JupUSD lança-se com impacto! Fundo BUIDL da BlackRock apoia, revelando 90% de reserva exposta

Jupiter lança a stablecoin nativa JupUSD, em parceria com a Ethena, com 90% de reserva apoiada pelo fundo BUIDL da BlackRock. Será integrada em toda a suíte de produtos Jupiter, com planos de trocar gradualmente 5 bilhões de dólares em garantias USDC. JupUSD tornará-se a unidade de contabilidade chave na “super aplicação” Jupiter.

Tripla garantia de crédito do fundo BUIDL da BlackRock

JupUSD é suportada pela stablecoin USDtb, atrelada ao dólar, e pelo USDC, com Ethena responsável pela gestão das “operações diárias de reserva”. USDtb é emitida pela Ethena, apoiada pelo fundo de liquidez digital tokenizado de dólares da BlackRock (BUIDL). Essa estrutura de múltiplas camadas oferece uma credibilidade institucional que os stablecoins tradicionais não podem igualar.

O fundo BUIDL da BlackRock é o maior fundo de títulos de dívida americana tokenizada do mundo, com mais de 1 bilhão de dólares em ativos, investindo em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra reversa. A transparência e segurança desses ativos subjacentes superam em muito o modelo de “depósitos bancários” dos emissores tradicionais de stablecoins. Ao possuir JupUSD, você possui indiretamente títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, um dos ativos de maior classificação de crédito global.

A USDtb da Ethena, como camada intermediária, oferece um mecanismo de hedge Delta neutro. Isso significa que, mesmo com forte volatilidade de mercado, a USDtb mantém estabilidade. Essa estrutura foi comprovada eficaz durante várias quedas do mercado de criptomoedas em 2025, mantendo a âncora mesmo quando USDC e USDT enfrentaram pressões de resgate. JupUSD herdou essa estabilidade, com o respaldo adicional da BlackRock.

A Jupiter afirma: “Para instituições e market makers já estabelecidos, JupUSD oferece negociações contínuas 24 horas por dia na cadeia com USDC, com limites públicos e capacidade clara, facilitando o planejamento de fluxo de caixa da equipe.” O resgate será aberto “quando a reserva de USDC na cadeia for suficiente”, com o objetivo de “manter disponibilidade contínua”. Inicialmente, 90% das reservas serão mantidas em USDtb, enquanto a plataforma de agregação de exchanges descentralizadas Meteora fornecerá pools secundários para aumentar a liquidez.

Revolução na ecologia com a conversão de 5 bilhões de dólares em USDC

A Jupiter revelou que aproximadamente 500 milhões de dólares em Jupiter Perps LP (JLP) USDC serão convertidos em JupUSD de forma gradual. Isso representa não apenas uma troca técnica de moeda, mas uma reestruturação fundamental do modelo econômico do ecossistema Jupiter. Quando a stablecoin passa de dependência externa (USDC) para controle interno (JupUSD), Jupiter assume o controle da economia de integração da stablecoin.

A Ethena afirmou: “Esperamos que o JupUSD demonstre que protocolos com controle econômico de stablecoins podem: 1. aumentar a eficiência do produto; 2. agregar valor ao ecossistema e aos usuários.” Essa lógica está se tornando consenso no setor DeFi. Curve com crvUSD, Aave com GHO, MakerDAO com DAI — todos buscam controlar os benefícios econômicos de emitir stablecoins.

A integração nativa do JupUSD inclui sua conexão com Jupiter Lend, onde depósitos em JupUSD gerarão um token de recompensa chamado jlJupUSD. Essa configuração permite que os depositantes obtenham rendimento contínuo enquanto mantêm liquidez. A integração com o pool JLP de Jupiter Perps permitirá uma “transição gradual de garantias USDC e saldos LP” para “unificar a liquidez em dólares em toda a pilha”.

Cinco aplicações principais da integração JupUSD

Unidade de contabilidade para mercados de empréstimo: JupUSD será a principal ativo de empréstimo no JupLend, permitindo que os usuários depositem JupUSD para ganhar juros ou usem outros ativos como garantia para emprestar JupUSD. Depósitos automaticamente gerarão o token de recompensa jlJupUSD.

Margem de contratos perpétuos: Jupiter Perps irá gradualmente converter garantias USDC para JupUSD, unificando a liquidez. Essa conversão moverá 5 bilhões de dólares do controle do Circle para o ecossistema Jupiter, aumentando significativamente a eficiência de capital.

Ordens limitadas e ferramentas de investimento periódico: As ordens limitadas e o método de custo médio em dólares do Jupiter suportarão JupUSD, oferecendo uma experiência de usuário com “saldo único”. Os usuários não precisarão alternar entre diferentes stablecoins, reduzindo a complexidade operacional.

Garantia protegida contra MEV: Como garantia contra transações maliciosas (MEV), JupUSD permitirá que os usuários desfrutem de proteção MEV sem necessidade de troca adicional de tokens, melhorando a experiência do usuário.

Liquidação de mercados preditivos: Os mercados preditivos da Jupiter usarão JupUSD como moeda de liquidação, sendo mais um caso importante de aplicação de stablecoins na área de previsão, após o uso do USDC no Polymarket.

Expansão estratégica dos serviços white-label da Ethena

O lançamento do JupUSD marca um avanço significativo na oferta de produtos B2B “white-label” da Ethena, que usa sua “infraestrutura de primeira linha e ativos de garantia” para ajudar aplicações e redes baseadas em blockchain a lançar stablecoins nativas. Anteriormente, MegaETH e Sui também adotaram serviços similares.

Guy Young, cofundador da Ethena, afirmou que o JupUSD representa a “próxima grande iniciativa da Ethena na Solana”, pois a equipe deseja entrar em novos segmentos de produto. A Jupiter informou anteriormente ao The Block que o JupUSD planeja suportar mais ativos, incluindo o ativo principal da Ethena, USDe, que é principalmente relacionado ao Ethereum, mas já lançado na Solana.

O valor central do modelo white-label é que o protocolo pode lançar stablecoins nativas competitivas rapidamente, sem precisar construir infraestrutura do zero. A Ethena fornece suporte para gestão de reservas, controle de risco e conformidade regulatória, enquanto o protocolo foca na integração de produtos e experiência do usuário. Essa divisão de tarefas reduz a barreira de entrada e acelera a diversificação de stablecoins.