O Banco do Japão aumentou a taxa de juro de referência de 0,5% para 0,75%, atingindo o nível mais alto em 30 anos. O Conselho de Política Monetária aprovou a decisão por unanimidade e afirmou que, se a evolução da economia e dos preços estiver de acordo com as perspetivas, continuará a aumentar a taxa de juro política e a ajustar o grau de afrouxamento monetário. Este artigo é uma reprodução do texto original do site 金十数据, organizado, traduzido e redigido pelo techflow.
(Resumindo: O Banco do Japão “aumenta a taxa em um ponto até 0,75%”, atingindo o nível mais alto em 30 anos, e o Bitcoin sobe para 87.500 dólares)
(Complemento de contexto: Antes do aumento de juros do Banco do Japão, por que o Bitcoin caiu primeiro?)

Índice deste artigo

• Declaração completa de política
  • Mudanças nas orientações de operação do mercado monetário
  • Atividades económicas e preços no Japão: situação atual e perspetivas

Se a evolução futura da economia e dos preços estiver de acordo com as perspetivas, continuará a aumentar a taxa de juro política e a ajustar o grau de afrouxamento monetário. Em 19 de dezembro, o Banco do Japão aumentou a taxa de juro de referência de 0,5% para 0,75%, em linha com as expectativas do mercado. Este nível de juro é o mais alto em 30 anos, sendo também o primeiro aumento desde janeiro de 2025, após 11 meses.

Declaração completa de política

Mudanças nas orientações de operação do mercado monetário

Na reunião de política monetária realizada hoje, o Conselho de Política Monetária do Banco do Japão aprovou por unanimidade a seguinte orientação de operação do mercado monetário para o período entre reuniões:

O Banco do Japão irá orientar a taxa de empréstimo overnight sem garantia a manter-se em torno de 0,75%.

De acordo com o ajuste na orientação de operação do mercado monetário, o Banco do Japão aprovou por unanimidade a alteração das medidas relacionadas, incluindo a taxa de juro aplicável.

(1) Taxa de juro aplicável à facilidade de depósitos suplementares

A taxa de juro aplicável à facilidade de depósitos suplementares (é a taxa que se aplica à parte do saldo das contas correntes detidas pelas instituições financeiras no Banco do Japão, após deduzir os requisitos de reserva legal), que é de 0,75%.

(2) Taxa de juro básica de empréstimos

A taxa de juro básica aplicável à facilidade de empréstimos suplementares é de 1,0%.

A economia do Japão apresenta uma recuperação moderada, embora ainda existam áreas de fraqueza. Do ponto de vista das condições de evolução dos salários, o mercado de trabalho mantém-se apertado, e os lucros das empresas continuam a prever-se elevados, mesmo considerando o impacto das políticas tarifárias.

Nessa situação, tendo em conta as posições das partes na negociação laboral de primavera de cada ano, bem como as informações de primeira mão recolhidas pelo Banco do Japão através da sua sede e filiais, é altamente provável que, após o aumento salarial moderado este ano, as empresas continuem a aumentar os salários de forma gradual no próximo ano, com um risco relativamente baixo de interrupção na definição salarial.

Apesar da incerteza contínua em relação à economia dos EUA e às políticas comerciais de várias economias, a incerteza relacionada diminuiu. Quanto aos preços, à medida que as empresas continuam a repassar os aumentos salariais para os preços de venda, a inflação do índice de preços ao consumidor (CPI) subjacente continua a mostrar uma tendência moderada de subida.

Com base em dados recentes e informações de primeira mão, é possível afirmar com alta confiança que, o mecanismo de aumento moderado simultâneo de salários e preços será mantido. Nesse contexto, a previsão de que, na segunda metade do período de previsão do relatório de perspetivas de atividade económica e preços de outubro de 2025, a inflação subjacente do CPI se mantenha aproximadamente alinhada com a meta de estabilidade de preços de 2% está a ganhar maior probabilidade.

Diante do desenvolvimento das condições de atividade económica e preços acima descritas, o Banco do Japão julga que, do ponto de vista de alcançar de forma sustentável e estável a meta de inflação de 2%, é adequado ajustar moderadamente o grau de afrouxamento monetário. Após o ajuste na taxa de juro política, espera-se que a taxa real de juro permaneça significativamente negativa, e o ambiente financeiro acomodatício continue a apoiar vigorosamente a atividade económica.

Relativamente às operações futuras de política monetária, dado que a taxa real de juro atual permanece em níveis bastante baixos, se as perspetivas de atividade económica e preços indicadas no relatório de outubro de 2025 se concretizarem, o Banco do Japão continuará a aumentar a taxa de juro política e a ajustar o grau de afrouxamento monetário à medida que a economia e os preços melhorarem. Em relação à meta de estabilidade de preços de 2%, o Banco do Japão, do ponto de vista de alcançar essa meta de forma sustentável e estável, ajustará oportunamente a política monetária com base nas mudanças na atividade económica, nos preços e na situação financeira.

(# Atividades económicas e preços no Japão: situação atual e perspetivas

A economia do Japão apresenta uma recuperação moderada, embora ainda existam áreas de fraqueza. A economia global mantém um crescimento moderado, mas, devido às políticas comerciais e outras de várias economias, algumas áreas também mostram sinais de fraqueza. As exportações e a produção industrial mantêm uma tendência geral estável, embora influenciadas pelos aumentos de tarifas nos EUA.

Os lucros das empresas permanecem elevados, apesar de os efeitos negativos das tarifas na indústria manufatureira já se fazerem sentir. A avaliação do clima empresarial ainda se encontra numa posição relativamente favorável. Nessa situação, o investimento fixo das empresas mostra uma tendência de ligeiro aumento.

O consumo privado mantém-se resiliente, apoiado por melhorias no mercado de emprego e na renda, embora seja afetado pelo aumento dos preços. Por outro lado, os investimentos em habitação registam uma diminuição.

Ao mesmo tempo, o investimento público mantém-se relativamente estável. O ambiente financeiro continua a ser acomodatício.

Quanto aos preços, à medida que os aumentos salariais continuam a ser repassados para os preços de venda, e devido ao aumento dos preços de alimentos como o arroz e outros fatores, a variação do índice de preços ao consumidor (CPI), excluindo alimentos frescos, manteve-se recentemente em torno de 3% ao ano. As expectativas de inflação continuam a subir moderadamente.

Devido às políticas comerciais e outras de várias economias, o crescimento económico externo desacelera, influenciando a economia doméstica através de uma diminuição dos lucros das empresas, entre outros canais. Prevê-se que o crescimento económico do Japão mantenha uma trajetória moderada, embora fatores como o ambiente financeiro acomodatício possam oferecer suporte.

No futuro, à medida que a economia global retoma o crescimento, espera-se que a taxa de crescimento do Japão aumente. Com a redução gradual do impacto do aumento dos preços de alimentos, incluindo arroz, e devido às medidas governamentais para lidar com a subida de preços, espera-se que a variação do CPI, excluindo alimentos frescos, desacelere para abaixo de 2% até ao primeiro semestre do ano fiscal de 2026.

Depois, com a recuperação do crescimento económico, o aumento da escassez de mão-de-obra e a subida das perspetivas de inflação de médio a longo prazo, espera-se que a inflação subjacente do CPI e a variação do CPI excluindo alimentos frescos aumentem gradualmente, atingindo, na segunda metade do período de previsão do relatório de perspetivas de atividade económica e preços de outubro de 2025, um nível aproximadamente alinhado com a meta de estabilidade de preços.

Os riscos de perspetiva incluem a evolução da atividade económica e dos preços no exterior, influenciados pelas políticas comerciais e outras de várias economias, as ações de salários e preços das empresas, bem como as tendências nos mercados financeiro e cambial, sendo importante monitorar de perto o impacto desses riscos na atividade económica e nos preços do Japão.