Meredith Whitney alerta que a economia dos EUA enfrenta um ajustamento no 4.º trimestre à medida que os impulsos fiscais se esbatem

Meredith Whitney, fundadora e CEO da Meredith Whitney Advisory Group, alertou que a economia dos EUA poderá enfrentar uma “conta” no quarto trimestre, à medida que o apoio temporário do Campeonato do Mundo e a restante despesa do Governo começam a desaparecer. Whitney disse que os saldos semanais de cartões de crédito estão a crescer a um ritmo mais lento do que em maio, sugerindo que o consumo dos consumidores está a perder impulso. As famílias também estão a absorver preços mais elevados da gasolina, o que coloca mais pressão no rendimento disponível, sobretudo entre consumidores de menores rendimentos, criando aquilo que Whitney descreveu como uma história de duas economias: as empresas de semicondutores e as famílias mais abastadas continuam a apresentar bom desempenho, enquanto os consumidores com rendimentos mais baixos começam a reduzir o consumo.

Whitney identifica divisão de duas economias no consumo

Whitney descreveu o contexto atual como uma história de duas economias. As empresas de semicondutores e as famílias mais abastadas continuam a apresentar bom desempenho, enquanto os consumidores com rendimentos mais baixos começam a reduzir o consumo. Disse que os saldos semanais de cartões de crédito estão a crescer mais lentamente do que em maio, sugerindo que o consumo está a perder impulso. As famílias também estão a absorver preços mais elevados da gasolina, o que coloca mais pressão no rendimento disponível, sobretudo entre consumidores de menores rendimentos.

Whitney espera que a Reserva Federal mantenha as taxas na reunião de quarta-feira

Whitney disse que estas condições dão espaço à Reserva Federal para manter as taxas de juro inalteradas no final da sua reunião de quarta-feira. “Acho que vão manter-se em pausa, e provavelmente vão continuar com esta linguagem dura, com esta linguagem hawkish que lhes dá margem”, disse Whitney durante uma entrevista à Bloomberg Television. A Bloomberg Television disse que Whitney espera que a Fed se mantenha em pausa, apesar do panorama económico dividido. Os mercados estavam a atribuir aproximadamente uma em três hipóteses de um aumento da taxa de juro antes da decisão, embora, em geral, os economistas considerassem o limiar para avançar como elevado. Whitney rejeitou os argumentos de que um aumento inesperado reforçaria a credibilidade de combate à inflação do presidente da Fed, Kevin Warsh. Disse que a decisão de Warsh de criar cinco grupos de trabalho de política dá-lhe vários meses para avaliar a economia antes de se comprometer com uma mudança na política monetária. Até agora, Warsh tem evitado fornecer aos mercados orientações claras sobre o seu trajeto de taxas preferido.

Whitney atribui custos de empréstimo mais elevados à dívida federal e à política fiscal

Whitney defendeu que a Fed tem poder limitado para reduzir as yields de longo prazo do Tesouro e as taxas das hipotecas. Atribuiu principalmente os custos de empréstimo mais elevados à dívida federal e à política fiscal, dizendo que as taxas podem permanecer persistentemente elevadas, independentemente das ações do banco central. Whitney desconsiderou preocupações de que a emissão de obrigações por grandes empresas de tecnologia esteja a “expulsar” a procura pela dívida do Governo dos EUA, descrevendo os montantes como pequenos face ao tamanho do mercado do Tesouro. Também disse que o aumento recente das ofertas públicas iniciais (IPO) não indica necessariamente que os mercados de capital próprio estejam a aproximar-se de um pico. A forte liquidez permite que os investidores rodem capital das posições já existentes para empresas recentemente listadas sem retirar dinheiro do mercado, disse.

Whitney prevê mudança no setor bancário de buybacks para grandes aquisições

No setor bancário, Whitney espera que o foco atual em recompras de ações acabe por dar lugar a grandes aquisições. Identificou a JPMorgan como o banco comercial dos EUA de grande dimensão mais provável para iniciar uma transação transformadora, potencialmente reiniciando o tipo de consolidação que remodelou o setor financeiro durante os anos 1990 e início dos anos 2000.

FAQ

O que é que Meredith Whitney alertou sobre a economia dos EUA no quarto trimestre?

Meredith Whitney alertou que a economia dos EUA poderá enfrentar uma “conta” no quarto trimestre, à medida que o apoio temporário do Campeonato do Mundo e a restante despesa do Governo começam a desaparecer. Disse que os saldos semanais de cartões de crédito estão a crescer a um ritmo mais lento do que em maio, sugerindo que o consumo dos consumidores está a perder impulso.

Porque é que Whitney espera que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro na reunião de quarta-feira?

Whitney disse que as condições económicas divididas — em que as empresas de semicondutores e as famílias mais abastadas têm um bom desempenho, enquanto os consumidores de menores rendimentos reduzem o consumo — dão espaço à Reserva Federal para deixar as taxas de juro inalteradas no final da sua reunião de quarta-feira. Espera que a Fed mantenha uma linguagem hawkish que lhes dá flexibilidade, mantendo-se em pausa.