Listagens de subsidiárias do LS Group bloqueadas pelas regras de dupla listagem da Coreia do Sul

Investigadores de pesquisa de grandes corretoras de valores coreanas publicaram relatórios analisando o impacto das novas regras de dupla cotação na LS Group e noutros grandes títulos coreanos durante a terceira semana de julho. A divisão de valores mobiliários da Money Today selecionou três relatórios como as melhores análises semanais: Jang Jae-hyuk, da Meritz Securities, analisou os obstáculos à cotação da subsidiária da LS Group ao abrigo das diretrizes atualizadas para dupla cotação; Jang Young-im, da SK Securities, fez uma antevisão do desempenho do segundo trimestre da Mirae Asset Securities com foco nos impactos da avaliação da SpaceX; e Kim Young-gun, da Mirae Asset Securities, analisou os ajustamentos nas perspetivas de resultados da SK Hynix. As alterações regulamentares introduziram «portas» específicas de aprovação para a cotação de subsidiárias, afetando diretamente os planos da LS Group para a LS Cable, LSMnM e Essex Solution. As autoridades financeiras coreanas aplicaram o princípio de proibir a dupla cotação com base em critérios de aprovação por exceção, alterando fundamentalmente o panorama para desdobramentos societários e ofertas públicas de subsidiárias no mercado de ações coreano.

LS Group Subsidiary Listings Face New Regulatory Barriers

Jang Jae-hyuk analisou o impacto dos critérios detalhados de dupla cotação das autoridades financeiras na estrutura de subsidiárias da LS Group. A LS Cable, LSMnM e Essex Solution devem, cada uma, passar por «portas» individuais de aprovação regulamentar no novo quadro, bloqueando cenários de cotação sequencial. A LS Cable foi criada através de cisão física durante o processo de conversão da holding em 2008, posicionando-se como uma subsidiária fisicamente separada que requer aprovação dos acionistas. O diretor executivo e vice-presidente Myeong No-han afirmou, a 26 de março, na reunião regular de acionistas, que a empresa gerou aproximadamente 1,5 biliões de won em dinheiro, indicando necessidade limitada de argumentos adicionais para angariar capital, mesmo no âmbito de análises individuais.

LSMnM Listing Structure and August 2027 Deadline

A LSMnM teve origem como joint venture LS-Nikko Copper Smelting em 1999 e tornou-se uma subsidiária geral do tipo aquisição após comprar a participação de 49,9% da JX Metals em 2022. A empresa emitiu uma obrigação convertível para a JKL Partners para financiar a aquisição, com o direito de troca exercido em dezembro de 2024, reduzindo a participação para 24,9%. Existe um acordo de conclusão de cotação com prazo até agosto de 2027. Embora a não aprovação pelos acionistas abra um caminho para análise individual, prevê-se que elevadas proporções de vendas por acionistas existentes (JKL) influenciem os processos de análise da troca.

Mirae Asset Securities Rating Upgrade Despite SpaceX Valuation Concerns

Jang Young-im melhorou a opinião de investimento da Mirae Asset Securities de neutra para compra, ao mesmo tempo que reduziu o preço-alvo de 69.000 won para 51.000 won. O analista confirmou uma maior capacidade de resultados nas operações de valores mobiliários de base e nas subsidiárias no estrangeiro, estimando para o segundo trimestre um lucro líquido atribuível aos acionistas controladores de 1,486 biliões de won, acima de 268% ano contra ano e excedendo o consenso em 7%. A redução do preço-alvo reflete potenciais perdas de avaliação nas participações da SpaceX na segunda metade, com o analista a salientar que a volatilidade dos resultados associada aos níveis de avaliação de uma única ação constitui um fator de desconto claro.

SK Hynix Earnings Forecast Lowered 12 Percent Amid Market Volatility

Kim Young-gun manteve o preço-alvo da SK Hynix em 4,2 milhões de won, ao mesmo tempo que reduziu as previsões de resultados em 12%, referindo que as recentes quedas no preço das ações já refletiram o ajustamento. O analista citou indicadores sólidos do mercado externo, incluindo a receita de junho da TSMC de 443 mil milhões de dólares de Taiwan (aproximadamente 20,378 biliões de won), acima de 67% ano contra ano e atingindo receitas e taxas de crescimento em máximos históricos, ao mesmo tempo que excedeu as orientações do segundo trimestre. As estimativas de lucro operacional do segundo trimestre foram revistas de 70,7 biliões de won para 62,3 biliões de won, uma redução de 12%, enquanto a projeção do lucro operacional para o próximo ano se mantém em 389 biliões de won, acima de 45% ano contra ano. As ações da SK Hynix fecharam em 1,842 milhões de won no dia 16, após uma queda de 11%.

FAQ

O que anunciaram as autoridades financeiras coreanas sobre a cotação de subsidiárias?
As autoridades financeiras coreanas anunciaram critérios detalhados que implementam o princípio de proibir a dupla cotação com aprovação baseada em exceções. Ao abrigo destas regras, as subsidiárias da LS Group, incluindo a LS Cable, LSMnM e Essex Solution, devem cada uma passar por «portas» individuais de aprovação regulamentar, bloqueando cenários de cotação sequencial que anteriormente eram possíveis.

Porque é que a Mirae Asset Securities recebeu tanto uma subida de recomendação como uma redução do preço-alvo?
Jang Young-im, da SK Securities, melhorou a opinião de investimento da Mirae Asset Securities de neutra para compra com base na melhoria da capacidade de resultados nas operações de valores mobiliários de base e nas subsidiárias no estrangeiro. No entanto, o preço-alvo foi reduzido de 69.000 won para 51.000 won devido a potenciais perdas de avaliação nas participações da SpaceX na segunda metade, com a volatilidade dos resultados decorrente da exposição a uma única ação a representar um fator de desconto.

Qual é o prazo para a cotação da LSMnM?
A LSMnM tem um acordo de conclusão de cotação com prazo até agosto de 2027. Este acordo está relacionado com uma obrigação convertível emitida para a JKL Partners para financiar a aquisição, com o direito de troca exercido em dezembro de 2024, reduzindo a participação da JKL para 24,9%.