🔥 A SK hynix regista 8,8 mil milhões de dólares de negociação em contratos on-chain no dia, tornando-se o segundo campo de batalha do mercado de cripto face às ações tradicionais

Os contratos relacionados com a SK hynix registaram 8,8 mil milhões de dólares de negociação nos últimos 24 horas, o que equivale a 30% do volume combinado de negociação das ações coreanas e dos ADRs dos EUA. Na Hyperliquid, os SKHX e SKHY somam 1,84 mil milhões de dólares, representando 21% do total de negociação de contratos na rede — não é conceito, é alavancagem com dinheiro real.
Enquanto o mercado tradicional está a reduzir a alavancagem, o mercado de cripto está a aumentar a alavancagem. O saldo de financiamento dos investidores de retalho na Coreia caiu de máximos de 29800 mil milhões de KRW, mas o open interest dos contratos on-chain da SK hynix ainda é de 1,528 mil milhões de dólares, com um prémio de 26,48%. O dinheiro está a ser desviado de forma estrutural.
O Goldman Sachs afirma que os fundamentos dos semicondutores não se deterioraram, mas que os ETFs alavancados e os contratos on-chain amplificam a volatilidade. A SK hynix caiu mais de 8% durante o pregão e depois fechou a subir 3,6%; os contratos on-chain amplificaram por múltiplos a amplitude. O volume diário do SKHX foi de 7,4 mil milhões de dólares, excedendo 36% do volume de negociação das ações ordinárias — a liquidez on-chain está a redefinir a descoberta de preços.
O risco reside numa liquidação on-chain mais direta. No mercado tradicional existe circuit breaker e gestão de risco; nas posições da Hyperliquid, os ativos podem ser totalmente consumidos em menos de um minuto. O prémio do SKHY de 26% indica divergência na formação de preços; quando o prémio cai, as posições alavancadas enfrentam uma compressão dupla.
A SK hynix é um caso-padrão de ações tokenizadas: ultrapassar o ETH em negociação de contratos on-chain é apenas o começo. À medida que mais ações tradicionais forem tokenizadas, a alavancagem on-chain e o mercado tradicional vão acelerar a integração, e a volatilidade tornar-se-á mais frequente a circular entre mercados.
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