Explosão no mercado de previsão! A avaliação da Kalshi disparou para 11 bilhões, com a Sequoia liderando uma nova rodada de financiamento.

De acordo com um relatório do TechCrunch na quinta-feira, o mercado de previsão plataforma Kalshi arrecadou 1 bilhão de dólares na sua mais recente rodada de financiamento liderada pela Sequoia Capital e CapitalG, elevando sua avaliação para 11 bilhões de dólares. Esta é a segunda rodada de financiamento que Kalshi conclui em um mês, após completar um financiamento de 300 milhões de dólares em outubro, quando sua avaliação era de cerca de 3 bilhões de dólares, com um aumento de 267% em apenas um mês.

Detalhes do financiamento de 10 bilhões de dólares e formação de investidores

Segundo o TechCrunch, na quinta-feira, fontes informadas relataram que a mais recente rodada de financiamento da Kalshi foi liderada pela Sequoia Capital e pela CapitalG. A Sequoia Capital é uma das principais instituições de capital de risco do mundo, com um portfólio que inclui gigantes da tecnologia como Apple, Google e Airbnb, e seu investimento significativo na Kalshi demonstra uma forte confiança na pista do mercado de previsão. A CapitalG é um fundo de investimento em capital de crescimento pertencente à Alphabet, a empresa-mãe do Google, focado em investimentos em estágios posteriores; esta participação significa que o ecossistema do Google reconhece estrategicamente a Kalshi.

É importante notar que outros investidores da Kalshi, como Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, Anthos Capital e Neo, não participaram da recente rodada de financiamento de 1 bilhão de dólares. Esses investidores desempenharam um papel importante na rodada de financiamento de 300 milhões de dólares em outubro, e sua ausência pode significar que já adquiriram participação suficiente na rodada anterior ou que têm uma visão diferente sobre a avaliação atual. No entanto, a inclusão da Sequoia Capital e da CapitalG traz novos recursos estratégicos e efeitos de rede.

Há cerca de um mês, a Kalshi levantou 300 milhões de dólares em outubro, expandindo seus negócios para 140 países. A Sequoia Capital, a a16z e a Paradigm participaram desta transação. Em apenas um mês, a empresa completou duas rodadas de financiamento, totalizando 1,3 bilhões de dólares, mostrando que o mercado de capital de risco tem uma visão extremamente otimista sobre o mercado de previsão. Essa velocidade de financiamento é extremamente rara na indústria de tecnologia, ocorrendo geralmente apenas em períodos de crescimento explosivo do mercado.

A estratégia de financiamento da Kalshi demonstra que a sua gestão tem um plano claro para a expansão futura. A primeira ronda de 300 milhões de dólares será utilizada para a expansão global, abrangendo 140 países. A segunda ronda de 1 bilhão de dólares poderá ser utilizada para um desenvolvimento de produto mais aprofundado, investimentos em conformidade regulatória e integração com plataformas financeiras tradicionais. Este financiamento em fases não só reduz o risco de diluição, mas também garante uma reserva de capital adequada.

de 3 bilhões a 11 bilhões, avaliação disparou 267% em um mês

（origem：DefiLlama）

A velocidade de valorização da Kalshi é surpreendente. Em outubro, ao arrecadar 300 milhões de dólares, a valorização era de cerca de 3 bilhões de dólares (com base na valorização antes e depois do financiamento). Apenas um mês depois, a valorização saltou diretamente para 11 bilhões de dólares, com um aumento de 267%. Esse tipo de explosão de valorização é raro na história do capital de risco, ocorrendo geralmente apenas quando a empresa experimenta um crescimento explosivo nos negócios ou quando a posição da indústria sofre uma mudança fundamental.

Isso faz com que a avaliação da Kalshi esteja em um nível semelhante ao da plataforma de previsão concorrente Polymarket. Segundo relatos, a Polymarket está em busca de uma nova rodada de financiamento, com uma avaliação entre 12 bilhões e 15 bilhões de dólares. As duas grandes plataformas de mercado de previsão entram simultaneamente no clube de avaliação de dezenas de bilhões de dólares, marcando a ascensão do mercado de previsão de um segmento de nicho para uma área de inovação financeira mainstream.

Por trás da valorização está a vantagem única da Kalshi em termos de conformidade. Ao contrário da Polymarket, a Kalshi é uma plataforma de conformidade regulamentada pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), podendo legalmente oferecer serviços a residentes nos EUA. Essa vantagem regulatória permite que a Kalshi entre no núcleo do mercado dos EUA, que é o maior mercado financeiro do mundo. Em contraste, a Polymarket foi proibida de oferecer serviços a residentes nos EUA devido a problemas regulatórios desde 2022; embora tenha retornado no início deste mês na forma de um “beta”, a restauração completa ainda levará tempo.

Do ponto de vista do capital de risco, o salto na avaliação da Kalshi reflete um reavaliação geral do valor do mercado de previsão. Quando as principais instituições de capital de risco estão dispostas a investir com uma avaliação de 11 bilhões de dólares, isso significa que elas esperam que a avaliação de saída da Kalshi no futuro possa alcançar entre 30 bilhões e 50 bilhões de dólares, ou até mais. Essa expectativa baseia-se no amplo potencial de aplicação do mercado de previsão em várias áreas, como finanças, mídia e ferramentas de decisão.

Kalshi vs Polymarket mercado de previsão双雄对决

O mercado de previsão permite que os usuários comprem e vendam ações de “sim” ou “não” para apostar em eventos do mundo real, que incluem eleições, eventos esportivos, resultados de lucros de empresas ou resultados de atividades culturais. Este mecanismo transforma a inteligência coletiva em preços de mercado negociáveis, muitas vezes mais precisos do que pesquisas tradicionais ou previsões de especialistas.

Kalshi e Polymarket continuam a manter a sua posição de liderança, mas as suas estratégias de concorrência são completamente diferentes. Kalshi opta pela via da conformidade, como uma plataforma regulamentada pela CFTC, embora esteja mais limitada na inovação de produtos, consegue entrar legalmente no mercado dos EUA e colaborar com instituições financeiras tradicionais. Polymarket, por outro lado, adota uma abordagem mais descentralizada, operando com base em tecnologia blockchain, embora enfrente desafios regulatórios, tem mais vantagens em flexibilidade de produtos e cobertura global.

As duas plataformas têm diferentes focos nas suas estratégias de integração. Nos últimos meses, a Polymarket alcançou várias integrações (ou planeia alcançá-las), incluindo MetaMask, Google Finance e Yahoo Finance. Estas integrações permitem que os dados de previsão da Polymarket sejam exibidos em plataformas financeiras mainstream, aumentando significativamente a visibilidade da marca.

O Google Finance também integrou a Kalshi, e a Robinhood, xAI de Elon Musk e Grok, assim como a Pyth Network, também realizaram integrações nos últimos meses. A integração da Kalshi com a Robinhood é especialmente importante, pois a Robinhood possui dezenas de milhões de usuários investidores de varejo, e esta colaboração traz o mercado de previsão diretamente para o público investidor mainstream. A integração com a xAI e Grok demonstra a ambição da Kalshi no campo da recuperação de informações impulsionada por IA.

Comparação entre Kalshi e Polymarket

Status regulamentar: Kalshi em conformidade (regulado pela CFTC), Polymarket enfrenta restrições regulatórias nos Estados Unidos

Nível de avaliação: Kalshi 11 mil milhões de dólares, Polymarket procura 12-15 mil milhões de dólares

Quota de mercado: Kalshi 61,4%, Polymarket 38,6% (dados desde setembro)

Arquitetura técnica: plataforma centralizada Kalshi, descentralizada em blockchain Polymarket

Parceiros de integração: Kalshi (Robinhood, xAI), Polymarket (MetaMask, Google Finance)

61.4% de participação de mercado lidera o volume de transações do mercado de previsão

Os dados da DefiLlama mostram que Kalshi e Polymarket são duas grandes plataformas de mercado de previsão, e desde setembro, o volume de transações das duas plataformas ultrapassou 17,4 bilhões de dólares. O volume de transações da Kalshi durante esse período representou 61,4%, ligeiramente à frente. Esses dados de participação de mercado destacam a posição dominante da Kalshi no campo do mercado de previsão.

174 bilhões de dólares em volume de transações foram alcançados em apenas alguns meses, mostrando que o mercado de previsão está passando por um crescimento explosivo. As forças motrizes desse crescimento vêm de várias frentes: em primeiro lugar, as eleições presidenciais dos EUA em 2024 atraíram uma quantidade significativa de transações de previsão, tornando os mercados relacionados às eleições a categoria mais ativa. Em segundo lugar, a legalização do mercado de previsão de eventos esportivos trouxe novos pontos de crescimento para a plataforma. Em terceiro lugar, um número crescente de instituições e meios de comunicação começaram a citar dados do mercado de previsão como referência para decisões, aumentando o reconhecimento da plataforma.

As mudanças no volume mensal de negociações da Kalshi desde julho de 2021 mostram uma tendência de crescimento contínuo. Especialmente desde a segunda metade de 2024, o volume apresentou um crescimento exponencial, que está alinhado com o ciclo das eleições nos Estados Unidos e a expansão da integração da plataforma. Uma participação de mercado de 61,4% significa que, no campo do mercado de previsão, a Kalshi já estabeleceu uma vantagem significativa, que pode ser ainda mais ampliada com o efeito rede.

Devido a questões de regulamentação, a Polymarket foi proibida de fornecer serviços a residentes dos EUA desde 2022, mas retornou no início deste mês em forma de “versão de teste”. A empresa planeja retomar completamente os serviços mais tarde neste mês. Isso representa um desafio potencial para a Kalshi, pois uma vez que a Polymarket retome totalmente as operações no mercado americano, a concorrência se tornará mais intensa. No entanto, a Kalshi já aproveitou esse tempo para construir uma base sólida de usuários e reconhecimento de marca, e essas vantagens iniciais serão difíceis de reverter no curto prazo.