Analistas da Bloomberg: os ETF de Bitcoin não dispõem do mesmo suporte de fluxos de caixa que as ações, e o IBIT perde rapidamente valor até atingir 100 mil milhões de dólares

O analista sénior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, alertou no X que o ETF de Bitcoin poderá estar a seguir a trajetória histórica do ETF de ouro. Bitcoin e ouro são ambos um meio de reserva de valor “sem geração de fluxos de caixa”, ao contrário das ações, que têm sustentação de lucros, e das obrigações, que têm juros. O IBIT da BlackRock tem atualmente um AUM de cerca de 60 mil milhões de dólares, bastante abaixo do pico de 100 mil milhões de dólares que tocou brevemente no ano passado.

Comparação histórica entre o GLD e o IBIT de Balchunas

（Fonte: Bloomberg）

Com base na análise de Eric Balchunas na plataforma X, existe uma “coincidência histórica surpreendente” entre o IBIT e o GLD: o GLD (o ETF de ouro SPDR emitido pela State Street Global Advisors) subiu com uma força esmagadora em 2011, ultrapassando momentaneamente o SPY que acompanha o S&P 500, alcançando o lugar de maior destaque no mercado global de ETFs. Depois disso, demorou quase 8 anos até voltar a níveis semelhantes, com a entrada de capitais a abrandar bastante e a atenção do mercado a arrefecer de forma evidente.

Balchunas apontou que a situação atual do IBIT é semelhante à do GLD no período após chegar ao topo — a marca dos 100 mil milhões de dólares “apenas se manteve por algumas horas”.

Ele acrescentou ainda que, depois de cada ciclo de mercado de touro e urso terminar, os ETF de ouro conseguem estabelecer novos máximos mais elevados; por outras palavras, mesmo após anos de consolidação, desde que a procura de longo prazo continue, os picos de cada ciclo de alta ainda têm a possibilidade de continuar a subir.

Dados do mercado de 2026: Bitcoin cai 30% este ano, IBIT encolhe para 60 mil milhões

De acordo com os mais recentes dados de mercado citados na notícia original, os seguintes são os números:

AUM do IBIT：cerca de 60 mil milhões de dólares, significativamente abaixo do pico de 100 mil milhões de dólares de outubro do ano passado

Bitcoin：na última sexta-feira, cerca de 63,000 dólares, queda de aproximadamente 30% desde o início do ano, face a uma quebra de cerca de 50% em relação ao máximo histórico de outubro do ano passado

Ouro：na última sexta-feira à vista, cerca de 4,000 dólares por onça, queda de cerca de 7% este ano; ainda mantém um ganho de cerca de 19% nos últimos 12 meses

AUM de ativos digitais da BlackRock no 2T：cerca de 49 mil milhões de dólares, após descer abruptamente de perto de 80 mil milhões, queda anual de 40%

Na semana passada, os ETF de Bitcoin e de Ethereum registaram pela primeira vez entradas líquidas semanais

Segundo a notícia original, o fraco preço das moedas e o sentimento mais conservador tinham anteriormente travado a dinâmica de capitais dos ETF de criptomoedas; no entanto, a semana passada trouxe uma viragem. Os ETF de Bitcoin e de Ethereum à vista dos EUA registaram, ambos, as primeiras entradas líquidas semanais desde o início de maio de 2026, sugerindo que parte dos investidores está a procurar oportunidades para voltar a posicionar-se a preços mais baixos.

Perguntas frequentes

Que cenário é que o Eric Balchunas alertou que o ETF de Bitcoin poderá enfrentar?

Com base na análise de Eric Balchunas, analista sénior de ETFs da Bloomberg, na plataforma X, o ETF de Bitcoin poderá repetir a trajetória do ETF de ouro (GLD) após o seu máximo em 2011: o GLD demorou quase 8 anos após o pico para voltar a níveis semelhantes, durante os quais as entradas de fundos abrandaram. Balchunas apontou que ambos são ativos “sem geração de fluxos de caixa”, com os preços dominados pelo sentimento dos investidores.

Qual é o AUM atual do IBIT e como se compara com o máximo histórico?

De acordo com a notícia original, o AUM atual do IBIT é de cerca de 60 mil milhões de dólares, muito abaixo do pico de 100 mil milhões de dólares que o Bitcoin atingiu brevemente em máximos históricos em outubro do ano passado. Balchunas afirmou que o IBIT passou “apenas algumas horas” acima da marca dos 100 mil milhões de dólares.

Quais são os dados mais recentes do AUM de ativos digitais da BlackRock no 2T?

De acordo com o último relatório financeiro da BlackRock, no 2T o AUM de ativos digitais desceu abruptamente de perto de 80 mil milhões de dólares para cerca de 49 mil milhões, queda anual de 40%, principalmente devido ao forte recuo dos preços do Bitcoin e do Ethereum.