Рынок прогнозов爆發！Kalshi оценка взлетела до 110 миллиардов, Sequoia возглавила новый раунд финансирования

Согласно сообщению TechCrunch в четверг, рынок прогнозов платформа Kalshi привлекла 1 миллиард долларов в последнем раунде финансирования, возглавляемом Sequoia Capital и CapitalG, что позволило оценить ее стоимость в 11 миллиардов долларов. Это второй раунд финансирования для Kalshi за месяц; в октябре компания завершила раунд финансирования на сумму 300 миллионов долларов с оценкой примерно в 3 миллиарда долларов, что означает рост оценки на 267% всего за месяц.

Детали финансирования на 10 миллиардов долларов и состав инвесторов

Согласно отчету TechCrunch в четверг, последним раундом финансирования Kalshi руководили Sequoia Capital и CapitalG. Sequoia Capital является одной из ведущих венчурных компаний в мире, ее портфель включает такие технологические гиганты, как Apple, Google и Airbnb, и ее значительные инвестиции в Kalshi демонстрируют сильную уверенность в рынке прогнозов. CapitalG — это фонд роста капитала, принадлежащий материнской компании Google Alphabet, который сосредоточен на поздних инвестициях, и участие в этом раунде означает стратегическое признание Kalshi экосистемой Google.

Стоит отметить, что другие инвесторы Kalshi, такие как Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, Anthos Capital и Neo, не участвовали в последнем раунде финансирования на 1 миллиард долларов. Эти инвесторы играли важную роль в финансировании в 300 миллионов долларов в октябре, и их отсутствие может означать, что они уже получили достаточную долю в предыдущем раунде или имеют иное мнение о текущей оценке. Тем не менее, участие Sequoia Capital и CapitalG привнесло новые стратегические ресурсы и сетевые эффекты.

Примерно месяц назад Kalshi привлекла 300 миллионов долларов в октябре, расширив бизнес на 140 стран. В сделке участвуют Sequoia Capital, a16z и Paradigm. Всего за месяц компания завершила два раунда финансирования, в общей сложности 1,3 миллиарда долларов, что показывает крайнюю оптимистичность венчурного капитала в отношении рынка прогнозов. Такая скорость финансирования крайне редка в технологической отрасли и обычно наблюдается только в период значительного роста рынка.

Финансовая стратегия Kalshi демонстрирует, что ее руководство имеет четкий план по расширению в будущем. Первый раунд в 300 миллионов долларов будет использован для глобального расширения, охватывающего 140 стран. Второй раунд в 1 миллиард долларов может быть использован для более глубокого развития продуктов, затрат на соблюдение нормативных требований, а также для интеграции с традиционными финансовыми платформами. Такое поэтапное финансирование снижает риск размывания и обеспечивает достаточные резервные средства.

С 3 миллиардов до 11 миллиардов, оценка выросла на 267% за месяц

! Калши оценивается в 11 миллиардов

（Источник：DefiLlama）

Оценка Kalshi удивительно быстро растёт. В октябре, когда было привлечено 300 миллионов долларов, оценка составила около 3 миллиардов долларов (по оценкам до и после финансирования). Всего через месяц оценка резко поднялась до 11 миллиардов долларов, что составляет рост на 267%. Такое резкое увеличение оценки редко встречается в истории венчурного капитала и обычно происходит только в случаях резкого роста бизнеса компании или коренных изменений в отраслевом положении.

Это ставит оценку Kalshi на уровне, сопоставимом с конкурентом рынка прогнозов Polymarket, который, как сообщается, ищет новый раунд финансирования с оценкой от 12 до 15 миллиардов долларов. Оба крупных рынка прогнозов одновременно вступают в клуб с оценкой в десятки миллиардов долларов, что знаменует собой переход рынка прогнозов из нишевой области в сферу массовых финансовых инноваций.

За стремительным ростом оценки стоит уникальное преимущество Kalshi в области соблюдения нормативных требований. В отличие от Polymarket, Kalshi является регулируемой платформой, контролируемой Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), и может законно предоставлять услуги жителям США. Это регуляторное преимущество позволяет Kalshi войти в ядро американского рынка, который является крупнейшим финансовым рынком в мире. В отличие от этого, Polymarket с 2022 года запрещен предоставлять услуги жителям США из-за проблем с регулированием; хотя в начале этого месяца он вернулся в формате «бета-версии», полное восстановление все еще займет время.

С точки зрения венчурного капитала, скачок оценки Kalshi отражает общую переоценку рынка прогнозов. Когда ведущие венчурные фирмы готовы инвестировать при оценке в 11 миллиардов долларов, это означает, что они ожидают, что будущая оценка выхода Kalshi может достичь 30-50 миллиардов долларов и даже больше. Эти ожидания основаны на широком применении рынка прогнозов в таких областях, как финансы, медиа, инструменты для принятия решений и других.

Kalshi vs Polymarket рынок прогнозов двойное сражение

рынок прогнозов позволяет пользователям покупать и продавать акции “да” или “нет”, тем самым ставя на события в реальном мире, включая выборы, спортивные соревнования, результаты прибыли компаний или результаты культурных мероприятий. Этот механизм преобразует коллективный разум в торгуемые рыночные цены, которые часто более точны, чем традиционные опросы или прогнозы экспертов.

Kalshi и Polymarket продолжают занимать лидирующие позиции, но стратегии их конкуренции совершенно разные. Kalshi выбирает путь соблюдения норм, являясь платформой, регулируемой CFTC, хотя и сталкивается с большим количеством ограничений в продуктовых инновациях, но может легально выйти на рынок США и сотрудничать с традиционными финансовыми учреждениями. Polymarket, с другой стороны, выбирает более децентрализованный путь, функционируя на основе технологий блокчейн, хотя и сталкивается с регуляторными вызовами, но имеет преимущества в гибкости продуктов и глобальном охвате.

Две платформы имеют свои акценты в стратегии интеграции. В последние несколько месяцев Polymarket достигла значительных интеграций (или планирует их достичь), включая MetaMask, Google Finance и Yahoo Finance. Эти интеграции позволяют данным прогнозов Polymarket отображаться на основных финансовых платформах, значительно увеличивая узнаваемость бренда.

Google Финансы также интегрировал Kalshi, Robinhood, xAI Илона Маска и Grok, а также Pyth Network, которые также были интегрированы за последние несколько месяцев. Интеграция Kalshi с Robinhood особенно важна, поскольку у Robinhood есть десятки миллионов розничных инвесторов, и это сотрудничество напрямую вводит рынок прогнозов в основную аудиторию инвесторов. Интеграция с xAI и Grok демонстрирует амбиции Kalshi в области информационного поиска на основе ИИ.

Сравнение Kalshi и Polymarket

Регуляторный статус: Kalshi соответствует требованиям (регулируется CFTC), Polymarket сталкивается с ограничениями регуляторов США

Уровень оценки: Kalshi 11 миллиардов долларов, Polymarket стремится к 12-15 миллиардам долларов

Доля рынка: Kalshi 61.4%, Polymarket 38.6% (данные с сентября)

Техническая архитектура: централизованная платформа Kalshi, децентрализованный блокчейн Polymarket

Партнеры по интеграции: Kalshi (Robinhood, xAI), Polymarket (MetaMask, Google Finance)

61.4% доля рынка ведет по объему торгов на рынке прогнозов

Данные DefiLlama показывают, что Kalshi и Polymarket являются двумя крупнейшими платформами рынка прогнозов, с сентября общий объем торгов на обеих платформах превысил 17,4 миллиарда долларов. Объем торгов Kalshi за этот период составил 61,4%, что дает ему небольшое преимущество. Эти данные о доле рынка подчеркивают доминирование Kalshi в области рынка прогнозов.

174 миллиарда долларов США объем торговли достигнут за короткий промежуток времени, что показывает, что рынок прогнозов испытывает взрывной рост. Драйвером этого роста являются несколько факторов: во-первых, президентские выборы в США в 2024 году привлекли множество торговых прогнозов, и выборные рынки стали самой активной категорией. Во-вторых, легализация прогнозов спортивных событий принесла платформе новые точки роста. В-третьих, все большее количество учреждений и СМИ начинают ссылаться на данные рынка прогнозов в качестве справочного материала для принятия решений, что повышает признание платформы.

Данные о ежемесячном объеме торгов на Kalshi с июля 2021 года показывают постоянный рост. Особенно с второй половины 2024 года объем торгов демонстрирует экспоненциальный рост, что совпадает с периодом выборов в США и расширением интеграции платформы. Доля рынка в 61,4% означает, что Kalshi уже установила значительное преимущество в области рынка прогнозов, и это преимущество может еще больше увеличиться благодаря сетевому эффекту.

Из-за проблем с регулированием Polymarket с 2022 года был запрещен предоставлять услуги жителям США, но в начале этого месяца вернулся в «тестовом» режиме. Компания планирует полностью восстановить услуги позже в этом месяце. Это представляет потенциальную угрозу для Kalshi, поскольку как только Polymarket полностью восстановит свои операции на американском рынке, конкуренция станет более напряженной. Тем не менее, Kalshi уже воспользовалась этим временем для создания надежной пользовательской базы и узнаваемости бренда, и эти преимущества, полученные на раннем этапе, трудно будет изменить в краткосрочной перспективе.