📍Warsh discute na frente do Congresso: "A inflação é uma escolha e a Fed escolheu dar-lhe cabo"

🔴Nos dias 14–15/7, o presidente da Fed Kevin Warsh fez a sua primeira audiência semestral perante o Congresso desde que assumiu o cargo. A mensagem transversal é: a missão da inflação ainda não está concluída.
🔴Warsh comprometeu-se a pôr fim aos 5 anos de inflação elevada, reiterou a meta de 2% e afirmou que o FOMC "não vai ceder perante uma inflação teimosa".
O CPI do mês de junho foi divulgado mesmo a tempo da audiência: -0.4% M/M, Y/Y desceu para 3.5% de 4.2%, core 2.6%.
-> Warsh declarou: "Há quem olhe para os números de hoje e diga que a missão está concluída. Essa não é a minha visão."
🔴Balance sheet: Separar a moeda do orçamento
Warsh afirmou que não vai usar a balanço de $6.7T para ajudar o governo a contrair empréstimos a custos mais baixos - a Fed absorveu demasiados títulos do Tesouro, tornando turva a fronteira entre política monetária e fiscal.
As maturidades dos títulos que a Fed detém são significativamente mais longas do que as do mercado -> Warsh considera isto inadequado.
Warsh disse que quaisquer alterações serão previamente anunciadas e discutidas publicamente, e que não causarão choques ao mercado.
🔴Economia dos EUA: 1 ponto brilhante e 1 ponto cego
Crescimento sólido, consumo a subir moderadamente e produção a melhorar. A habitação continua a ser o elo mais fraco.
O maior ponto brilhante: o investimento das empresas. Bens de equipamento +8% Y/Y, e apenas o high-tech perto de +25%, liderado por data centers e IA.
Warsh: "O que agora chamam 'investimento em IA' em breve vai apenas chamar-se 'investimento'."
🔴Trabalho: Estável até ao ponto do aborrecimento. Produtividade forte, desemprego baixo e quase inalterado há 1 ano, despedimentos poucos, salários a aumentar bem.
Warsh não vai continuar o legado de Powell, mas sim reverter 17 anos de "a Fed mexe em tudo".
Para o crypto, o facto de a Fed recusar injetar liquidez e deixar em aberto a possibilidade de novas subidas (quase metade do FOMC já votou aumentar as taxas de juro pelo menos uma vez este ano) é um cenário particularmente duro para ativos de risco no curto prazo. Mas se a Fed realmente reduzir a sua pegada, os mercados de obrigações terão de reprecificar por si próprios o risco de política fiscal dos EUA, e a história de longo prazo do BTC ganha mais combustível.