2026 ETFs de Criptomoeda de cento de ações irão chegar! Bloomberg alerta: 2027 pode desencadear uma onda de liquidações e deslistagens

Analistas seniores da Bloomberg alertam que mais de 100 ETFs de criptomoedas serão lançados em 2026, mas a maioria deles poderá não sobreviver a 2027 devido à falta de fundos, e a estratégia do mercado de “tiroteio aleatório” pode desencadear uma nova ronda de rebentação de bolhas.

A vaga de listagens de ETFs cripto está a chegar em 2026, e a Bloomberg prevê que a maioria deles não irá durar muito tempo

(Fonte: Bloomberg Intelligence, James Seyffart)

O mercado das criptomoedas está a experienciar um boom sem precedentes na emissão de ETFs, mas por detrás desta festa, pode haver um enorme risco de bolha. Embora o mercado geralmente espere o lançamento de mais de 100 ETFs de criptomoedas em 2026, analistas seniores de ETFs da Bloomberg alertam que muitos destes produtos poderão, eventualmente, enfrentar o destino de serem retirados da lista e liquidados à velocidade da luz devido à “falta de popularidade”.

O analista sénior de ETFs da Bloomberg, James Seyfhart, salientou na quarta-feira que, embora concorde com a previsão da empresa de gestão de ativos digitais Bitwise de que mais de 100 ETFs de criptomoedas irão lançar-se em 2026 – ele também despejou o tema, dizendo de forma direta que “muitos produtos não vão durar muito tempo.”

“Vamos assistir à liquidação de um número significativo de ETPs criptoativos. Esta vaga de remoção pode surgir até ao final de 2026, mas é mais provável que exploda em força total até ao final de 2027”, afirmou.

Seyffart salientou que atualmente existem mais de 126 pedidos de ETF pendentes de revisão na tabela da SEC. Este número, por si só, mostra o quão louco é o mercado: após o sucesso inicial dos ETFs do Bitcoin e do Ethereum, os gestores de ativos estão a entrar rapidamente neste espaço numa tentativa de conquistar uma fatia do bolo.

A taxa de sobrevivência da estratégia de emissão de abater aves é provavelmente extremamente baixa

James Seyffart descreveu a mentalidade atual da editora como “disparar sobre pássaros aleatoriamente”, “atirar todos os produtos para a parede primeiro para ver qual consegue colar (sobreviver)”. A lógica por trás desta estratégia é que, mesmo que a maioria dos produtos falhe, basta um ou dois sucessos para compensar as perdas e trazer grandes retornos.

Mas o impacto desta estratégia no mercado global pode ser negativo. Quando os investidores se deparam com dezenas ou até centenas de produtos semelhantes, a desordem de escolha pode levar à fragmentação do capital e, em última análise, nenhum dos produtos poderá acumular AUM suficiente para manter as operações.

Uma questão mais séria é que esta estratégia “quantity-first” pode diluir a confiança global do mercado nos ETFs cripto. Se um grande número de produtos for lançado em 2026, mas um grande número for liquidado e retirado do mercado em 2027, como é que os investidores irão ver este mercado? Podem percebê-lo como um domínio de especulação e instabilidade, optando por se afastar.

Do ponto de vista da editora, esta estratégia também não é barata. Cada ETF lançado exige o pagamento de taxas de candidatura, honorários de consultoria jurídica, custos operacionais, etc. Se o produto for eventualmente retirado e liquidado, esses investimentos serão em vão. A menos que o emissor tenha reservas de capital suficientes, falhas sucessivas de produtos podem prejudicar a posição financeira global da empresa.

Referência histórica: Concorrência feroz no mercado tradicional de ETFs

O aviso de Seyffart não é alarmista, e a história do mercado tradicional de ETFs oferece uma lição sangrenta. De acordo com estatísticas dos meios financeiros “The Daily Upside”, um total de 622 ETFs foram retirados da lista e liquidados no ano passado, dos quais 189 eram ETFs domésticos nos Estados Unidos.

Os dados da Morningstar também mostram que a esperança média de vida dos 244 ETFs dos EUA que falharam em 2023 é de apenas 5,4 anos. Isto significa que mesmo produtos que passam com sucesso na revisão da SEC e entram em bolsa têm uma probabilidade bastante elevada de serem forçados a sair dentro de alguns anos.

As razões para a retirada destes produtos de investimento são as mesmas: entradas de capital insuficientes. Quando a escala da gestão de ativos é demasiado baixa e as receitas de comissões de gestão não conseguem cobrir os custos operacionais, os emitentes só podem optar por liquidar. De um modo geral, um ETF requer pelo menos 5.000 a 1 mil milhões de dólares em AUM para manter um equilíbrio básico, e produtos abaixo deste limiar têm margem de sobrevivência extremamente limitada.

Vale a pena notar que, após décadas de desenvolvimento, o mercado tradicional de ETFs tem estado relativamente maduro e bem educado no mercado. Mesmo neste contexto, a taxa de eliminação dos ETFs mantém-se muito elevada. Sendo um mercado emergente, os ETFs de criptomoedas são pouco informados, voláteis e pouco claros, e a sua concorrência pode ser muito mais dura do que os mercados tradicionais.

Na verdade, este vento frio já sopra para o círculo monetário. Vários ETPs de criptomoedas foram retirados este ano, sendo o mais notável os dois produtos lançados pela ARK Invest, uma subsidiária da Cathie Wood, em colaboração com a 21Shares: “ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Strategy ETF (ARKY)” e “ARK 21Shares Active On-Chain Bitcoin Strategy ETF (ARKC)”.

A falha destes dois produtos é particularmente alarmante. A ARK Invest tem uma grande reputação nos mercados financeiros tradicionais, e a própria Cathie Wood é uma gestora de fundos de destaque. Mas mesmo com essa aura de marca, o produto foi forçado a descer no mercado devido à ingestão de capital insuficiente. Isto ilustra que, no mercado de ETFs criptoativos, a popularidade e a marca não garantem sucesso.

O relaxamento do limiar de revisão pela SEC gerou uma vaga de anúncios, e o controlo de qualidade pode tornar-se um problema

Porque é que o mercado espera que um grande número de ETFs de criptomoedas seja aprovado para cotação em 2026? A principal razão reside na mudança de atitude da SEC e na simplificação do processo de revisão.

Analistas da indústria apontaram que, com a implementação pelas SEC dos novos “Generic Listing Standards”, os reguladores já não precisam de realizar revisões “caso a caso” demoradas de cada candidatura, o que acelerará significativamente o processo de listagem de produtos e espera-se que desencadeie uma nova vaga de emissão de ETPs.

O impacto desta alteração de política será mais significativo em 2026. Antes de entrarem em vigor as novas regulamentações em setembro deste ano, as empresas de gestão de ativos estavam ansiosas por tentar e até submeteram pedidos de ETFs altamente especulativos, como os ligados à moeda meme da Primeira-Dama Melania Trump, para testar os resultados da regulação.

Mas este relaxamento dos padrões de revisão também levanta questões. Quando as agências reguladoras deixam de rever rigorosamente a qualidade e a necessidade de cada produto, pode haver um grande número de produtos homogéneos e de baixa qualidade no mercado. Estes produtos, embora estejam em conformidade, podem não ter valor real de investimento e, em última análise, apenas causar caos no mercado.

Do ponto de vista da proteção ao investidor, esta alteração de política pode não ser algo positivo. Embora mais opções pareçam boas, é difícil para o investidor médio tomar decisões informadas quando há demasiadas opções e qualidade variável. Podem sentir-se atraídos pela retórica de marketing e investir em produtos que parecem inovadores mas carecem de apoio fundamental.

O efeito principal é óbvio, e o espaço de sobrevivência dos ETFs de pequenas moedas é limitado

Embora o futuro esteja cheio de incertezas, o efeito principal atual continua a ser significativo. Para além dos ETFs Bitcoin e Ethereum terem ganho firmeza em 2024, os ETFs que acompanham Litecoin (LTC), Solana (SOL) e Ripple (XRP) também foram lançados este ano e alcançaram certos resultados.

De acordo com dados da Farside Investors

Bitcoin spot ETF: Desde a sua entrada em bolsa em janeiro de 2024, atraiu um total de 576 mil milhões de dólares

Ethereum spot ETF: Desde a sua cotação em julho de 2024, atraiu um total de 126 mil milhões de dólares

Solana spot ETF: Desde o final de outubro deste ano, produtos lançados por gigantes como Bitwise, VanEck, Fidelity e Grayscale atraíram 7,25 mil milhões de dólares em financiamento

Estes dados mostram claramente que os fundos fluem principalmente para criptomoedas com maior capitalização bolsista e melhor liquidez. Os ETFs de Bitcoin têm uma capacidade muito maior de atrair ouro do que outras moedas, refletindo o reconhecimento dos investidores do estatuto do Bitcoin como “ouro digital”.

Mas isto também significa que ETFs que acompanham capitalizações de mercado mais pequenas e moedas menos conhecidas podem ter dificuldade em atrair fundos suficientes após a cotação em 2026. Mesmo cadeias públicas tradicionais como a Solana têm muito menos entradas de fundos nos seus ETFs do que o Bitcoin e o Ethereum. Se os emissores lançarem ETFs que acompanhem moedas mais de nicho, as hipóteses de sucesso serão ainda menores.

A questão mais questionável é: será que o mercado precisa mesmo de tantos ETFs de criptomoedas? Para a maioria dos investidores, o Bitcoin e o Ethereum conseguiram satisfazer as suas necessidades de alocação de criptomoedas. Os ETFs noutras moedas servem mais para satisfazer as necessidades de investidores de nicho, mas o tamanho desta parte do mercado pode não ser suficiente para sustentar a sobrevivência de dezenas de produtos.

Do ponto de vista do design de produto, muitos ETFs que serão cotados em 2026 podem carecer de verdadeira diferenciação. Se múltiplas instituições lançarem ETFs que acompanham a mesma moeda, a concorrência final centrar-se-á nos rácios de despesas, o que comprimirá ainda mais as margens de lucro e dificultará a sobrevivência dos pequenos emissores.

2027 Veja o verdadeiro capítulo: quem está a nadar nu está prestes a ser revelado

O mercado de ETFs criptoativos está num período de expansão frenética. 2026 pode ser visto como o “primeiro ano” dos ETFs cripto, com uma infinidade de listagens de produtos que proporcionarão aos investidores opções sem precedentes. Mas quando a maré recuar e quem estiver a nadar nu verá a verdadeira história em 2027.

Para os editores, a chave reside na diferenciação do produto e nas capacidades operacionais a longo prazo. As empresas que apenas seguem a tendência e lançam produtos homogéneos são provavelmente as primeiras a serem eliminadas. As empresas que conseguem oferecer valor único, construir reconhecimento de marca e ter paciência para cultivar o mercado têm uma hipótese de sobreviver nesta competição.

Para os investidores, o período de explosão de produtos em 2026 é tanto uma oportunidade como uma armadilha. Pode ser uma estratégia mais sensata escolher produtos emitidos por instituições conhecidas, acompanhar moedas tradicionais e ter taxas razoáveis. Perseguir cegamente produtos de novidade ou ETFs de pequena moeda pode enfrentar o risco de liquidação de produtos e resgate forçado de fundos.

Numa perspetiva mais ampla, esta vaga de febre pelos ETFs reflete a integração gradual das criptomoedas no sistema financeiro dominante. Mas este processo não será fácil, e o mercado precisa de passar por um processo de tentativa e erro e eliminação. O desenvolvimento simultâneo de 100 engrenagens em 2026 e a possível exclusão em 2027 podem ser a única forma de este mercado amadurecer.