A DL Group está a prosseguir a venda da sua subsidiária DL Motors por meio de contactos individuais com potenciais compradores selecionados, enquanto fabricantes nacionais de componentes automóveis analisam propostas de aquisição num valor de transação na gama de meados dos 100 mil milhões de KRW, com base em 100% de capital próprio. O conglomerado também está a avançar a venda da Carilflex, produtora de borracha sintética e látex de elevado valor, que adquiriu em 2020 e que está a ser analisada pelas firmas globais de private equity KKR e Blackstone. A estratégia dual de desinvestimento visa alienar ativos não nucleares e concentrar recursos em produtos petroquímicos especiais, na sequência da aquisição de 2 biliões de KRW da sede da Kraton pela DL Chemical em 2022, que reforçou o seu portefólio de produtos especiais. A estrutura financeira da DL Group exige estabilização, à medida que a principal subsidiária, a DL Chemical, enfrenta necessidades de capital em curso, incluindo eventuais contribuições adicionais dos acionistas para a Yeocheon NCC — uma joint venture com a Hanwha Solutions — num contexto de reestruturação petroquímica liderada pelo governo, motivada pelo excesso de oferta em petroquímicos de base impulsionado pela China.
DL Group Procura Vender DL Motors a Fabricantes Nacionais de Componentes Automóveis
A DL Inc. está a contactar um número limitado de potenciais compradores individualmente para explorar a venda da DL Motors. Alguns fabricantes nacionais de componentes automóveis receberam propostas e estão a analisar a aquisição, com o valor de transação em discussão na gama de meados dos 100 mil milhões de KRW, com base em 100% de capital próprio. A DL Motors tem a sua sede em Changwon, Gyeongsangnam-do, com instalações de produção a fornecer componentes automóveis ao Hyundai Motor Group e a outros. A empresa é avaliada como tendo pontos fortes em moldagem de alumínio (fundição sob pressão) e processos de maquinação de precisão. Uma aquisição por um fabricante semelhante de peças poderá concretizar economias de escala e reduzir custos.
Operações da DL Motors e Antecedentes Históricos
No ano passado, a DL Motors registou uma receita de 345,1 mil milhões de KRW, mas o lucro operacional atingiu apenas 6 mil milhões de KRW. Apesar de ter diversificado o seu portefólio para incluir componentes para veículos elétricos, além dos componentes para motores de combustão interna, a empresa tem dificuldade em garantir rentabilidade num contexto de concorrência de mercado mais intensa. A DL Group, com ativos totais de 26 biliões de KRW e atividades centrais na construção e na petroquímica, registou um crescimento significativo nas décadas de 1970, quando a Daelim Industrial (hoje DL E&C, DL Chemical) se tornou a primeira empresa coreana a entrar no mercado do Médio Oriente. O grupo estabeleceu a Daelim Industrial (hoje DL Motors) em 1978, entrando nos setores de fabrico de componentes automóveis e de motociclos.
DL Chemical Enfrenta Necessidades de Capital em Curso
A holding DL Inc. mantém uma rácia de dívida estável de 10,7% no ano passado, mas as subsidiárias centrais, incluindo a DL Chemical, enfrentam necessidades contínuas de capital. A Yeocheon NCC, na qual a DL Chemical detém uma participação de 50%, tinha uma rácia de dívida de 223% no final do 1.º trimestre. A DL Inc. contribuiu com 450 mil milhões de KRW em 2021 e 177,8 mil milhões de KRW no ano passado para melhorar a estrutura financeira da DL Chemical. Atualmente, a DL Chemical está a participar numa reestruturação petroquímica liderada pelo governo. Dependendo das decisões do Korea Development Bank e dos credores, podem ser necessárias contribuições adicionais dos acionistas para a Yeocheon NCC — detida em conjunto com a Hanwha Solutions —.
Firmas Globais de PE Analisam Aquisição da Carilflex
A DL Group está também a prosseguir a venda da Carilflex, que adquiriu anteriormente, no âmbito de esforços de reestruturação do negócio e estabilização financeira. A Carilflex produz borracha sintética e látex de alto valor utilizados em materiais médicos, como luvas cirúrgicas e tampas de borracha para seringas. A empresa detém a quota de mercado n.º 1 no mercado global do material de luvas cirúrgicas de borracha sintética, estando a aquisição a ser analisada pelas firmas globais de private equity KKR e Blackstone. A DL Chemical adquiriu a unidade de negócio Carilflex à empresa norte-americana de petroquímica Kraton por aproximadamente 620 mil milhões de KRW em 2020.
Foco Estratégico em Petroquímicos Especiais
A DL Group tem vindo a avançar movimentos de M&A mais ativos desde os anos 2020, após a tomada de posse do presidente Lee Hae-wook. A DL Chemical adquiriu a sede da Kraton por aproximadamente 2 biliões de KRW em 2022, reforçando a sua linha de produtos petroquímicos especiais. A Kraton e a Carilflex desempenharam um papel decisivo na melhoria da rentabilidade e na recuperação dos resultados no 1.º trimestre para a DL Group. Se as transações forem concluídas, a DL Group poderá garantir mais de 100 mil milhões de KRW em numerário imediatamente para utilização em novos M&A ou no financiamento de P&D. Uma fonte da indústria de banca de investimento indicou que a DL Group enfrenta necessidades de capital generalizadas devido à crise nos petroquímicos de base causada pelo excesso de oferta impulsionado pela China, e poderá reforçar a sua estrutura financeira vendendo ativos não nucleares ou tentar M&A no segmento de especialidades onde obteve resultados consecutivos recentemente.
FAQ
O que está a DL Group a vender e porquê?
A DL Group está a prosseguir a venda da DL Motors a fabricantes nacionais de componentes automóveis num valor de transação em discussão na gama de meados dos 100 mil milhões de KRW, com base em 100% de capital próprio, e está também a vender a Carilflex a firmas globais de private equity, incluindo a KKR e a Blackstone. As vendas visam sair de ativos não nucleares e concentrar recursos em produtos petroquímicos especiais, enquanto estabiliza a estrutura financeira, já que a DL Chemical enfrenta necessidades de capital em curso, incluindo eventuais contribuições para a Yeocheon NCC no âmbito de uma reestruturação petroquímica liderada pelo governo.
Como é que a DL Chemical reforçou o seu negócio de petroquímicos especiais?
A DL Chemical adquiriu a unidade de negócio Carilflex à empresa norte-americana de petroquímica Kraton por aproximadamente 620 mil milhões de KRW em 2020 e, depois, adquiriu a sede da Kraton por aproximadamente 2 biliões de KRW em 2022. A Kraton e a Carilflex desempenharam um papel decisivo na melhoria da rentabilidade e na recuperação dos resultados no 1.º trimestre da DL Group, com a Carilflex a deter a quota de mercado n.º 1 no mercado global de materiais para luvas cirúrgicas de borracha sintética.
