Регулирование криптовалют в Великобритании приближается! DeFi и биржи сталкиваются с новыми правилами, срок для отзывов — февраль

英国金融行为监管局（FCA）于近日发起三项重大咨询，标志着英国加密货币监管框架进入实质阶段。这些提案涵盖交易所运营、质押服务、借贷平台和去中心化金融（DeFi），意见征集截止日期为 2026 年 2 月 12 日。英国财政部同步宣布，将在 2027 年 10 月前推出立法，将加密货币公司纳入现有金融法律体系。

英国 FCA 三大咨询框架全面覆盖加密产业

（来源：FCA）

英国金融行为监管局此次发起的三项咨询文件，构成了该国加密货币监管的核心框架。第一项咨询聚焦于加密货币交易平台和中介机构，要求交易所面临更明确的准入标准、信息披露标准和交易诚信标准。英国监管机构明确表示，打击内幕交易和市场操纵的措施将使加密货币市场与传统金融更加紧密地结合。

这种监管思路代表着英国政策的重大转向。此前，英国对加密货币的监管主要侧重于金融推广和反洗钱合规，但新框架将建立全面的「市场结构」规则。英国 FCA 支付和数字金融执行董事 David Geale 表示：「我们的目标是建立一个能够保护消费者、支持创新和促进信任的机制。」他强调，行业反馈将有助于制定最终规则。

第二项咨询聚焦于加密货币质押和借贷服务。英国监管机构正在征求各方意见，了解企业在提供锁定客户资产的收益型产品时应如何揭露风险。这项规则将对当前蓬勃发展的质押经济产生深远影响，许多英国加密平台提供高达 10% 至 20% 的年化收益率，但风险揭露往往不足。加密货币借贷也包含在咨询范围内，并提出了旨在保护借款人和贷款人权益的保障措施。

英国监管框架核心要素

交易所合规要求：明确准入标准、信息披露和交易诚信规范，禁止内幕交易与市场操纵

质押服务监管：强制风险揭露，保护锁定资产的客户权益

借贷平台规范：建立借款人与贷款人双向保障机制

DeFi 监管探索：评估无中介交易是否应适用传统金融服务规则

时间表明确：意见征集至 2026 年 2 月 12 日，立法于 2027 年 10 月前实施

英国 DeFi 监管争议成全球焦点

第三项咨询最具争议性，涉及去中心化金融（DeFi）。英国 FCA 正在就 DeFi 活动（包括无需中介的交易、借贷）是否应与传统金融服务受到相同的监管要求进行咨询。这是英国首次正式将 DeFi 纳入监管讨论范围，也使英国成为全球率先探索 DeFi 监管框架的主要经济体之一。

DeFi 监管面临的核心挑战在于技术与法律的矛盾。传统金融监管建立在「可识别责任主体」的基础上，但 DeFi 协议往往由智能合约自动执行，缺乏中心化实体。英国监管机构需要解决的问题包括：谁应对智能合约漏洞负责？匿名开发者是否需要注册？跨境 DeFi 协议如何执行英国法律？

尽管磋商仍在进行中，但 Geale 提醒用户，这些资产目前不受监管。「虽然我们与合作伙伴密切合作，以落实英国的加密货币规则，但人们应该记住，加密货币在很大程度上不受监管——除了用于金融推广和金融犯罪目的之外，」Geale 警告。这种表态显示，英国监管机构在推动创新与保护消费者之间仍在寻求平衡。

英国加密游说团体已加入数字商会，共同推动跨国政策协调。产业界担心，过于严格的英国监管可能将创新推向监管更宽松的司法管辖区。然而，英国政府似乎决心建立一个既能吸引合规企业，又能有效保护消费者的监管环境。

英国 2027 立法时间表与产业影响

英国财政部周一宣布的立法计划，为加密产业设定了明确的合规倒计时。根据该计划，英国将于 2027 年 10 月前推出立法，将加密货币公司纳入现有的金融法律体系。这意味着，从事加密交易、质押、借贷的公司将受到与传统证券交易所、银行和投资公司相同的监管标准。

英国财政大臣 Rachel Reeves 表示，将加密货币纳入监管范围是确保英国在数字时代保持金融中心地位的「关键一步」。这一表态显示，英国政府将加密监管视为金融竞争力的核心要素，而非单纯的风险管理议题。与美国 SEC 的执法导向不同，英国选择了立法先行的路径，试图提供更清晰的监管确定性。

对于英国加密产业而言，这套时间表带来双重影响。短期内，2026 年 2 月 12 日的意见征集截止日期，为业者提供了参与规则制定的窗口。英国 FCA 表示，监管不应完全消除风险，而应确保参与者以负责任和透明的方式进行操作。这种表述暗示，英国监管框架可能比欧盟的 MiCA 更加灵活。

长期来看，2027 年 10 月的立法实施将彻底改变英国加密市场格局。合规成本的上升可能淘汰小型业者，但也将吸引寻求监管确定性的机构资金。英国加密交易所可能需要申请金融服务牌照，质押平台需建立类似银行的风险管理体系，而 DeFi 协议可能被迫引入「合规层」以满足英国法律要求。

英国此举也将影响全球加密监管格局。作为伦敦金融城所在地，英国的监管标准往往成为其他国家的参考范本。如果英国成功建立一套既能促进创新又能保护消费者的加密监管框架，可能为其他主要经济体提供可复制的模式。然而，若英国监管过于严苛，可能将加密创新推向新加坡、阿联酋等竞争对手。