A dimensão das stablecoins aproxima-se dos 310 mil milhões de dólares, por que o USDT continua a ser o núcleo da liquidez do mercado?

19 de janeiro, notícias, o mercado de stablecoins está a atravessar um novo ciclo de expansão, no qual a posição dominante do USDT foi mais uma vez reforçada. Num contexto de maior volatilidade do mercado, as stablecoins continuam a atuar como um “amortecedor de fundos” no mercado de criptomoedas, sendo um meio importante para negociações à vista e derivativos, além de constituírem uma base de liquidez indispensável no sistema DeFi. Por isso, tornaram-se um indicador-chave na interseção de fundos institucionais, baleias e investidores individuais.

Dados recentes mostram que a capitalização total de mercado das stablecoins atingiu aproximadamente 309 mil milhões de dólares, destacando o seu papel central na estrutura do mercado de criptomoedas. Várias instituições de pesquisa do setor preveem que, até 2030, o mercado de stablecoins poderá expandir-se para 1,6 triliões de dólares, com o papel de longo prazo das stablecoins no sistema financeiro global a ser reavaliado. Os dados on-chain relacionados ao USDT e USDC também fornecem pistas claras para entender as mudanças na estrutura do mercado.

Do ponto de vista do cenário de mercado, o USDT emitido pela Tether e o USDC lançado pela Circle continuam a dominar, com valores de mercado de aproximadamente 176 mil milhões de dólares e 76 mil milhões de dólares, respetivamente. O USDT permanece a stablecoin mais utilizada por investidores individuais, no mercado à vista e no DeFi, mas a atividade nas redes Ethereum e Tron, que suportam estas stablecoins, tem vindo a diminuir recentemente. Atualmente, a oferta de stablecoins na Ethereum é de cerca de 148,1 mil milhões de dólares, enquanto na Tron é de 74,5 mil milhões de dólares. A redução no volume de transações reflete uma diminuição na participação de investidores individuais e na procura por especulação na cadeia.

Em contrapartida, a direção de alocação de fundos institucionais mostra uma tendência diferente. Devido à maior conformidade regulatória, o USDC está a tornar-se uma ferramenta importante para a participação de instituições no mercado de criptomoedas. Dados da Alphractal indicam que, apesar da desaceleração geral nas negociações de stablecoins, o volume de transações do USDC continua a crescer, embora ainda não tenha atingido os níveis máximos de 2021, o que sugere uma estratégia mais prudente e focada na gestão de riscos por parte das instituições.

No que diz respeito à distribuição de fundos, atualmente, as plataformas de negociação detêm cerca de 87,5 mil milhões de dólares em stablecoins. A nível regional, a América do Norte continua a ser a região mais ativa em negociações de stablecoins, seguida pela Europa e Ásia. Isso indica que as políticas macroeconómicas, as expectativas de taxas de juro e as mudanças no ambiente comercial nos EUA continuarão a influenciar a procura por stablecoins e o fluxo de fundos.

No cenário de mercado de 2026, as stablecoins já não são apenas instrumentos de negociação, mas refletem diretamente a alocação de capital, a preferência de risco e as expectativas macroeconómicas. Como ativo de liquidez central, o USDT continuará a influenciar profundamente o ritmo de funcionamento e a evolução da estrutura do mercado de criptomoedas durante bastante tempo.