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O presente artigo relata que o 1.º voo do Longa Marcha 10 Yì em 2026 alcançou a recuperação de nível de etapa única de uma rede marítima de ligação orbital, tornando-se um marco pioneiro na recuperação no mar pela China e a nível global. O autor aponta que o erro mais comum na interpretação das viragens do investimento em tecnologia é: primeiro, confundir avanços de desempenho com sinais, ignorando a curva de custos; segundo, usar projeções financeiras históricas para ignorar a validação de engenharia. A viragem resulta de mudanças não lineares, pelo que é necessário sair da extrapolação linear. No fim do texto, recomenda-se consultar a base de dados Caixin para obter informações macroeconómicas e financeiras.

Após o fecho de 9 de julho, a SK hynix concluiu a fixação final do preço dos ADR nos EUA; no dia 10 de julho, as ADS das acções dos EUA começaram a ser negociadas na Nasdaq, com o código antes da emissão SKHYV e o código normal SKHY. O plano de ADR é de 10 ADR para 1 acção ordinária original. Os ADR são recibos de depósito de ações, emitidos por um banco depositário, que representam uma determinada proporção das acções ordinárias de uma empresa não norte-americana, permitindo que os investidores dos EUA negociem as acções de empresas estrangeiras como se fossem acções locais.

A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma publicou as tarifas de transporte e distribuição de energia das redes provinciais e as tarifas de transporte regional para o 4.º período regulatório. A implementação está prevista para 1 de agosto de 2026, afetando os custos de eletricidade para a indústria e o comércio nos próximos três anos. As tarifas de transporte e distribuição são o custo permitido de uma indústria com monopólio natural + a fixação do rendimento razoável, constituindo uma parte importante da tarifa de eletricidade para a indústria e o comércio e a principal fonte de receitas das empresas de rede. Em comparação com a ronda anterior, a maioria das tarifas de energia (por kWh) foi ajustada em baixa em até 5%; as tarifas de potência e de capacidade serão aumentadas em 3-5%, mantendo-se, no geral, relativamente estáveis.

Em maio de 2026, o impulso da iniciativa de bens de consumo “trocar o usado pelo novo” abrandou e o efeito de adiantamento ainda permanece; a queda do preço do ouro e a fraca atividade no setor imobiliário afetaram o consumo relacionado. O ritmo de crescimento do consumo de bens continuou a abrandar, enquanto a diferença no crescimento do consumo de serviços aumentou. De acordo com o Instituto Nacional de Estatística, em maio o total de vendas a retalho de bens de consumo a nível nacional diminuiu 0,6% em termos homólogos; excluindo os automóveis, o crescimento foi de 1,1%. Após ajustamento sazonal, o crescimento em cadeia manteve-se negativo por três meses consecutivos, com a contração a estreitar para 0,38%, refletindo a fraqueza do consumo após o Ano Novo Lunar.

Este artigo explica a polarização em “K” da economia global: a IA impulsiona a prosperidade tecnológica, enquanto as indústrias tradicionais e os trabalhadores enfrentam pressão. A raiz está na alternância de paradigmas tecnológicos no ciclo de ondas de Kondratiev e na não abrangência (pouco inclusiva) da economia digital. No ciclo ascendente, as novas tecnologias conduzem novos paradigmas e aumentam os retornos do investimento; as estruturas antigas, por ficarem aquém em termos de eficiência e por causa das mudanças na procura, são empurradas para fora, criando uma divisão em que coexistem dinâmicas antigas e novas.

Para atingir o objectivo de neutralidade carbónica, as indústrias com elevadas emissões de carbono devem primeiro compreender as origens das emissões através da contabilização de carbono e, em seguida, planear estratégias de descarbonização de curto, médio e longo prazo; e, por meio de percursos de redução científica, descarbonizar gradualmente. Perante os custos de capital, operacionais e de I&D necessários para a redução de emissões, as indústrias com elevadas emissões de carbono devem desenvolver planeamento financeiro e de financiamento e disponibilizar ao mercado as informações de transição climática necessárias, para que as partes interessadas possam tomar decisões informadas.

　　O sector do aço é um exemplo típico de uma indústria com elevadas emissões de carbono. Neste artigo, utilizamos o aço como caso de estudo para apresentar um quadro de transição climática para a indústria do aço, incluindo as informações-chave que devem ser cobertas e os canais de divulgação. Em seguida, analisamos a forma como os quadros internos e internacionais se constroem e os desafios existentes, para servir de base à discussão.

Transição climática e necessidades de financiamento na indústria do aço
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　　As emissões de carbono da indústria do aço provêm principalmente do processo de produção. Para descarbonizar, é necessário alterar o seu processo de fabrico e os métodos de consumo de energia através de tecnologias de redução. Concretamente, a indústria do aço1

A descida dos preços dos alimentos e a queda do preço do petróleo podem fazer com que o IPC de junho, em termos homólogos, abrande ligeiramente para cerca de 1,1%, enquanto o IPC subjacente continua a registar um crescimento moderado; no que diz respeito ao PPI, a inflação importada enfraquece devido à suavização do preço do petróleo, mas o aumento dos preços dos metais não ferrosos e dos chips sustenta o PPI em termos homólogos, enquanto o ritmo em cadeia poderá virar para queda. Várias instituições preveem que o IPC de junho, em termos homólogos, se situe num intervalo de 0,9–1,3%, com uma média de cerca de 1,1%.

A Caixin (Caixin Net) noticiou que, entre janeiro e maio de 2026, o investimento em ativos fixos da China registou uma queda acentuada em termos homólogos, influenciado por fatores como temperaturas elevadas e chuvas localizadas, bem como a transição entre dinâmicas novas e antigas. Segundo dados do Gabinete Nacional de Estatísticas, o investimento entre janeiro e maio caiu 4,1% em termos homólogos, aumentando 2,5 pontos percentuais face a janeiro a abril; após excluir o investimento em desenvolvimento imobiliário, caiu 1,2%, o valor mais baixo desde 2024. Em termos de variação face ao mês anterior, em maio caiu 1,91%, tendo ficado três meses consecutivos em terreno negativo; a queda abrandou ligeiramente, indicando que a dinâmica do investimento continua a desacelerar.

5月 CPI em termos homólogos: 1,2%, e em termos mensais: -0,1%. CPI subjacente em termos homólogos: 1,1%, o que mostra que o padrão de oferta forte e procura fraca não mudou. PPI em termos homólogos: 3,9%, e em termos mensais: 0,5%. A taxa de crescimento homóloga atingiu o nível mais alto desde julho de 2022, impulsionada principalmente pelas indústrias ligadas a metais não ferrosos e à inteligência artificial.

A guerra entre o Irão e Israel fez com que os preços internacionais das principais matérias-primas subissem rapidamente, impulsionando a taxa de PPI da China para terreno positivo e mantendo uma tendência de alta. Em junho, o PPI ano contra ano continua a aumentar; no entanto, o abrandamento da situação no Médio Oriente e a queda dos preços do petróleo fizeram com que a variação em cadeia passasse de subida para descida. A trajetória do PPI na segunda metade do ano depende de três fatores: impulsos temporários como a guerra, a expansão da procura impulsionada pela IA e pela transição verde, e o efeito de base a partir de março de 2025, que ampliou a contração; em julho, estabilizou nesse nível, e a partir de agosto o estreitamento acelerou rapidamente.

A Caixin noticiou que o consumo de IP na China está a ascender rapidamente, com IPs chineses como LABUBU, Nezha e Black Myth: Wukong a caminharem para o mercado global. A lógica central por trás da ascensão dos IPs chineses assenta em três motores: fundamentos económicos, estrutura social e apoio político; para converter a influência local em influência global, é necessário ultrapassar vários limiares. Ao ser entrevistada pela Caixin durante o Fórum de Davos, Ruan Fang indicou que esta evolução segue um padrão basicamente idêntico ao do Japão, da Coreia do Sul, dos Estados Unidos e de outros países.

Este artigo indica que, a partir do 4.º trimestre de 2024, a taxa de crescimento do imposto sobre o rendimento das pessoas singulares acelera de forma significativa face à taxa de crescimento global das receitas fiscais, enquanto a taxa de crescimento do rendimento disponível per capita dos residentes se mantém relativamente estável, havendo uma diferença entre ambos. As razões prendem-se com o facto de o imposto sobre o rendimento das pessoas singulares ter continuado a cair no início de 2024, tendo registado uma ligeira diminuição de 1,7% em termos homólogos no conjunto do ano; a partir de outubro de 2024 passa a registar crescimento, prevendo-se que em 2025 cresça 11,5% em termos homólogos e que, entre janeiro e maio de 2026, aumente 12%, o que evidencia uma tendência de recuperação contínua.

Em junho, o índice de atividade do setor transformador da China registou uma subida ligeira, impulsionada pela melhoria da procura, tendo aumentado a divergência entre as indústrias mais antigas e as mais recentes. A conjuntura das pequenas empresas continua a necessitar de melhorias. Segundo dados do Instituto Nacional de Estatística, em junho o PMI foi de 50,3, o que representa um aumento de 0,3 pontos percentuais; o índice de atividades no setor não transformador foi de 50,2, com uma subida de 0,1. A conjuntura em ambos os grandes setores subiu: o índice de produção do PMI composto foi de 50,6, atingindo o valor mais alto do ano, o que indica que a expansão das atividades de produção e operação se acelerou.

De acordo com os dados do Ministério das Finanças, em maio de 2026, a receita do orçamento geral do Estado a nível nacional cresceu 6,6% em termos homólogos, mantendo-se uma taxa de crescimento acima de 6% durante três meses consecutivos. A receita fiscal subiu 6,8% e a receita não fiscal 5,6% (passando de queda para crescimento). As despesas orçamentais, por sua vez, registaram uma queda de 1,6% em termos homólogos, mantendo-se em queda durante dois meses consecutivos. No período acumulado de janeiro a maio, a receita total ultrapassou 10 biliões de yuan, com um crescimento de 4%; a taxa de crescimento da receita fiscal foi de 4,4% e a da receita não fiscal de 2,2%.

O Índice de Nova Economia da Caixin China (NEI) subiu em junho para 34,1, com os investimentos em capital, tecnologia e trabalho a impulsionarem em conjunto. As ponderações são: trabalho 40%, capital 35% e tecnologia 25%. Em junho, o investimento em capital foi 49,5 (+2,5), o investimento em tecnologia foi 33,4 (+2,2) e o investimento em trabalho foi 21,2 (+1,0); as contribuições dos três componentes foram aproximadamente 0,9, 0,6 e 0,4 pontos percentuais, respetivamente. O NEI tem registado uma tendência de subida com oscilações desde 2021.

O CPI de junho subiu 1% YoY e caiu 0,3% MoM, enquanto o CPI subjacente cresceu 1,0% YoY. Os preços dos bens de consumo foram travados pela queda dos preços do petróleo e do ouro no mercado internacional. O PPI subiu 4,1% YoY, atingindo o nível mais alto desde agosto de 2022, e caiu 0,3% MoM.

A Coreia do Sul tem-se mantido há muito tempo entre os países com a taxa de natalidade mais baixa do mundo, e desde julho de 2024 o número de nascimentos tem aumentado consecutivamente há 22 meses. Até abril de 2026, o total acumulado de nascimentos foi de 99.534, face ao período homólogo, mais 15,5%; em abril, nasceram 24.521, uma subida de 18%, e a taxa de fecundidade total em abril foi de 0,93, mais 0,13 do que no mês anterior, indicando que a tendência de recuperação verificada em 2024-2025 se mantém.

Estou a participar numa conferência de navegação em Danzhou, na província de Hainan, com foco no papel do Porto de Yangpu, entre outros, no âmbito de um “duplo corredor e dupla centralidade”, bem como no desenvolvimento da navegação no seio de uma zona franca depois da implementação do encerramento aduaneiro de toda a ilha. As experiências que vivi levaram-me a perceber que o próximo passo não é apenas expandir a abertura, mas sim transformar as vantagens das políticas em vantagens institucionais, gerando assim uma competitividade de longo prazo orientada para os mercados internacionais.

4 de julho, a reunião do segundo trimestre do comité de política monetária do banco central, em comparação com a do primeiro trimestre, apresentou novas formulações e mudanças na apreciação da situação, no tom de política e na linha de atuação, sugerindo que a política monetária futura será ainda mais ativa e com atuação mais precisa. A mudança mais evidente prende-se com a avaliação da situação interna e externa: o ambiente externo é mais complexo e volátil, sendo incorporados o aumento da frequência de atritos no âmbito das relações económicas e comerciais, refletindo um elevado nível de preocupação com a escalada de barreiras ao comércio. A economia global continua fraca, com divergência entre as principais economias, e subsiste a incerteza quanto à inflação e às políticas monetárias.