Выступление председателя SEC США на круглом столе: баланс между крипто-конфиденциальностью и финансовым регулированием

Источник: официальный сайт SEC; перевод: Goldfinch Finance

Глава Комитета по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол С. Аткинс выступил 15 декабря по местному времени на круглом столе рабочей группы SEC по криптовалютам, посвящённом вопросам финансового мониторинга и конфиденциальности. Он заявил, что блокчейн обладает сильными возможностями в области связанных транзакций и отправителей, и при неправильном регулировании криптоэкосистема может быть выталена в «самую мощную за всю историю инфраструктуру финансового контроля».

Пол С. Аткинс предупредил, что если правительство будет рассматривать «каждый кошелёк как брокера, каждую строку кода как биржу, каждую транзакцию как обязательство к отчёту», оно превратит отрасль в «финансовую тюрьму панорамного наблюдения». Но он также подчеркнул, что существует путь, позволяющий учитывать безопасность и инновации без ущерба личной конфиденциальности. Обсуждение границ приватности и регулирования в контексте блокчейна становится одним из ключевых вопросов регулирования.

Ниже приводится полный текст выступления Поля С. Аткинса:

Дамы и господа, добрый день, благодарю всех за присутствие. Прежде всего, хочу поблагодарить комиссара Хестер Пирс и всю рабочую группу по криптовалютам за организацию сегодняшнего круглого стола. Также выражаю признательность всем выдающимся членам экспертной группы, которые неустанно приехали в Вашингтон, чтобы поделиться своими взглядами по вопросам финансовой конфиденциальности XXI века. Перед тем как изложить свои собственные взгляды, я должен повторить, что высказанные сегодня мнения выражают только мою личную точку зрения и не обязательно отражают позицию SEC или других комиссаров.

Участники сегодняшнего круглого стола обсудят вопрос, по сути, характерный для США: могут ли люди участвовать в современных финансовых операциях, не жертвуя при этом конфиденциальностью. Этот противоречивый вопрос поднимает множество важных проблем. С одной стороны, федеральное правительство обязано защищать граждан США от угроз национальной безопасности и иных рисков, включая меры вроде Закон о банковской тайне, с целью пресечения незаконных финансовых операций — это инструменты Минфина и других ведомств. С другой стороны, граждане должны иметь свободу в ведении личных дел (в том числе финансовых), не подвергаясь постоянному контролю со стороны государства и иных структур — что является одним из основополагающих ценностей США.

Появление криптовалют сыграло важную роль, предоставив уникальную возможность переосмыслить этот вопрос в контексте технологий XXI века. С января этого года нынешнее правительство акцентирует внимание на возвращении власти американцам, чтобы они могли самостоятельно управлять своими делами, включая криптовалюты.

Что касается нас, SEC должна признать достижения в области балансирования защиты инвесторов и конфиденциальности. Комиссия создала такие инструменты, как интегрированная система отслеживания аудита (CAT), хранилище данных по свопам и формы PF, утверждая, что они крайне важны для защиты инвесторов, борьбы с мошенничеством и обеспечения рыночной безопасности. Однако неуклонное расширение данных, требуемых федеральным правительством, ставит под угрозу свободу американских инвесторов и нередко сопряжено с высокими издержками, поскольку правительство зачастую использует лишь малую часть предоставленной информации. Например, несмотря на то, что создание CAT было направлено на более чёткое понимание сделок на рынках, оно в итоге превратилось в мощную систему, приблизившую SEC к масштабному контролю. В связи с этим мы приняли меры по сокращению некоторых наиболее чувствительных элементов данных в CAT и пересмотру его объёма и стоимости.

Фридрих фон Хайек в своей книге «Убеждённая самонадеянность» критиковал подобные убеждения многих правительственных чиновников: решение любой проблемы — собрать в комнате достаточное количество умных людей и собрать достаточное количество информации, чтобы эти всезнающие люди могли, основываясь на всей этой информации, найти идеальное решение. Но мы уже видим, насколько плохо реализуются такие подходы на практике — возможно, они просто невозможны. Поэтому взгляды Хайека оказываются как никогда актуальными!

С появлением криптовалют несложно представить, что в будущем правительство и целый ряд посредников смогут практически просматривать все аспекты личных финансовых жизней. Регуляторы, возможно, будут преследовать сильное стремление к сбору данных, но эта тенденция явно противоречит сути свободного общества, создавшего процветающую Америку.

Поэтому регуляторные органы, внедряя возможности криптовалют, должны оставаться скромными и придерживаться принципов. В эпоху аналоговых технологий финансовое регулирование естественно ограничено бумажными записями, физической удалённостью и ручными процессами. Эти задержки хоть и создают неудобства для правительства, но также естественно ограничивают объём информации о любом американском инвесторе, доступной регуляторам. Однако в цифровую эпоху эти ограничения существенно снижаются, и сегодня обсуждение технологий криптовалют и методов повышения приватности приобретает особую важность.

Публичные блокчейны более прозрачны, чем любые традиционные финансовые системы. Каждая передача стоимости записывается в реестре, доступном каждому. Аналитические компании по блокчейну уже отлично помогают правоохранительным органам связывать активность в сети с личностью. Иными словами, если регулирование будет неправильным, криптовалюты могут стать самой мощной системой финансового мониторинга в истории.

На самом деле, если правительство будет рассматривать каждый кошелёк как брокера, каждое программное обеспечение как биржу, каждую транзакцию как событие, подлежащее обязательной отчётности, а каждый протокол как узел для наблюдения, оно превратит эту экосистему в финансовую тюрьму панорамного наблюдения.

В то же время, эти технологии дают инструменты, которых не было в реальном мире, например, нулевые знания, выборочную раскрываемость и дизайн кошельков, позволяющих пользователям подтверждать соответствие требованиям без необходимости раскрывать полную финансовую историю или личные данные. Можно представить, что регулируемые платформы смогут доказывать, что их пользователи прошли проверку, без сохранения детальной истории каждого платежа, транзакции или пожертвования.

Эти инструменты также позволят рынкам продолжать работать стабильно при переходе на цепочку. Полная финансовая прозрачность публичных блокчейнов может подавлять важную деятельность на финансовых рынках.

Например, многие организации полагаются на возможность быстро устанавливать позиции, тестировать стратегии и предоставлять ликвидность, не раскрывая эти операции немедленно конкурентам и хищным трейдерам. Если бы все ордера, хеджирования и корректировки портфелей были видны в реальном времени, это привело бы к фронтраннингу, имитации и «следованию за толпой», что усложнило бы управление рисками. Если бы каждое изменение резервов или поток клиентских средств сразу становилось публичным, привлекательность маркет-мейкинга и эмиссии значительно снизилась бы.

Эти технологии позволяют правительству балансировать между интересами национальной безопасности и конфиденциальностью граждан. Но для более эффективной реализации этого баланса мы должны обеспечить, чтобы граждане США при использовании этих инструментов не становились сразу же объектами подозрений. Обеспечение возможности государства выполнять важные функции, одновременно защищая законные действия граждан от масштабного слежения — лучший способ сохранить безопасность страны и основные гражданские свободы, а также стимулировать развитие инноваций.

Поэтому вопрос стоит очень остро — проблема, лежащая перед нами, имеет глубокий смысл и долгосрочные последствия. В начале этого круглого стола я очень хотел услышать мнения экспертов о том, как комиссия может лучше защищать конфиденциальность американцев и каким образом инструменты конфиденциальности в криптовалютах могут снижать, а не увеличивать необходимость масштабного финансового контроля.

Я уверен, что только совместными усилиями мы сможем построить такую структуру, которая обеспечит развитие технологий и финансов, не жертвуя личной свободой.

К сожалению, из-за других дел я не смогу присутствовать весь день, но очень рад сегодня здесь быть и встретиться с вами. Благодарю всех за участие и надеюсь на интересные дискуссии.