Próximos passos da política monetária

4 de julho, o Comité de Política Monetária do Banco Popular da China realizou a sua reunião trimestral do segundo trimestre. Comparativamente com a reunião do primeiro trimestre, esta reunião apresentou algumas novas formulações e mudanças em termos de avaliação do contexto, do tom da política e da lógica operacional, refletindo ajustes marginais na avaliação do banco central sobre a situação económica e financeira atual e na evolução do quadro de política monetária. No geral, a política monetária a seguir poderá tornar-se ainda mais ativa, com maior capacidade de execução e com foco mais preciso.

A mudança mais notória na reunião do segundo trimestre reside no facto de ter sido feita uma nova avaliação da situação económica no país e no estrangeiro. No que diz respeito ao ambiente externo, a formulação da reunião do primeiro trimestre foi “o impacto das mudanças no ambiente externo está a aprofundar-se”; no segundo trimestre, passou para “o ambiente externo é ainda mais complexo e mutável”, com a inclusão expressa de “a ocorrência frequente e reiterada de fricções nas relações económicas e comerciais”. Da expressão “o impacto está a aprofundar-se” para “ainda mais complexo e mutável”, de uma descrição genérica de “mudanças” para a especificação de “fricções nas relações económicas e comerciais”, esta mudança reflete a elevada vigilância do banco central face à escalada de barreiras comerciais na era do Trump 2.0. As avaliações de que o dinamismo do crescimento da economia mundial está enfraquecido, de que os principais agentes económicos apresentam desempenhos divergentes e de que existem incertezas quanto às tendências da inflação e aos ajustes da política monetária continuam, em grande medida, a ser mantidas.

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