O Bitcoin e o mercado de criptomoedas mais amplo continuaram a perder terreno durante a negociação nos EUA na segunda-feira, com os preços a recuarem antes do que se espera ser a maior expiração de opções na história das criptomoedas no final desta semana.
O Bitcoin caiu abaixo de $88.000, invertendo ganhos anteriores acima de $90.000, enquanto o Ethereum voltou a ficar abaixo do nível de $3.000. A fraqueza ocorre à medida que os traders se posicionam com cautela antes de uma enorme expiração de opções de Bitcoin e Ether no valor de $28,5 bilhões agendada para sexta-feira na Deribit.
Ação de Preços Volátil Reflete Posicionamento Defensivo
Os mercados de criptomoedas permaneceram presos em uma faixa volátil, com o Bitcoin oscilando entre $85.000 e $90.000 nas sessões recentes. A venda de segunda-feira estendeu essa volatilidade, destacando a liquidez cada vez menor e o aumento da atividade de hedge à medida que o fim do ano se aproxima.
Embora os ativos digitais tenham enfraquecido, algumas ações relacionadas a criptomoedas mostraram resiliência. A mineradora Hut 8 continuou a superar após notícias de um contrato de locação de longo prazo para um centro de dados de IA, enquanto Coinbase e Robinhood mantiveram ganhos modestos apesar de recuar das máximas intradiárias. A estratégia (antiga MicroStrategy) também diminuiu no final da sessão, passando de ganhos para pequenas perdas à medida que o Bitcoin caiu.
Expiração Recorde de Opções Se Aproxima
A expiração de sexta-feira verá mais de $28,5 bilhões em opções de BTC e ETH expirando na Deribit, representando mais da metade do interesse aberto total da bolsa. Segundo executivos da Deribit, essa concentração aumenta o risco de maior volatilidade à medida que os traders ajustam suas posições.
A atenção do mercado está focada no nível de “máximo de dor” de $96.000 do Bitcoin, o ponto de preço onde os vendedores de opções tendem a se beneficiar mais. Ao mesmo tempo, um significativo $1,2 bilhão em interesse aberto está concentrado em opções de venda de $85.000, aumentando o risco de que a pressão de baixa possa se intensificar se os preços à vista continuarem a enfraquecer.
Sinais de Hedge Apontam para Continuação da Cautela
Dados do mercado de opções sugerem que os traders não estão saindo completamente do risco, mas sim transferindo posições defensivas para frente. A proteção de baixa de dezembro na faixa de $85.000–$70.000 está sendo cada vez mais deslocada para spreads de venda de janeiro em torno de $80.000–$75.000, indicando preocupação persistente além do final do ano.
Embora spreads de compra de longo prazo visando $100.000–$125.000 permaneçam abertos, as opções de venda de proteção de curto prazo tornaram-se mais caras, refletindo incerteza em vez de convicção baixista definitiva.
Liquidez Enfraquece até o Final do Ano
A combinação de exposição recorde a derivativos, liquidez reduzida durante as festas e uma incerteza macroeconômica mais ampla contribuem para um comportamento cauteloso do mercado. Em vez de assumir riscos agressivos, os traders parecem focados na preservação de capital à medida que 2025 chega ao fim.
A menos que o Bitcoin recupere decisivamente níveis mais altos, os mercados podem permanecer vulneráveis a movimentos bruscos ao redor do período de expiração das opções—especialmente se os fluxos de hedge começarem a influenciar os preços à vista.
Conclusão
A queda do Bitcoin abaixo de $88.000 reforça um mercado em modo de espera. Com $28,5 bilhões em opções prestes a expirar, os traders estão priorizando proteção em detrimento do momentum, preparando o palco para uma potencial volatilidade à medida que as criptomoedas se encaminham para 2026.
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