O lucro operacional da Samsung este ano ultrapassará o total acumulado dos 40 anos do seu negócio de semicondutores. A 3 de julho, o presidente da divisão DS da Samsung disse esta frase numa reunião interna. As expectativas do mercado para o lucro operacional total da Samsung em 2026 são de cerca de 300 biliões de won sul-coreanos (cerca de 200 mil milhões de dólares), com uma estimativa de consenso para o segundo trimestre de 84,6 biliões de won — se confirmado, ultrapassará o recorde do primeiro trimestre da NVIDIA, tornando-se o novo máximo de lucro trimestral para uma empresa tecnológica global.

Para o mercado de criptomoedas, por trás destes números existe uma pressão mais estrutural: a cadeia de semicondutores de IA está a absorver capital global a uma velocidade supra-linear. As despesas de capital anuais combinadas da Samsung e da SK Hynix, que ultrapassam 40 biliões de won, e a próxima cotação da ADR da SK Hynix na Nasdaq, significam que a procura de alocação em ativos relacionados com IA por parte dos mercados financeiros tradicionais continua a expandir-se.

Quando o lucro anual de uma empresa pode ultrapassar a acumulação de 40 anos de uma indústria, a balança de fundos naturalmente se inclina. O mercado de criptomoedas enfrenta não apenas saídas de ETF ou incerteza regulatória, mas também o efeito de sucção de liquidez das despesas de capital em IA — os 1,1 biliões de dólares em investimentos em infraestruturas de IA estão a remodelar a alocação de fundos nos ativos de risco globais.

O risco inverso é: o principal motor do aumento explosivo dos lucros da Samsung são os chips HBM e servidores de IA, mas recentemente as ações do setor de armazenamento já recuaram dos picos, e o mercado começa a questionar a sustentabilidade das despesas de capital em IA. Se o ciclo dos semicondutores atingir um ponto de inflexão, a liquidez sugada poderá refluir, mas antes disso, o mercado de criptomoedas terá de enfrentar um concorrente de fundos mais forte.

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