Блок 砸 50 億回購股票！План валовой прибыли на 2028 год раскрыт, что привело к большому пампу акций на 9%.

Акции Block, Inc. выросли почти на 9% в среду, после того как компания объявила о планах достичь валовой прибыли в 15,8 миллиарда долларов к 2028 году и объявила о программе выкупа акций на сумму 5 миллиардов долларов. Block ожидает, что к 2028 году валовая прибыль составит 15,8 миллиарда долларов, а годовой темп роста скорректированной операционной прибыли составит 30%.

Блок Трехлетние финансовые цели отражают амбиции трансформации

(источник: Block)

Block разработал дорожную карту, целью которой является достижение роста валовой прибыли примерно на 15% в год к 2028 году. Компания ожидает, что скорректированные операционные доходы будут расти примерно на 30% в год и достигнут 4,6 миллиарда долларов к 2028 году. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию будет расти более чем на 30% в год и достигнет 5,50 долларов к 2028 году. Эти цели демонстрируют амбиции Block по трансформации из платежного обработчика в интегрированную финансовую технологическую платформу.

В этом мероприятии генеральный директор Джек Дорси редко появлялся. Из-за конкуренции в сфере платежей акции Block упали на 30% в начале 2025 года. Однако приостановка торгов и последующее объявление быстро развернули спад, и акции за один день подскочили почти на 9%, что показало сильную поддержку рынка новой стратегии Block.

Блок ожидает, что валовая прибыль в финансовом году 2026 года вырастет на 17%, достигнув почти 12 миллиардов долларов. Ожидается, что скорректированные операционные доходы и прибыль на акцию вырастут более чем на 30% и составят соответственно 2,7 миллиарда долларов и 3,20 долларов. Новый показатель денежного потока, не относящийся к GAAP (учитывающий капитальные потребности по займам), ожидается, что к 2028 году составит 25% от валовой прибыли, что превышает 4 миллиарда долларов. Введение этого нового показателя показывает, что Блок более всесторонне оценивает способность своего бизнеса генерировать денежные средства.

Блок 2028 Обзор финансовых целей

Целевая валовая прибыль: 15,8 миллиарда долларов (годовой рост 15%)

Скорректированная выручка: 46 миллиардов долларов (годовой рост 30%)

Скорректированная прибыль на акцию: 5.50 долларов США (годовой рост более 30%)

Не GAAP денежный поток: более 4 миллиардов долларов (25% от валовой прибыли)

Цель Block заключается в достижении стандарта «40 правил» к 2026 году и поддержании его до 2028 года. Этот показатель производительности сочетает в себе более 40% роста выручки и маржи прибыли, что является ключевой целью для компаний в сфере программного обеспечения и финансовых технологий. В официальном заявлении Block подчеркивается эффективность, масштаб и инновации его финансовой сети. Достижение «40 правил» означает, что Block войдет в стадию эффективного роста, сохраняя при этом быструю экспансию и здоровую прибыльность.

50 миллиардов долларов выкуп демонстрирует уверенность в денежных потоках

Расширенный план обратного выкупа акций добавляет 5 миллиардов долларов к ранее уполномоченным 1,1 миллиардам долларов. В настоящее время у компании Block есть около 6,1 миллиарда долларов, доступных для обратного выкупа акций, что свидетельствует о высокой уверенности компании в своем денежном потоке. Такие масштабные планы выкупа нечасты в финансовых технологиях и обычно принимаются только компаниями с очень высоким денежным потоком и высокой уверенностью в будущих результатах.

Объем выкупа в 5 миллиардов долларов составляет примерно 10% до 15% от текущей рыночной капитализации Block (в зависимости от цены акций), и такой масштаб выкупа окажет значительное влияние на стоимость акций. Выкуп акций снижает количество акций в обращении, увеличивает прибыль на акцию и денежный поток на акцию, одновременно передавая рынку сигнал о том, что руководство считает цену акций недооцененной.

Блок в третьем квартале показал смешанные результаты, прибыль и выручка оказались чуть ниже ожиданий аналитиков. Тем не менее, валовая прибыль выросла на 18,3%, что в основном связано с ростом Cash App на 24,3%. Square также внесла 9,2% в рост валовой прибыли. Несмотря на то, что квартальные результаты не соответствуют ожиданиям, сильный рост валовой прибыли показывает, что основной бизнес Block по-прежнему остается здоровым.

Cash App по-прежнему является движущей силой роста Block. Месячная активная аудитория достигла 58 миллионов, прибыль на пользователя выросла на 25,3%. Общая сумма платежей увеличилась на 10,9% в годовом исчислении. Доходы от подписок и услуг выросли на 22,6%, что свидетельствует о здоровых источниках регулярного дохода. Тем не менее, доходы, связанные с биткойном, упали на 19%. Тем не менее, Block по-прежнему сохраняет сильную ликвидность, имея достаточные резервные наличные средства, а уровень задолженности находится в контролируемых пределах.

Руководство отметило, что с момента Дня инвесторов в 2022 году валовая прибыль почти удвоилась, а скорректированный EBITDA увеличился вдвое. В настоящее время компания управляет 26 продуктами, годовая валовая прибыль которых превышает 100 миллионов долларов, что демонстрирует здоровую диверсификацию ее продуктового портфеля. Эта диверсификация снизила зависимость Block от одной продуктовой линии и повысила общую устойчивость бизнеса к рискам.

Безкомиссионная оплата биткойнами активирует 4 миллиона торговцев

План расширения Block включает инвестиции в технологии и финансовую сферу помимо обработки платежей. Его бренды включают Square, Cash App, Afterpay (покупка сейчас, оплата позже), TIDAL (стриминг музыки), Bitkey (биткойн-кошелек) и Proto (продукты для майнинга биткойнов). Эта многобрендовая стратегия позволяет Block охватывать широкий рынок от продавцов до потребителей, от платежей до развлечений.

В октябре Square представила Square Bitcoin, что позволило более 4 миллионов американских торговцев принимать и управлять биткойнами через существующую систему Square. Торговцы могут принимать биткойн-платежи при оформлении заказа, и до 50% ежедневных продаж может быть конвертировано в биткойны, а также управлять биткойн-аккаунтом через панель управления Square. Эта бесшовная интеграция снижает технический порог для торговцев при использовании биткойна, что может способствовать широкому применению биткойна в физических розничных сценариях.

План платежей в биткойнах стартует 10 ноября 2025 года и будет действовать в течение года, без комиссии за транзакции. Этот план охватывает все штаты США, кроме штата Нью-Йорк, который ограничен регулирующими нормами. В пилотном проекте 2024 года торговцы накопили в общей сложности 142 биткойна, что показывает большой интерес розничных продавцов к биткойнам и другим криптовалютам. Стратегия нулевых комиссий, очевидно, направлена на быстрое завоевание доли рынка, и как только торговцы привыкнут использовать биткойн для платежей, Block будет иметь огромную пользовательскую базу для запуска большего числа услуг, связанных с криптовалютами.

Компания разрабатывает инструменты искусственного интеллекта для продавцов и расширяет финансовые услуги Cash App. Руководство подчеркнуло техническую унификацию и повышение эффективности всей экосистемы. Эти меры направлены на сокращение зависимости от основного бизнеса POS, поскольку конкуренция со стороны PayPal, Stripe и традиционных платежных процессоров становится все более жесткой.

Блок: Десятилетняя трансформация от картридера до финансового технологического гиганта

С момента своего выхода на рынок в 2015 году Block прошел десять лет развития, трансформировавшись из поставщика считывателей карт в многофункционального гиганта финансовых технологий. Объявление от 19 ноября направлено на то, чтобы компания достигла зрелости на своем основном рынке и стремилась к росту в области инфраструктуры криптовалют и услуг, управляемых искусственным интеллектом, тем самым определяя четкий путь развития.

Генеральный директор и финансовый директор Амрита Ахуджа подчеркнула важность Block для масштабирования и долгосрочной ценности. Руководство заявило, что они уверены в инновациях и инвестициях, которые, по их мнению, будут способствовать достижению компанией совокупного роста и повышения рентабельности до 2028 года. Эта долгосрочная перспектива особенно ценна в текущей рыночной среде, акцентирующей внимание на краткосрочных результатах.

Стратегия трансформации Block отражает тенденции эволюции в финансовых технологиях. Прибыльность простого бизнеса по обработке платежей становится все более низкой, а конкуренция усиливается. Успешные финансовые технологические компании должны строить экосистемы, предлагая полный спектр финансовых услуг, от платежей до кредитования, от сбережений до инвестиций. Block проникает в потребительские финансовые услуги через Cash App, выходит на рынок покупок с отсроченным платежом через Afterpay, а также развивает инфраструктуру криптовалют через продукты на основе биткойнов, что все является конкретными проявлениями стратегии экосистемы.

План выкупа на 5 миллиардов долларов, цель увеличения на 30% в год и нулевая комиссия за платежи в биткойнах демонстрируют двойную решимость Block как вернуть акционерам, так и захватить новые рынки. Рынок ответил на это 9%-ным однодневным ростом, показывая, что инвесторы полны ожиданий относительно новой стратегии Block под руководством Джека Дорси.