Governador do FSS Lee: Produtos alavancados baseados em ações individuais enfrentam problemas estruturais

O governador do FSS, Lee Chan-jin, reconheceu a 13 de julho que será difícil resolver os problemas dos produtos alavancados sobre ações individuais devido a problemas estruturais, afirmando que não se espera uma resposta clara. Lee fez os comentários numa reunião com CEOs de 20 empresas de gestão de ativos, realizada na Korea Financial Investment Association. Os produtos, que permitem apostas com alavancagem de 2x sobre os movimentos das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix, foram lançados a 27 de maio e foram identificados como amplificando a volatilidade do mercado, com o KOSPI a registar oscilações extremas e circuit breakers a serem acionados com uma frequência sem precedentes.

O governador do FSS Lee reconhece a dificuldade em resolver problemas de produtos alavancados a 13 de julho, em reunião com CEOs

Na reunião de 13 de julho com CEOs do sector de gestão de ativos, Lee afirmou que as autoridades governamentais anunciarão em breve a sua posição sobre os ETFs alavancados, mas enfatizou que o assunto exigirá monitorização, alterações e reforços contínuos, em vez de uma resolução única. Lee não detalhou os problemas estruturais específicos, embora tenha referido que o delisting é impraticável, dado que os investidores individuais compraram a quantidade líquida de quase 10 biliões de won dos produtos, e que reverter os produtos introduzidos através de alterações regulamentares que envolvem a Blue House, a Financial Services Commission e a Korea Exchange poderia minar a confiança jurídica.

Lee acrescentou que o caso não parece ser daquele em que uma pessoa específica possa tomar uma decisão decisiva, e que as autoridades estão a deliberar extensamente. Disse que o FSS fará o melhor dentro das suas capacidades e servirá principalmente como bode expiatório, enquanto as empresas de gestão de ativos devem comunicar de forma franca pedidos substantivos e institucionais para informar as decisões de política. Durante a parte pública da reunião e após a sessão de imprensa, Lee recusou-se a comentar os produtos alavancados sobre ações individuais, mas fez estes comentários na sessão fechada.

Estatísticas de volatilidade do KOSPI após o lançamento dos produtos

De acordo com a NH Investment & Securities, o KOSPI registou movimentos diários de 3% ou mais em 27% dos dias de negociação (26 em 96 dias) antes do lançamento dos produtos alavancados sobre ações individuais. Após o lançamento de 27 de maio até 13 de julho, esses movimentos ocorreram em 52% dos dias de negociação (17 em 33 dias). Em comparação, o índice S&P 500 dos EUA não registou nenhum movimento diário de 3% ou mais em 2026.

De acordo com dados da Korea Exchange, o mercado de valores mobiliários acionou circuit breakers (sidecar) 35 vezes desde o início de 2026 até 13 de julho (17 do lado da compra, 18 do lado da venda), em comparação com apenas 3 vezes no ano anterior. Isso ultrapassou o recorde anterior de 26 acionamentos estabelecido durante a crise financeira global de 2008. Os circuit breakers completos (paragens de negociação) foram acionados 7 vezes em 2026, por si só, representando mais de metade dos 13 acionamentos totais desde a introdução do mecanismo em 2000. O Wall Street Journal notou que a volatilidade nas ações coreanas tem sido amplificada por produtos alavancados na Samsung Electronics e na SK Hynix.

O KOSPI caiu mais de 25% de 22 de junho até 13 de julho. Em 22 de junho, Lee tinha afirmado que pessoalmente se arrepende por não ter bloqueado os produtos alavancados sobre ações individuais e que deveria ter feito tudo para impedir a sua introdução. O KOSPI caiu 10% no dia seguinte aos comentários de Lee de 22 de junho.

Financial Services Commission agenda reunião com especialistas da indústria para 14 de julho

A Financial Services Commission reunirá com especialistas de grandes corretoras e empresas de gestão de ativos a 14 de julho, numa sessão fechada, para discutir medidas suplementares para os produtos alavancados sobre ações individuais. Entre as possíveis medidas em discussão estão o aumento do montante mínimo de depósito que os investidores devem colocar nas contas e o reforço dos requisitos de educação antes do investimento.

FAQ

O que disse o governador do FSS Lee Chan-jin sobre os produtos alavancados sobre ações individuais a 13 de julho?

Numa reunião de 13 de julho com CEOs de empresas de gestão de ativos, Lee afirmou que resolver os problemas dos produtos alavancados sobre ações individuais será difícil devido a problemas estruturais e que não se espera uma resposta clara. Indicou que as autoridades governamentais anunciarão a sua posição em breve, mas que o assunto exigirá monitorização contínua e ajustes, em vez de uma resolução única.

Como mudou a volatilidade do KOSPI após o lançamento dos produtos alavancados sobre ações individuais a 27 de maio?

De acordo com a NH Investment & Securities, o KOSPI registou movimentos diários de 3% ou mais em 52% dos dias de negociação (17 em 33 dias) após o lançamento do produto em 27 de maio até 13 de julho, face a 27% dos dias de negociação (26 em 96 dias) antes do lançamento. Os circuit breakers foram acionados 35 vezes em 2026 até 13 de julho, face a 3 vezes no ano anterior.

Que medidas está a discutir a Financial Services Commission para 14 de julho?

A Financial Services Commission reunirá com especialistas de grandes corretoras e empresas de gestão de ativos a 14 de julho para discutir medidas suplementares, incluindo o aumento dos requisitos de depósito mínimo e o reforço da educação antes do investimento para produtos alavancados sobre ações individuais.