JPMorgan видит ограниченные риски для Биткойн, потенциал роста до $170,000

• JPMorgan устанавливает цену поддержки Биткойна на уровне около $94K, ссылаясь на растущие затраты на майнинг.
• Аналитики прогнозируют, что Биткойн может вырасти до $170K на основе паритета с рынком золота.
• Биткойн имеет ограниченный потенциал снижения после увеличения сложности сети, что повышает производственные расходы.

Аналитики JPMorgan заявили, что риск снижения Биткойна в настоящее время кажется минимальным, указывая на растущую стоимость производства криптовалюты как на ключевую техническую поддержку.

В заметке, опубликованной в среду, команда банка под руководством Николаоса Панигирцоглу, управляющего директора JPMorgan, оценила поддержку Биткойна примерно на уровне $94,000, предполагая, что у криптовалюты есть ограниченное пространство для падения от недавнего уровня около $102,300.

Растущие производственные затраты установили новый уровень поддержки

Согласно JPMorgan, оценочная стоимость производства одного Биткойна — часто рассматриваемого как прокси для «минимальной» цены криптовалюты — возросла с примерно 92 000 $ до приблизительно 94 000 $.

По словам аналитиков, это увеличение в значительной степени вызвано резким ростом сложности сети Биткойн, которая измеряет, сколько вычислительных мощностей требуется для майнинга новых блоков.

С ростом сложности сети майнерам необходимо использовать больше энергии и аппаратных ресурсов для поддержания производства, что фактически увеличивает предельные затраты на производство новых токенов.

Аналитики отметили, что соотношение цены Биткойна к производственным затратам сейчас находится чуть выше 1,0, что ставит его вблизи нижней границы его исторического диапазона.

«Стоимость производства Биткойна эмпирически выступала в роли нижней границы для Биткойна», написали аналитики, добавив, что «стоимость производства в $94,000 подразумевает очень ограниченный потенциал снижения текущей цены Биткойна.»

Исторически, затраты на производство тесно коррелировали с долгосрочными трендами оценки Биткойна, так как прибыльность майнинга часто влияет как на участие в сети, так и на динамику предложения.

Текущая структура, по мнению JPMorgan, поддерживает мнение о том, что риск снижения ограничен, если только более широкий рыночный sentiment не ухудшится дальше.

Сценарий роста указывает на цель в $170,000

Хотя снижение, похоже, ограничено, JPMorgan повторил свой прогноз на 6–12 месяцев о повышении до примерно $170,000 для Биткойна, основываясь на сравнении, скорректированном по волатильности, с золотом.

Аналитики объяснили, что Биткойн в настоящее время потребляет около 1,8 раза больше рискованного капитала, чем золото, что подразумевает, что его рыночная капитализация может значительно вырасти, чтобы достичь паритета с уровнем частных инвестиций в золото.

В настоящее время рыночная капитализация Биткойна составляет около 2,1 триллиона долларов, в то время как примерно 6,2 триллиона долларов инвестировано в золото через биржевые фонды, слитки и токены.

«На этой основе», говорится в записке, «рыночная капитализация Биткойна должна вырасти примерно на 67%, что подразумевает теоретическую цену близкую к $170,000.»

Аналитики сказали, что эта оценочная модель отражает долгосрочный потенциал, а не прогноз на ближайшее время.

Рыночные настроения, регуляторные условия и факторы ликвидности будут продолжать влиять на то, насколько быстро Биткойн может приблизиться к таким уровням.

Рыночный контекст и изменение настроений

В прошлом месяце аналитики JPMorgan выпустили аналогичный анализ, назвав Биткойн недооцененным по сравнению с золотом и предложив возможную целевую цену к концу года около $165,000.

Тем не менее, в отчете Block Панигирцоглу сказал, что недавние ликвидации и негативное рыночное настроение делают такой краткосрочный рост маловероятным.

В начале августа та же команда спрогнозировала целевое значение к концу года около $126,000, которое Биткойн кратковременно превысил 6 октября, достигнув исторического максимума выше $126,200 перед крупным событием ликвидации 10 октября.

Несмотря на недавнюю волатильность, последний отчет JPMorgan подчеркивает осторожно оптимистичный взгляд на будущее.

С укреплением фундаментальных показателей сети и ростом производственных затрат аналитики рассматривают текущие цены как близкие к структурным уровням поддержки — что оставляет пространство для долгосрочного роста, если вернется доверие к более широкому рынку.

Пост JPMorgan видит ограниченный потенциал для падения Биткойна, потенциал роста к $170,000 появился первым на CoinJournal.