Os dados on-chain da Visa mostram que o USDC representa 70% do volume de transações ajustado, enquanto o USDT caiu para 25%. Em 2020, o USDT detinha quase 90% e o USDC menos de 10%; em 2022, o USDC subiu para 45%; agora, a diferença inverteu-se completamente. Por detrás está o impulso de Wall Street: instituições como o Standard Chartered e o Bank of New York Mellon integram o USDC nos processos de liquidação, enquanto o USDT é marginalizado devido a deficiências de conformidade. No primeiro semestre, o volume de transações ajustado foi de 8,82 biliões de dólares, superando todo o ano de 2024, mas abaixo dos 10,8 biliões de 2025 — o crescimento total abrandou, mas a estrutura já se tornou irreversível. O risco reside no facto de a institucionalização do USDC depender da credibilidade e da aprovação regulatória da Circle; se houver fissuras na gestão das reservas ou na conformidade, todo o sistema de stablecoins enfrentará um choque sistémico mais concentrado do que na era do USDT.