou a adição de 119 mil empregos, superando amplamente as expectativas do mercado. No entanto, a taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,4%, atingindo o nível mais alto em quatro anos. Os dados “mistas” mostram, por um lado, que o mercado de trabalho ainda tem resiliência, mas, por outro lado, o aumento da taxa de desemprego elevou as expectativas de cortes nas taxas de juros no futuro.

De manhã, com o impulso conjunto dos dados favoráveis de folhas de pagamento não agrícolas (NFP) e do forte relatório financeiro da Nvidia, os três principais índices abriram em alta acentuada.

No intervalo da tarde, o Bitcoin caiu abaixo da marca de 90.000 dólares durante o pregão das ações americanas, registrando uma queda de mais de 5.000 dólares durante o dia, o que provocou uma venda de ativos de alto risco.

Além disso, o governador do Federal Reserve, Cook, alertou que os riscos do mercado de crédito privado podem se espalhar por todo o sistema financeiro.

O conhecido jornalista financeiro Nick Timiraos, apelidado de “Nova Agência de Notícias da Reserva Federal”, escreveu que o relatório de empregos não agrícolas de setembro é pouco provável que ajude a Reserva Federal a chegar a um consenso sobre a possibilidade de pausar a redução das taxas de juros no próximo mês.

O sentimento otimista virou de forma inesperada, com as ações americanas a exibirem uma grande reversão de “abertura alta e queda acentuada”. Os três principais índices das ações americanas passaram a cair e a ampliar as perdas.

No final, o índice S&P 500 fechou em baixa de 103,40 pontos, uma queda de 1,56%, a 6538,76 pontos.

O índice Dow Jones Industrial Average fechou em queda de 386,51 pontos, uma diminuição de 0,84%, a 45752,26 pontos.

O índice Nasdaq caiu 486,181 pontos, uma queda de 2,16%, fechando em 22078,048 pontos.

O mercado questiona a Nvidia: “Os que vendem pás” não dirão que não há ouro nas montanhas.

Apesar de a receita da NVIDIA ter aumentado 62% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, alcançando 57,01 mil milhões de dólares, e de ter dado uma previsão forte para o quarto trimestre, as preocupações dos investidores sobre a bolha de avaliação da IA ainda não se dissiparam completamente.

Na quinta-feira, as ações da Nvidia inverteram a tendência e desceram, após um relatório financeiro que superou as expectativas ter impulsionado o preço das ações em 5%.

Após a divulgação dos resultados financeiros, as ações relacionadas ao ecossistema de IA, incluindo AMD e Broadcom, inicialmente foram impulsionadas, mas depois recuaram juntamente com o mercado.

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou na conferência telefónica sobre os resultados financeiros: há muitas discussões sobre a bolha da IA, mas da nossa perspectiva, a situação é completamente diferente.

No entanto, essa defesa é, aos olhos de alguns observadores de mercado, inevitável.

A análise considera que isso é como o proprietário de uma loja de ferragens durante a corrida do ouro, que nunca diria aos garimpeiros que “na montanha na verdade não há ouro”. Mesmo que a prosperidade da IA realmente tenha uma bolha, como o maior beneficiário, Jensen Huang também não admitiria isso.

As preocupações dos investidores sobre a bolha de IA não se concentram neste trimestre ou nos próximos trimestres, mas sim na capacidade de crescimento contínuo dos gastos de capital em um ou dois anos. Esses enormes investimentos precisam, afinal, gerar retorno.

A história oferece casos que valem a pena consultar. Durante a bolha da internet, a Cisco, como fornecedora global de equipamentos de rede, foi uma das empresas mais importantes a “vender pás”. Embora o crescimento da receita da Cisco não tenha alcançado o nível atual da NVIDIA, foi bastante forte, chegando a acelerar novamente até a queda abrupta após a quebra da bolha da internet.

A Nvidia anunciou atualmente o pagamento de um dividendo trimestral de 1 cêntimo. Com base no preço das ações antes da abertura do mercado de 195,60 dólares, os acionistas precisariam de quase 4900 anos para recuperar o custo apenas com dividendos.

A análise sugere que, se o investimento em IA for de fato uma bolha insustentável, não se pode esperar que Jensen Huang a reconheça pessoalmente, nem que isso se reflita nos resultados atuais ou nas perspectivas de curto prazo da Nvidia. O caminho de desaceleração do crescimento determinará o desempenho das ações relacionadas ao tema da IA, mas a relação causal também pode ser exatamente o oposto — as flutuações nos preços das ações podem, por sua vez, influenciar as decisões de investimento.