No dia 22 de dezembro, o preço internacional do ouro subiu fortemente, com o Ponto de ouro a ultrapassar temporariamente os 4400 dólares por onça, atingindo um novo recorde histórico, enquanto o Bitcoin (BTC) continuou sob pressão, recuando cerca de 29,5% em relação ao seu ponto alto histórico. A fraqueza significativa do Bitcoin em relação ao ouro levantou preocupações no mercado sobre a entrada de ativos de alto risco em um ciclo de baixa prolongado.
O setor de metais preciosos apresentou um desempenho forte, tornando-se uma das classes de ativos mais brilhantes de 2025. Os futuros de ouro atingiram novos máximos, enquanto o preço da prata subiu temporariamente para acima de 69 dólares por onça, com um aumento de mais de 130% ao longo do ano. O platina também teve um desempenho robusto, com preços subindo para altos de vários anos, a apenas um passo do pico histórico. Analistas apontam que a alta generalizada dos metais preciosos reflete que os fundos estão entrando sistematicamente em ativos refugio e físicos.
Em comparação, o Bitcoin apresenta um desempenho claramente inferior. Nos últimos 24 horas, a BTC teve uma valorização de menos de 1%, com o preço atual cerca de 89 mil dólares, acumulando uma queda de quase 5% desde o início de 2025. Em contraste, o ouro teve uma valorização de quase 70% este ano, enquanto a prata superou os 130%. Desde que o ETF de Ponto de Bitcoin foi lançado no início de 2024, o desempenho geral do ouro superou o do Bitcoin em cerca de 19%.
（Fonte：X/Mike McGlone）
Alguns pontos de vista do mercado acreditam que a relação Bitcoin/ouro está a liberar sinais de risco. O estrategista sénior de commodities da Bloomberg, Mike McGlone, apontou que essa relação atualmente oscila perto de um suporte técnico chave. Historicamente, a fraqueza desse indicador frequentemente acompanha uma pressão crescente sobre ações e ativos de alto risco. Ele acredita que, se os mercados globais de ações se fracos no próximo ano, o ouro pode continuar a prevalecer como um indicador líder.
No entanto, há analistas que mantêm uma postura relativamente otimista. Eles apontam que a razão BTC/XAU caiu para níveis baixos temporários, e os indicadores técnicos mostram que o Bitcoin pode estar subvalorizado em relação ao ouro, enquanto o ouro apresenta sinais de sobrecompra a curto prazo, o que pode resultar em uma rotação de fundos.
De um modo geral, o novo recorde dos preços do ouro contrasta fortemente com a consolidação do Bitcoin, destacando que o mercado atual tende mais para a preservação do capital do que para a especulação de alto risco. A capacidade do Bitcoin de diminuir novamente a diferença de desempenho em relação ao ouro ainda depende do ambiente macroeconómico e da aversão ao risco que serão revelados nos próximos meses.
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