Блумберг высоко оценил председателя SEC Аткинса за его «классификацию токенов»: это сделает регулирование в США более гладким.

Анализ специального репортажа Bloomberg о классификации токенов, предложенной председателем SEC Полом Аткинсом, вместе с законопроектами GENIUS и CLARITY, создает беспрецедентную регуляторную схему для цифровых активов в США (предыстория: Холодный кошелек Ledger оценивает возможность IPO в Нью-Йорке в 2026 году или частной продажи, невидимые победители в условиях криптокражи) (дополнительная информация: Рейтер: Kraken планирует подать заявку на IPO в конце года и выйти на биржу в первом квартале следующего года, в сентябре привлекли 500 миллионов долларов с поддержкой Apollo и Jane Street). Поле цифровых активов на Уолл-стрит и в Силиконовой долине встречает самый ясный и ключевой момент в регулировании. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс 13 числа пообещал представить “Классификацию токенов (Token Taxonomy)”, публично объявив, что эпоха унифицированного регуляторного мышления подходит к концу. После появления этой новости Bloomberg написал специальный репортаж: новые правила разожгут инновационный мотор или принесут новые риски? Основные моменты поворота в регуляции: суть классификации токенов. Автор колонки Изабель Ли упоминает о классификации, о которой говорит Аткинс, основное внимание уделяется признанию того, что цифровые токены имеют многослойные функции и жизненные циклы. На ранних этапах выпуска они могут служить инструментом для привлечения средств, но по мере зрелости сети могут утратить характер ценной бумаги и превратиться в чистый товар или утилитарный токен. Эта динамическая перспектива отвечает на возникшие разногласия в судебных решениях по делу XRP и отражает трудности применения теста Howey к программным токенам спустя 80 лет. Она считает, что Аткинс в своей речи перечислил три критерия: представляет ли актив инвестиционный контракт, реализованы ли функции токена, и распределены ли узлы сети и права управления. Он подчеркивает, что классификация токенов “не будет толкать все проекты в одну и ту же колею”, а будет распределять их по различным юрисдикциям SEC и CFTC в зависимости от уровня зрелости. Эти слова ознаменовывают изменение курса SEC от подавления к многоуровневому управлению. Два закона формируют: границы стабильных монет и товаров. Специальный репортаж также указывает, что возможность быстрой реализации классификации обусловлена двумя законопроектами. Закон GENIUS, вступивший в силу в июле, требует от эмитентов стабильных монет полного резервирования, регулярного раскрытия аудита и соблюдения AML и KYC. Положения прямо исключают соответствующие стабильные монеты из определения ценных бумаг и товаров, создавая легитимность для платежных приложений. Законопроект CLARITY, находящийся в процессе продвижения, прямо классифицирует такие децентрализованные активы, как Биткойн, как товары и передает право регулирования спота CFTC. Проект закона о “механизме выпуска децентрализованных активов” позволяет проектам на блокчейне на ранних этапах принимать надзор SEC, когда узлы и управление достигают достаточной децентрализации, они могут перейти в категорию товаров. Этот путь отвечает многолетним требованиям бизнеса к четким нормативным порогам. Реакция рынка: оптимизм и настороженность идут рука об руку. Контуры правил становятся яснее, рынок капитала первым дает обратную связь. Многие венчурные компании заявляют, что четкие юридические координаты разблокируют инвестиции; биржи также ожидают, что процесс листинга соответствующих токенов может быть сокращен. Финансовый директор технологической компании в частном разговоре сказал: “Мы наконец можем включить модель экономики токенов в гипотезы финансовой отчетности, а не в раздел о рисках.” Однако группы по защите прав инвесторов не ослабляют позиции. Адвокаты подписали заявление, в котором указывается, что продолжающиеся судебные иски, вызванные закрытием нескольких торговых платформ, еще не завершены, и в настоящее время ослабление регулирования может привести к новой волне проблем с привлечением средств. Они выражают опасения, что классификация может быть использована для разработки фальшивых проектов, выдаваемых за соответствующие, увеличивая риски для розничных инвесторов. В целом, США разбивают хаотичную область цифровых активов на более тонкие категории и подбирают надзорные органы для каждой из траекторий. Классификация в сочетании с законами GENIUS и CLARITY создает многослойную структуру, предоставляющую более четкие руководящие принципы действий для инновативных компаний, инвестиционных учреждений и регуляторов. Связанные материалы: Grayscale объявила, что ее фонд Solana “GSOL” запустил функцию стекинга в США. Исследование Grayscale: цикл не закончится с возрастом. Grayscale подала заявку в SEC на спотовый ETF DOGE, что стало шокирующим заявлением для мем-токенов. Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo “Динамика движения - самые влиятельные новостные медиа о Блокчейне”.