As pensões ligadas a ações sul-coreanas disparam 61,7 mil milhões de won à medida que os planos da DB diminuem

Os ativos das pensões de reforma da Coreia do Sul aumentaram 57,1 biliões de won em H1 2025, para atingir 553,9 biliões de won, segundo o portal integrado de pensões do Serviço de Supervisão Financeira. Os saldos de pensões de benefício definido (DB) desceram 4,7 biliões de won, para 224,2 biliões de won, assinalando a primeira descida semestral registada, enquanto as contas de contribuição definida (DC) e a pensão de reforma individual (IRP) dispararam num total combinado de 61,7 biliões de won. A mudança reflete transformações demográficas, à medida que os poupadores nascidos nas décadas de 1970 e 1980 entram nos seus 40 e 50 anos, com maior tolerância ao risco de investimento, juntamente com uma forte performance do mercado acionista em H1, que incentivou a transição de planos DB geridos pelo empregador para contas DC e IRP auto-dirigidas, permitindo uma alocação de até 70% em ações.

Saldos das pensões DB registam a primeira descida no semestre

Os ativos das pensões de tipo DB caíram de 228,9 biliões de won no final de 2024 para 224,2 biliões de won em H1 2025, uma descida de 4,7 biliões de won. Este foi o primeiro recuo semestral das pensões DB em registo, ocorrendo depois de as variações sazonais no fim/início do ano terem sido compensadas. A quota das pensões DB no total de ativos caiu de 46,1% para 40,5% no período de seis meses. A quota DB tinha excedido 50% ao longo de 2023 (53,7%), antes de descer abaixo de metade pela primeira vez em 2024 (49,7%), com a queda a acelerar em 2025. As pensões DB tipicamente investem em produtos com garantia de capital que rendem aproximadamente 2% ao ano, acompanhando as taxas de juro vigentes, mas ficam aquém das alternativas mais orientadas para ações ao longo de horizontes de longo prazo.

Ativos DC e IRP disparam 61,7 biliões de won em seis meses

Os saldos de pensões do tipo DC aumentaram 26,3 biliões de won, de 137 biliões de won no final de 2024 para 163,3 biliões de won em H1 2025. Os saldos de IRP cresceram 35,4 biliões de won, de 130,9 biliões de won para 166,3 biliões de won no mesmo período. O aumento combinado de 61,7 biliões de won em DC e IRP excedeu o crescimento total de 50,8 biliões de won em 2024 em 21,5%. As contas DC e IRP permitem que os poupadores aloquem até 70% dos ativos em produtos de ações, incluindo ações e fundos negociados em bolsa (ETFs), proporcionando retornos de longo prazo mais elevados do que os instrumentos com garantia de capital dos planos DB. O rally do mercado acionista em H1 2025 acelerou as transições de estruturas DB para DC, à medida que os trabalhadores procuravam controlo direto da afetação dos ativos de reforma.

As empresas de valores mobiliários captam 29,8% de quota de mercado com a migração para contas ligadas a ações

A quota das empresas de valores mobiliários no total dos ativos das pensões de reforma subiu 3,3 pontos percentuais, de 26,5% no final de 2024 para 29,8% em H1 2025. A quota dos bancos caiu 1,6 pontos percentuais para 50,8%, enquanto a dos seguradores recuou 1,7 pontos percentuais para 19,4%. A mudança surgiu na sequência da implementação do sistema de transferência em tempo real da pensão de reforma, que permitiu que os poupadores transferissem contas para empresas de valores mobiliários com capacidades de negociação de ETF em tempo real indisponíveis em bancos e seguradoras. A Mirae Asset Securities registou 52 biliões de won em ativos de pensões de reforma, tornando-se a única empresa do setor a integrar o “clube dos 50 biliões” dos principais operadores. Os ganhos do setor de valores mobiliários refletiram a preferência crescente dos poupadores por exposição a ações via contas DC e IRP concentradas em plataformas de corretagem.

Banco Shinhan ultrapassa a Samsung Life como principal fornecedora de pensões de reforma

O Banco Shinhan detinha 58,9 biliões de won em ativos de pensões de reforma em H1 2025, ultrapassando os 57,3963 biliões de won da Samsung Life para assumir a posição #1. A Samsung Life mantinha o primeiro lugar desde o lançamento do sistema de pensões de reforma em 2005, mas a diferença vinha a diminuir anualmente antes da ultrapassagem do Banco Shinhan. Cerca de 76% dos ativos de pensões de reforma da Samsung Life consistem em contas do tipo DB, com potencial de crescimento limitado, enquanto 69% dos ativos do Banco Shinhan estão em contas DC e IRP, a expandir-se rapidamente. A mudança no ranking evidenciou que a competitividade institucional depende agora de captar quota de mercado em DC e IRP, e não de relações legadas com clientes de DB.

Perguntas Frequentes

O que levou a que os saldos das pensões DB da Coreia do Sul diminuíssem em H1 2025?

Os saldos das pensões DB caíram 4,7 biliões de won, para 224,2 biliões de won em H1 2025, assinalando a primeira descida semestral em registo. A descida ocorreu quando os trabalhadores migraram para contas DC e IRP, que oferecem uma alocação de até 70% em ações, impulsionadas pela forte performance do mercado acionista em H1 e por mudanças demográficas, à medida que as coortes nascidas nos anos 1970 e 1980 entraram nos seus 40 e 50 anos com maior tolerância ao risco de investimento.

Quanto cresceram os ativos de pensões de reforma DC e IRP em H1 2025?

Os saldos de pensões DC aumentaram 26,3 biliões de won, para 163,3 biliões de won, enquanto os saldos de IRP cresceram 35,4 biliões de won, para 166,3 biliões de won em H1 2025. O aumento combinado de 61,7 biliões de won excedeu em 21,5% o crescimento verificado ao longo de todo o ano de 2024, refletindo a adoção acelerada de contas auto-dirigidas que permitem investimentos em ações, em comparação com planos DB geridos pelo empregador com rendimentos de aproximadamente 2% ao ano.

Qual foi a instituição financeira que se tornou o maior fornecedor de pensões de reforma na Coreia do Sul em H1 2025?

O Banco Shinhan ultrapassou a Samsung Life para se tornar o fornecedor #1 de pensões de reforma, com 58,9 biliões de won em ativos em H1 2025, pondo fim à supremacia da Samsung Life desde o lançamento do sistema em 2005. A concentração de 69% do Banco Shinhan em contas DC e IRP impulsionou um crescimento mais rápido do que a base de ativos do tipo DB da Samsung Life, de 76%, com potencial de expansão limitado.