Movimentação das baleias do Ethereum: BitMine comprou 98.852 ETH na semana passada, totalizando participações superiores a 4 milhões.

Num momento de fraqueza sazonal no fluxo de fundos do ETF de Ponto de Ethereum, a ação de uma instituição contrasta fortemente com isso e injeta uma nova narrativa no mercado. A maior empresa de reservas de Ethereum do mundo, BitMine Immersion Technologies, anunciou em 22 de dezembro que aumentou sua participação em 98,852 ETH na última semana, levando sua participação total em Ethereum a ultrapassar historicamente a marca de 4 milhões, atingindo 4,066,062 ETH. Este evento marcante não apenas consolida sua posição como “o maior tesouro de Ethereum do mundo”, mas também pode sinalizar que o paradigma da adoção de Ethereum pelas instituições está mudando.

Interpretação de dados centrais: o império Ethereum da BitMine

De acordo com o comunicado oficial, até às 15:00, hora do leste dos EUA, o portfólio total de ativos da BitMine (incluindo criptomoedas, dinheiro e investimentos estratégicos) atinge um total de 132 bilhões de dólares. A sua configuração específica de ativos criptográficos é a seguinte:

• Ethereum：4,066,062 unidades，a um preço atual de aproximadamente $2,947 na plataforma Gate, vale cerca de 12 bilhões de dólares.
• Bitcoin: 193 moedas.
• Reservas em dinheiro: 10 bilhões de dólares.
• Investimento estratégico: investimento em participações de 32 milhões de dólares na Eightco Holdings.

É especialmente digno de nota que a quantidade de ETH detida pela BitMine já representa cerca de 3,37% do suprimento circulante global de aproximadamente 120,7 milhões de ETH. Isso significa que, para cada 100 ETH em circulação no mercado, mais de 3 estão sob a posse dessa empresa. O presidente da empresa, Tom Lee, apontou que levou apenas 5,5 meses para passar de zero participações a superar 4 milhões de ETH, e a empresa está avançando rapidamente em direção ao seu objetivo de longo prazo de controlar 5% do suprimento global de ETH (ou seja, “alquimia de 5%”).

Aumento de posições contrárias: uma divergência significativa com o fluxo de fundos do ETF

A estratégia de aumento agressivo da BitMine contrasta fortemente com o desempenho recente do ETF de Ponto de Ethereum no mercado. De acordo com os dados do mercado, desde outubro, os fundos do ETF de Ethereum têm apresentado uma contínua saída, com o patrimônio líquido total reduzido de um pico de 31 bilhões de dólares para cerca de 18 bilhões de dólares. Essa divergência revela duas lógicas institucionais totalmente diferentes:

• ETF fundos: reflete mais a emoção do mercado de curto prazo e as mudanças na liquidez macro, com frequentes entradas e saídas de fundos.
• Tesouraria Empresarial: Estratégicos detentores como a BitMine tendem a adotar uma lógica de alocação de ativos de “compra em baixa” a longo prazo, com o objetivo de reduzir a oferta circulante no mercado público, construindo uma base para potenciais aumentos de preços futuros.

Este modelo de “acumulação de tesouraria” está a fazer com que a narrativa institucional do Ethereum passe de uma breve onda especulativa de ETF para uma nova fase mais profunda, ligada à estratégia financeira a longo prazo das empresas e ao desenvolvimento da infraestrutura de blockchain.

Impacto do mercado e perspetivas futuras

1. A estrutura de fornecimento tende a se tornar apertada: Gigantes como a BitMine estão retirando grandes quantidades de ETH do campo de circulação e mantendo-as a longo prazo, o que, na prática, é uma grande “bloqueio de fornecimento”. Combinado com o fato de que a própria Ethereum, através de mecanismos de staking e queima, já está em um volume líquido de emissão histórica baixa, o ETH que pode circular livremente no mercado está sendo continuamente comprimido, o que pode criar condições de oferta e demanda mais favoráveis para os ciclos de preços futuros.

2. Sinergia ecológica e disposição de infraestrutura: Tom Lee revelou que a BitMine está ativamente promovendo sua própria infraestrutura de staking “Rede de Validadores Fabricada nos EUA”, com o objetivo de ser lançada no início de 2026, oferecendo serviços de staking em Ethereum a nível empresarial. Isso indica que sua enorme participação não é um investimento financeiro estático, mas uma estratégia dinâmica que envolve uma participação profunda na segurança e governança da rede Ethereum, obtendo lucros de staking a partir disso. Ao mesmo tempo, a empresa também afirma estar colaborando de perto com entidades-chave que impulsionam a vanguarda do DeFi, conectando o capital de Wall Street à transformação tokenizada da blockchain.

3. Sugestões para investidores: Para investidores comuns, as ações do gigantesco tesouro fornecem um importante indicador de direção do mercado. Embora, de acordo com a análise de dados on-chain, o custo médio do ETH da BitMine seja de aproximadamente $3,884, atualmente se encontra em uma situação de perda flutuante, mas sua firme acumulação durante o período de ajuste de preços expressa uma forte confiança no valor a longo prazo do Ethereum. Esta estratégia “contrariante” (de investimento inverso) baseada em fundamentos de longo prazo merece uma reflexão profunda do mercado.

Até 23 de dezembro, o preço do Ethereum na plataforma Gate era $2,947.68, com uma leve ajustagem nas últimas 24 horas. Enquanto a atenção do mercado é puxada pelo fluxo de fundos de ETF a curto prazo, a BitMine, com um aumento real em suas participações, desenhou um cenário diferente: a adoção profunda por instituições está progredindo de uma forma mais firme e estratégica.