A bolha da encriptação de moeda ETF está a chegar? Analistas: Em 2026, centenas de lançamentos, em 2027 pode ocorrer uma "onda de deslistagem".

O mercado de Ativos de criptografia está a viver uma onda sem precedentes de emissão de ETF, mas por trás desta festa, esconde-se um enorme risco de bolha. Embora o mercado espere geralmente que em 2026 mais de 100 produtos de Ativos de criptografia ETF sejam lançados, um analista sénior de ETF da Bloomberg alerta que muitos desses produtos podem acabar por enfrentar um destino de deslistagem e liquidação a uma velocidade surpreendente devido à “falta de interesse”.

O custo de atirar a esmo: emitir muito, morrer rapidamente

O analista sénior de ETF da Bloomberg, James Seyffart, apontou na quarta-feira que, embora concorde com a previsão da empresa de gestão de ativos digitais Bitwise — que em 2026 haverá mais de cem ETFs de ativos de criptografia no mercado — ele também lançou um balde de água fria, afirmando que “muitos produtos simplesmente não vão durar”.

Iremos testemunhar uma grande quantidade de Ativos de criptografia ETP sendo liquidadas. Esta onda de deslistagem pode surgir no final de 2026, mas é mais provável que exploda completamente antes do final de 2027.

Ele apontou que atualmente há mais de 126 pedidos de ETF acumulados na mesa da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aguardando aprovação.

James Seyffart descreveu que a mentalidade dos emissores agora é como “disparar de forma aleatória”, “primeiro jogam todos os produtos na parede e veem qual consegue grudar (sobreviver)”.

Espelho da história: a insuficiência de fluxo de capital é uma ferida mortal

Isto não é um exagero; ao olhar para os mercados financeiros tradicionais, a competição entre ETFs é extremamente feroz. De acordo com o meio financeiro “The Daily Upside”, no ano passado, 622 ETFs foram declarados para liquidação, dos quais 189 eram ETFs locais dos Estados Unidos. Dados da Morningstar mostram ainda que, em 2023, 244 ETFs americanos faliram, com uma vida média de apenas 5,4 anos.

Estou 100% de acordo com @BitwiseInvest aqui. Também acho que vamos ver muitas liquidações em produtos ETP de ativos de criptografia. Pode acontecer no final de 2026, mas provavelmente até o final de 2027. Os emissores estão lançando MUITOS produtos — há pelo menos 126 pedidos https://t.co/eOmeUIKXFZ pic.twitter.com/UELUKUng7Y

— James Seyffart (@JSeyff) 17 de dezembro de 2025

As razões para a retirada desses produtos de investimento são sempre as mesmas: “ninguém compra”. Quando a entrada de capital é insuficiente e a escala de gestão de ativos (AUM) é muito baixa, os emissores têm dificuldade em suportar os custos operacionais e, no final, só podem optar por sair do mercado.

Na verdade, este vento frio já soprou para o mundo das moedas. Este ano, várias ETPs de ativos de criptografia saíram do mercado, sendo as mais notáveis os dois produtos lançados pela ARK Invest, de Cathie Wood, em parceria com a 21Shares: “ARK 21Shares ETF de estratégia ativa de Bitcoin e Ethereum (ARKY)” e “ARK 21Shares ETF de estratégia ativa de Bitcoin em cadeia (ARKC)”.

SEC alivia os critérios de avaliação: 2026 traz a “onda de emissão de ETFs de ativos de criptografia”

Por que o mercado espera que em 2026 haja uma grande aprovação de ETFs de ativos de criptografia? A principal razão é a mudança de atitude da SEC.

Análises do setor apontam que, com a implementação dos novos “Padrões de Listagem Genérica (Generic Listing Standards)” pela SEC, os reguladores não precisarão mais realizar a demorada “análise caso a caso” para cada pedido, o que acelerará significativamente o processo de listagem de produtos, prevendo-se uma nova onda de emissão de ETPs.

Antes da nova regulamentação entrar em vigor em setembro deste ano, as empresas de gestão de ativos já estavam ansiosas para participar, tendo até mesmo apresentado pedidos de ETF altamente especulativos, como aqueles atrelados a moedas meme da primeira-dama Melania Trump, testando os limites da regulamentação.

Análise do estado do mercado: Bitcoin ainda é o rei da captação de recursos

Apesar do futuro estar cheio de variáveis, o efeito de liderança atual ainda é significativo. Além do ETF de Bitcoin e Ethereum se estabelecer em 2024, os ETFs que acompanham a Litecoin (LTC), Solana (SOL) e Ripple (XRP) também foram lançados este ano, obtendo bons resultados.

De acordo com os dados da Farside Investors:

• ETF de Bitcoin à vista: desde o seu lançamento em janeiro de 2024, acumulou um total de 57,6 bilhões de dólares;
• ETF de Spot de Ethereum: desde seu lançamento em julho de 2024, acumulou captação de 12,6 bilhões de dólares;
• ETF de spot Solana: Desde o final de outubro deste ano, produtos lançados por gigantes como Bitwise, VanEck, Fidelity e Grayscale também atraíram 725 milhões de dólares em investimentos.

O mercado de Ativos de criptografia ETF está em um período de expansão frenética, mas quando a maré baixar, quem estará a nadar nu, talvez possamos ver a verdade em 2027.

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