Por que é que o Bitcoin caiu hoje? O índice de medo despencou para 11, e o número de carteiras atingiu um mínimo de dois anos

12 de dezembro, o preço da bitcoin sofreu uma forte queda de curto prazo, reportando 86.110 dólares, sendo o terceiro dia consecutivo abaixo de 90 mil dólares. A razão para a queda de hoje aponta para uma tríplice combinação de fatores negativos: a expectativa do Banco do Japão de aumentar a taxa de juros na sexta-feira para o nível mais alto em 30 anos, possivelmente eliminando as operações de arbitragem com ienes e apertando a liquidez global; o índice de medo e ganância despencou para 11, indicando um medo extremo no mercado; o número de carteiras ativas de bitcoin caiu para o ponto mais baixo de 2023, demonstrando uma contínua escassez de liquidez.

Aumento de juros do Banco do Japão desencadeia crise de liquidez ao eliminar operações de arbitragem

O Banco do Japão encerrará na sexta-feira uma reunião de política crucial de dois dias, com o mercado esperando que o banco aumente a taxa de juros pela segunda vez neste ano, sendo este o principal fator que desencadeou a queda de hoje na bitcoin. Embora essa medida mantenha as taxas de juros em níveis baixos segundo o padrão global, ela representa mais um passo na normalização contínua, podendo significar que, apesar dos ventos políticos e econômicos contrários, os custos de empréstimo continuarão a subir até 2026.

A “operação de arbitragem” com ienes é fundamental para entender essa queda. Zhang Lin, responsável pelo LBank Labs, explica: “O aumento de juros do Banco do Japão silenciosamente normalizou a taxa de câmbio do iene, eliminando o combustível das operações de arbitragem que sustentaram ativos de risco globais por anos, fazendo com que a liquidez passasse de abundante para fraca.” Nesse contexto, a arbitragem refere-se ao empréstimo de ienes com juros próximos de zero e seu investimento em ativos denominados em dólares com juros muito mais altos, lucrando com a diferença de taxas entre os dois países.

Quando o Japão aumenta as taxas, o espaço de lucro dessas operações de arbitragem é comprimido ou até se torna negativo. Ainda mais grave, a valorização do iene pode forçar os arbitradores a fecharem suas posições, devolvendo os ienes emprestados. Essa ação de fechamento de posições exige a venda de ativos em dólares (incluindo ações, títulos e criptomoedas) para recomprar ienes, exercendo uma pressão de venda sistêmica sobre ativos de risco globais. Zhang Lin acredita que esse ambiente “sinaliza uma força do dólar, volatilidade no mercado de ações e fraqueza no mercado de criptomoedas”.

Ele aponta que, embora essa volatilidade possa criar oportunidades únicas, como arbitragem entre ativos principais, o impacto mais amplo é a repressão à especulação. “A elevação das taxas de juros irá conter a especulação; em períodos de escassez de moeda fiduciária, a escassez de bitcoin pode mascarar a natureza ilusória de outras criptomoedas.” Essa lógica de aperto de liquidez explica perfeitamente por que a bitcoin caiu hoje.

Índice de medo despenca para 11, carteiras ativas atingem mínimo de dois anos

(Fonte: CryptoQuant)

Dados on-chain revelam um medo mais profundo do que o preço. O índice de medo e ganância da bitcoin despencou para 11, indicando um medo extremo no mercado. Este índice varia de 0 a 100, onde 0 representa medo extremo e 100 ganância extrema. Quando o índice está abaixo de 20, geralmente significa que o mercado está sobrevendido, mas também revela uma perda de confiança dos investidores. Uma leitura de 11 é um valor extremo recente, semelhante ao ponto mais baixo de início de 2023.

O número de carteiras ativas de bitcoin caiu para o nível mais baixo de 2023, indicando que, mesmo com a volatilidade de preços, os participantes do mercado que realizam transações estão diminuindo. Essa situação é altamente incomum, pois normalmente a forte volatilidade atrai especuladores, mas a queda atual acompanha uma redução na participação, demonstrando uma perda de confiança profunda no mercado.

Três sinais on-chain que explicam a queda de hoje na bitcoin

· Índice de medo e ganância despenca para 11, indicando medo extremo dominando o mercado, com investidores buscando proteção

· Número de carteiras ativas cai para o mínimo de 2023, reduzindo a participação de mercado, com liquidez em declínio, agravando a volatilidade

· Entrada de novos fundos diminui, segundo analistas da XWIN Research, efeito de fim de ano faz com que participantes e capital diminuam

Analistas da XWIN Research no Japão afirmam que o fluxo de novos fundos para a bitcoin começou a diminuir, e, com o fim do ano se aproximando, participantes e capital geralmente reduzem suas posições, o que diminui ainda mais a liquidez do mercado. “Nesse ambiente, devido à escassez de liquidez, os movimentos de preço tendem a se tornar mais voláteis. Ao mesmo tempo, a redução do ruído torna as dinâmicas de oferta e demanda mais claras.”

Os usuários da plataforma de previsão de mercado Myriad, pertencente à Dastan, a matriz da Decrypt, acreditam que há 66% de chance de a bitcoin testar novamente os 10 mil dólares, uma leve redução em relação aos 72% de uma semana atrás, indicando que, apesar de um cenário potencialmente otimista, os investidores permanecem cautelosos.

81.500 dólares: linha de vida e última defesa em 74.000 dólares

(Fonte: Trading View)

O analista de criptomoedas Moreno aponta que o preço atual da bitcoin, 86.000 dólares, está acima do preço médio de aquisição on-chain (TMMP), que representa o preço médio de compra na cadeia por investidores (excluindo mineradores). Moreno prevê que, se a bitcoin permanecer acima do TMMP (81.500 dólares), a tendência de alta continuará forte. Essa zona de suporte é importante porque representa a faixa de custo geral do mercado; uma quebra dessa zona indica que a maioria dos detentores entra em prejuízo.

O gráfico semanal da bitcoin mostra que, após várias tentativas fracassadas de ultrapassar a resistência psicológica de 100 mil dólares, o preço da bitcoin mudou de expansão para correção. O preço caiu abaixo de 100 mil dólares e atualmente é negociado abaixo das médias móveis principais, que começaram a recuar, atuando como resistência dinâmica na faixa de 103.000 a 108.000 dólares.

O indicador MACD ainda mostra uma tendência claramente de baixa, com barras negativas se expandindo, indicando que, embora a pressão de venda recente tenha diminuído, o momentum de baixa ainda predomina. Se o fechamento semanal continuar abaixo de 81.000 dólares, a última linha de defesa do mercado de alta estará na região de 74.000 dólares, onde espera-se que apareçam compradores de longo prazo mais fortes.

Por outro lado, para recuperar os 100 mil dólares e manter-se acima deles, é necessário neutralizar a tendência de baixa e abrir novamente o caminho para a faixa de 105.000 a 110.000 dólares. Isso requer a digestão do impacto do aumento de juros do Banco do Japão, a recuperação do número de carteiras ativas e uma reversão do índice de medo de regiões extremas.

O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, acredita que o cenário global é mais complexo. “O aumento de juros no Japão (que é negativo para as criptomoedas); por outro lado, a redução de juros nos EUA (que é positivo para as criptomoedas).” Ele acredita que essas forças opostas “irão se neutralizar eventualmente, e os fatores macroeconômicos não serão os principais motores do retorno de longo prazo das criptomoedas até 2026”, mas, no curto prazo, irão “aumentar a volatilidade do mercado.”

Sobre o aumento de juros esperado na sexta-feira, Hougan afirma que “o mercado já precificou isso, então provavelmente já foi absorvido”, mas que “o aumento de juros no Japão para 30 anos é uma notícia preocupante, que pode gerar pressão de baixa de curto prazo.”