Gigantes da fintech e IA nos pagamentos: cinco níveis, infraestrutura de stablecoins, próxima geração de negócios globais

Escrita por: Sleepy.txt

Em 25 de fevereiro, a Stripe enviou uma carta anual pública.

Em 2025, o volume total de transações na rede de pagamentos da Stripe atingiu 1,9 triliões de dólares, o que equivale a 1,6% do PIB mundial, superando o PIB de um ano da Austrália. Mas os irmãos fundadores da Stripe, Collison, não usaram a carta para se vangloriar de resultados, e sim para discutir revoluções industriais, o Nobel de Economia e física de buracos negros.

Por que uma empresa de pagamentos quer falar sobre esses assuntos? O que ela realmente quer dizer?

A Stripe acredita que uma guerra silenciosa já começou: a de “quem vai definir a infraestrutura básica do próximo nível do comércio global”. E ela quer ser quem faz as regras. Essa carta é seu chamado de mobilização pré-guerra, um manifesto dirigido a CEOs e empreendedores do mundo todo.

Essa máquina, cada vez mais rápida

A Stripe vê esse momento como crucial, pois a “máquina” chamada mercado está operando em velocidade sem precedentes.

O papel dessa máquina não é promover a prosperidade de todos, mas sim filtrar brutalmente lucros, capital e talentos, redistribuindo-os para as empresas mais produtivas. Antes, essa máquina girava devagar, e todos tinham o seu sustento. Agora, a inteligência artificial deu um novo motor a ela.

Na carta, a Stripe cita um dado: um terço das empresas listadas com maior lucratividade nos EUA detém dois terços do valor de mercado, a maior proporção desde 1963. A JP Morgan, em suas previsões de início de 2026, também fala sobre uma concentração de vencedores, apontando que o mercado está excessivamente centralizado. Os 10% principais do S&P 500 representam 59% dos lucros.

Essa polarização não é só entre empresas grandes e pequenas, mas também uma luta de vida ou morte dentro dos setores. A carta traz exemplos de setores, e aqui vamos acrescentar algum contexto:

Varejo: nos últimos 3 anos, as vendas físicas, descontando a inflação, cresceram apenas 5%, enquanto o comércio eletrônico cresceu 30%. Ou seja, se você é um varejista tradicional, pode parecer que seu negócio ainda aguenta, mas na prática, já ficou para trás.

Aviação: Delta e United Airlines quase absorveram toda a lucratividade do setor aéreo nos EUA em 2025. As demais companhias lutam pela sobrevivência.

Saúde: os lucros de hospitais tradicionais e seguradoras encolheram bastante, enquanto o EBITDA do setor de tecnologia médica deve ultrapassar 110 bilhões de dólares até 2029. O dinheiro está migrando de modelos antigos para novos.

Dados macro mostram que a demanda por software, computação e centros de dados impulsionou quase metade do PIB dos EUA em 2025. Antes, dizia-se que o software consumia o mundo; agora, o crescimento é movido por poder de processamento. Setores que não acompanham essa evolução enfrentam dias cada vez mais difíceis.

Vamos olhar também alguns dados sobre empreendedorismo: as submissões de código no GitHub em 2025 aumentaram 41% (média de 10-12% nos anos anteriores); o lançamento de apps iOS cresceu 60% em dezembro em relação ao ano anterior; empresas que alcançam receita anual de 1 milhão de dólares em três meses dobraram de quantidade.

A IA está acelerando o ritmo de criação de novas empresas.

A própria Stripe, com seu serviço de registro de empresas Stripe Atlas, teve um aumento de 41% em registros em 2025, e 20% dessas novas empresas receberam seu primeiro pagamento em até 30 dias — antes, esse índice era de apenas 8%.

Eles também lançaram o Claimable Sandboxes, que permite aos desenvolvedores implantar contas Stripe com um clique usando ferramentas de IA como Vercel e Replit. Mais de 100 mil desses ambientes foram criados assim. Isso significa que, do conceito à receita, o ciclo foi comprimido a níveis inéditos.

A máquina está acelerando, novas espécies estão surgindo em massa, e elas já nascem globais. Mas surge uma questão: esses novos negócios, por serem nativos globais, podem realmente receber pagamentos em todo o mundo?

Produtos sem fronteiras, dinheiro com fronteiras

A resposta é: não.

A internet permite que informações e produtos cruzem fronteiras sem obstáculos, mas o fluxo de dinheiro ainda encontra muros invisíveis. Essa é a maior contradição estrutural do comércio global atual, e o campo de batalha mais importante para a Stripe.

Como era a globalização no passado? A Coca-Cola levou 20 anos para abrir sua primeira garrafa de refrigerante em Cuba; McDonald’s e Starbucks demoraram 27 e 16 anos, respectivamente, para abrir suas primeiras lojas no Canadá. Na era da internet, Facebook levou 5 anos para suportar moedas internacionais, Google levou 4 anos para receber seu primeiro pagamento em libras.

Hoje, essa estratégia de conquistar o mercado doméstico primeiro e depois expandir já não funciona mais.

Os produtos de IA, desde o seu nascimento, têm seu “mercado interno” na internet global, com lançamentos simultâneos em todos os países. Mas, embora tenham clientes em todo o mundo, sua capacidade de receber pagamentos é bloqueada por fronteiras.

Por trás do fluxo de capital, há uma infraestrutura antiga baseada no sistema de nações-estado — SWIFT, sistemas de liquidação de bancos centrais, licenças de pagamento locais, controle de câmbio, conformidade anti-lavagem de dinheiro. Essa rede foi criada para o dinheiro circular dentro dos países, não na internet.

Um desenvolvedor quer vender seu software online. Para isso, precisa solicitar uma conta de comerciante, um processo que pode levar semanas; precisa integrar um gateway de pagamento, o que exige escrever bastante código; precisa lidar com moedas diferentes, o que envolve conversões complexas; precisa cumprir regulamentos de cada país, o que demanda uma equipe jurídica. Para uma equipe de duas ou três pessoas, isso é quase impossível.

Os fundadores da Stripe, Collison, sabem bem disso.

Desde 2007, quando eram adolescentes na Irlanda, criaram sua primeira empresa, a Auctomatic, que oferecia ferramentas de gestão para vendedores do eBay. Logo perceberam que o maior desafio não era escrever código ou conquistar clientes, mas sim receber dinheiro de clientes ao redor do mundo.

Na época, tinham duas opções: usar PayPal, que era pouco amigável para desenvolvedores e podia congelar contas à vontade; ou lidar com bancos, o que era ainda mais complicado.

Foi assim que nasceu a Stripe. Eles queriam transformar o pagamento online de um processo complicado, cheio de permissões e fricções, em algo tão simples quanto chamar uma API.

O sucesso da Stripe veio justamente por entender essa dor. Ela cuidou de toda a parte complexa, negociando com bancos, organizações de cartões e reguladores, e ofereceu uma interface extremamente simples para desenvolvedores. Assim, eles podiam focar no produto, sem se preocupar com a infraestrutura.

Mesmo assim, a Stripe não conseguiu derrubar completamente essa muralha. Em sua carta, ela menciona que seu produto de emissão de cartões, lançado há 7 anos, cobre apenas 22 países. Empresas de tecnologia financeira, como a americana Chime, permanecem restritas aos EUA após 12 anos; a brasileira Nubank levou 6 anos para sair do Brasil.

Por outro lado, a demanda existe. Um exemplo é a ferramenta de apresentações em IA, Gamma, criada na Califórnia. Após integrar o Stripe para pagamentos via UPI na Índia, sua receita no país cresceu 22% no mesmo mês. Isso mostra que, uma vez que a infraestrutura é conectada, a demanda reprimida explode. Os dados da Stripe também confirmam: para empresas que dependem de receitas internacionais, 30% do faturamento vem de países pouco conhecidos na mídia, além das maiores economias.

Se a infraestrutura financeira antiga foi feita para um mundo antigo, como podemos quebrar essa muralha?

Stablecoins, uma narrativa independente das criptomoedas

Hoje, as stablecoins talvez não devam mais ser vistas como criptomoedas. Elas representam uma nova infraestrutura de pagamento global, que faz o dinheiro circular na internet tão naturalmente quanto os dados.

Em 2025, durante o inverno cripto, com o preço do Bitcoin caindo 50%, o volume de pagamentos em stablecoins dobrou, atingindo 400 bilhões de dólares, sendo 60% em pagamentos B2B. A Stripe chamou esse período de “verão das stablecoins”. Elas deixaram de ser apenas uma ferramenta de especulação e passaram a ser usadas para negócios.

A plataforma de stablecoins adquirida pela Stripe, Bridge, teve um aumento de mais de 4 vezes no volume de transações. Um fundador do YC pode usar stablecoins para obter financiamento, manter saldo em uma conta Stripe e pagar engenheiros ao redor do mundo — algo impensável antes.

Ainda mais dramático: o CEO da Klarna, gigante sueca de fintech, que antes era cético em relação às criptomoedas, agora é a primeira instituição financeira a emitir uma stablecoin na rede de testes Tempo da Stripe, buscando reduzir custos de pagamentos internacionais.

A Stripe prevê que o futuro do comércio será conduzido por IA, suportando bilhões de transações por segundo em uma blockchain. Mas a infraestrutura atual ainda não suporta esse futuro. Por isso, a Stripe criou sua própria blockchain — Tempo.

Focada em pagamentos, com confirmações em frações de segundo, privacidade opcional e integração com sistemas de conformidade, ela já está sendo testada por Visa, Nubank e Shopify. Além disso, lançou contas financeiras, que no primeiro dia cobriam mais de 100 países, sendo o primeiro produto financeiro verdadeiramente global.

A ambição da Stripe é se tornar o protocolo TCP/IP dessa nova infraestrutura. Quer construir uma rede de pagamentos global, nativa da internet, e não apenas consertar os sistemas antigos.

A maioria das empresas está desperdiçando dinheiro

Na sua carta, a Stripe afirma que a maioria das empresas vive em um “modo de baixa renda”, desperdiçando dinheiro diariamente na etapa de pagamento.

O que é esse modo? É quando a infraestrutura de pagamento não está otimizada, e há perdas na conversão, autorização e combate a fraudes. E o modo de alta renda? A Stripe apresenta alguns exemplos reais:

• A Microsoft avalia mensalmente o desempenho dos provedores de pagamento, otimizando a taxa de autorização, o que aumenta a receita.

• O aeroporto de Gatwick, ao migrar seu sistema de pagamento para a Stripe, aumentou a taxa de sucesso em 2,5 pontos percentuais, um número pequeno, mas que representa milhões de dólares ao ano.

• A FICO, empresa de pontuação de crédito, ao migrar para a Stripe, aumentou a autorização em 1 ponto percentual.

• A empresa de telemedicina Ro, usando Stripe, aumentou a autorização em 2%, reduziu disputas em 3% e lucrou dezenas de milhões de dólares por ano.

Esses exemplos mostram que otimizar pagamentos é essencial.

Outro problema enfrentado pelas empresas é o acesso a financiamento. Desde a crise de 2008, o crédito para pequenas empresas encolheu globalmente. Na Irlanda, os empréstimos para pequenas empresas caíram 66%; nos EUA, empréstimos abaixo de 1 milhão de dólares diminuíram 5%; o crescimento do PIB nos países da OCDE caiu de 2,8% ao ano para 1,0%. Os bancos tradicionais não querem emprestar para pequenas empresas, pois não têm dados suficientes para avaliar riscos, e o processo de aprovação é caro.

A lógica do Stripe Capital é: tenho todos os seus dados de transações, conheço seu negócio melhor que qualquer banco. Usando esses dados em tempo real, ofereço empréstimos, evitando a burocracia bancária. Empresas que obtêm financiamento pelo Stripe Capital crescem 27 pontos percentuais mais rápido que as demais, chegando a até 3 vezes mais rápido em alguns casos.

O Stripe está se transformando de uma ferramenta de pagamento em um sistema operacional de negócios. Não só ajuda a receber dinheiro, mas também a financiar, emitir cartões, gerenciar finanças e combater fraudes. Quer ser o cérebro financeiro das empresas, e não apenas um terminal de recebimento.

Mas tudo isso é uma questão de decisão humana, de compra e venda. E se as decisões e compras passarem a ser feitas por IA? Como essa infraestrutura deve evoluir?

Chegou a hora dos agentes de IA, e quem vai cuidar de suas carteiras?

Quando a IA se torna uma nova entidade de consumo, toda a infraestrutura de pagamento precisa ser redesenhada, e quem fizer isso vai definir as regras do próximo jogo do comércio.

O que é o comércio agentic? Simplificando, quando a IA for suficientemente inteligente, ela deixará de ser apenas uma ferramenta de busca e se tornará um agente autorizado a realizar tarefas por você. Você diz: “Reserve uma passagem para X, na próxima terça-feira, com janela ao lado, pelo melhor preço”, e ela compara, reserva, paga, tudo sozinha.

Estamos na véspera dessa nova era. Assim como na metade dos anos 1990, quando a internet começava a se consolidar com protocolos como HTTP, HTML e DNS, ninguém sabia qual prevaleceria, e surgiram Google, AltaVista. Agora, também, ninguém sabe quem será o “HTTP” do comércio agentic.

A Stripe divide a evolução do comércio agentic em cinco níveis:

L1: eliminar formulários na web, com IA preenchendo automaticamente cadastros, login e pagamentos;

L2: busca descritiva, onde você usa linguagem natural para dizer o que quer, e ela encontra e apresenta resultados;

L3: memória persistente, a IA lembra suas preferências e histórico;

L4: delegação autorizada, você permite que a IA tome decisões de compra dentro de limites;

L5: previsão ativa, a IA antecipa suas necessidades e organiza tudo antes que você perceba.

A Stripe acredita que estamos na fronteira entre L1 e L2. Quando avançarmos para L3 e L4, a transformação do comércio será radical. Milhares de agentes de IA negociando na internet precisarão de suas próprias carteiras e protocolos de pagamento.

Esse é o futuro que a Stripe busca conquistar. Com parcerias com OpenAI, Microsoft e outros, ela desenvolveu protocolos de comércio agentic, integrando plataformas de IA como o Copilot, e criou o Agentic Commerce Suite, permitindo que marcas como Etsy e Coach vendam através de múltiplas plataformas de IA. Também lançaram uma funcionalidade de “pagamento de máquina”, onde agentes de IA podem se tornar novos clientes pagos — ou seja, não só humanos comprando com IA, mas IA pagando IA.

Quando os agentes de IA se tornarem novos consumidores, a Stripe quer ser quem fornece suas carteiras e protocolos de pagamento. Isso é muito maior do que o processamento de pagamentos.

Tecnicamente, obstáculos como fronteiras de pagamento e carteiras de IA estão sendo resolvidos. Mas há uma muralha mais antiga e resistente: o sistema de permissões, que bloqueia tudo.

O inimigo final

“República de Permissões” — esse é o termo que a Stripe usa na carta, citando Joel Mokyr, ganhador do Nobel de Economia em 2025, para descrever uma teoria: o que impede tudo isso não é a tecnologia, mas o sistema regulatório, formado por reguladores, comitês e tribunais, que, sob o pretexto de “evitar o mal”, sistematicamente sufoca o “bem”.

Mokyr argumenta que a Revolução Industrial na Inglaterra do século XVIII aconteceu não só por causa de carvão e vapor, mas também por uma cultura de inovação e risco, estimulada pelo ambiente político e social. Muitas tecnologias fracassaram porque foram sufocadas por governos, guildas e igrejas, e não por falhas técnicas.

A Stripe acredita que hoje vivemos numa grande “República de Permissões”. Ela lista uma série de exemplos:

• Na pesquisa de medicamentos com IA, embora ela possa prever dobras de proteínas em semanas, a aprovação de novos remédios ainda leva mais de 10 anos, por causa de processos clínicos lentos.

• Na Europa, startups de IA enfrentam regulamentos complexos do “EU AI Act”, que consomem tempo e dinheiro, dificultando o foco na inovação.

• Tecnologias nucleares mais seguras e eficientes são bloqueadas por regulações rígidas, apesar da urgência climática.

• Os carros autônomos da Waymo, mesmo sendo mais seguros que humanos, enfrentam restrições legais em São Francisco.

Por outro lado, há exemplos de sucesso na resistência a essas barreiras:

• Mistral AI na França e Bending Spoons na Itália cresceram na Europa sob regulamentações rigorosas.

• Zipline em Ruanda e Varda nos EUA avançam em entregas por drones e manufatura espacial, conquistando permissões passo a passo.

• Startups como Spring Health e Maven Clinic, nos setores de saúde mental e feminina, usam software e dados para transformar esses mercados tradicionais.

Esses exemplos representam a maior preocupação da Stripe: a transformação da IA é como cair num buraco negro. Quando você atravessa o horizonte de eventos, não sente nada, mas seu futuro se torna irreversível. A Stripe acredita que estamos na véspera de um “singularidade” diferente, talvez melhor.

No final, a Stripe não promete otimismo nem pessimismo. Apenas afirma que a máquina de triagem não vai parar, só vai acelerar. Cabe a você decidir: será um dos vencedores que a máquina escolhe, ou um dado inútil descartado? Tudo depende de como você reage agora.

De uma pequena vila irlandesa, Dromineer, com apenas 102 habitantes, a Stripe levou quinze anos para transformar sete linhas de código num império que movimenta 1,6% do PIB global. Seu próximo passo é definir as regras do comércio mundial do futuro.